调研问答全文
迪森股份 (300335) 2016-12-22
一、董秘黄博先生介绍公司基本情况：
1、公司基本情况介绍
公司成立于1993年，自2008年进入生物质能源领域后，公司一直专注于利用生物质能等清洁能源为客户提供综合能源服务。公司是国内运用生物质能、天然气、清洁煤等清洁能源为客户提供运营服务的领先企业。公司采用BOT或BOO等合作模式，为广大工业用户提供全面能源解决方案。经过近20年的创新发展，公司已成长为国家创新型企业、高新技术企业、广东省资源综合利用龙头企业。公司于2012年7月在深圳证券交易所创业板挂牌上市。
2、公司业务定位
随着经济下行压力不断加大，大气治理继续深化，传统能源价格低位运行，以及国内非居民用天然气价格改革步伐加快，公司从行业发展现状及自身业务特点角度出发，审慎作出了从“生物质能供热运营商”向“清洁能源综合服务商”战略调整的决定，对公司原有业务进一步提升与丰富，打造“综合型低碳清洁能源平台”。
目前，公司业务定位为“清洁能源综合服务商”，公司的业务范围覆盖了工业端、商业端及家庭消费终端等多个领域。
针对工业端及商业端，公司以工业锅炉（及汽轮机、燃气轮机或燃气内燃机、冷水机组等核心设备）为依托，利用生物质、清洁煤、天然气等清洁能源，通过供热、热电联产、热冷电三联供、分布式能源等系统技术解决方案，为机构用户提供热、冷、电、气等多种清洁能源产品与服务，即“E2B”，“建设-经营-转让”（BOT）及“建设-拥有-经营”（BOO）是目前该业务的核心商业模式。
针对家庭消费终端，公司以家用壁挂炉（及多能源冷暖系统、新风系统、净水系统等）为依托，在舒适家居、健康环境、智能服务三个方面，致力于为小型商业与家庭终端用户提供热水、暖、新风、净水等舒适、智能的室内健康环境全系统解决方案，即“E2C”，“产品+服务”是该业务的核心商业模式。
多能源利用、多技术解决方案、多产品形态、多用户类型是公司目前业务的主要特点，集多能互补、能源服务、能效管理、节能、客户需求侧响应等多重价值创造是公司业务的核心内涵。
二、投资者问答环节：
1、Q：公司使用生物质、天然气、清洁煤给客户提供热能服务，在业务投资方面，公司是如何考虑的？
A：公司业务定位为“清洁能源综合服务商”，公司利用生物质、天然气、清洁煤等清洁能源为客户提供综合热能运营服务。根据业务对象不同，一般可为用户提供“一对一”供热运营服务和为园区、商业综合体等用户提供“一对多”的供热、热电联产、热冷电三联供、分布式能源供热服务。
公司在业务投资方面，由于项目使用一次能源不同，投资风险和投资回收期存在一定差异。公司根据内部严格的投资决策程序和投资标准，在充分考虑项目当地的资源禀赋、环保政策要求、客户对成本的承受能力、投资风险、投资回报期等因素，制定最适合的投资方案。
2、Q：请介绍一下公司市场订单情况以及未来目标市场情况？
A：在市场订单方面，公司顺应行业发展的趋势，充分利用社会资源，坚持“事业合伙人”合作模式，强化业务开发与储备力度，加快生物质能、天然气、清洁煤业务的市场布局，积极推动单一供热项目、热电联产项目、分布式能源项目等订单的落地。2016年，公司订单释放加快，分别签订了亚东石化生物质能节能减排项目（生物质能）、陵城区新地化工园天然气供热项目、陵城区绿源科技天然气供热项目（天然气）、抚州高新技术产业园区清洁能源供热服务项目（生物质能+天然气）、武穴工业园区集中供热项目（清洁煤）等重大合同。
未来目标市场方面，作为专业的第三方运营商，公司将顺应国家政策要求，在“压小上大”、“煤改气”等利好背景下，加大天然气锅炉供热、分布式能源供热、C端产品等市场领域的拓展力度。
3、Q：公司订单落地能力较强，主要原因是什么？
A：自2015年下半年公司开始业务战略性调整以来，公司的业务覆盖范围进一步拓宽，新签订单快速增多，这主要有两方面的原因：一方面，公司自1993年成立以来，一直从事热能相关的业务，尤其是2008年进入生物质能领域之后，公司在清洁能源装备制造、运营管理、技术支持、工程建设、安全环保等方面积累了丰富的经验，具有较强的系统集成优势；另一方面，公司坚持打造“事业合伙人”机制，即公司与志同道合的“合伙人”共设合资公司，推动业务跨地区布局。
在项目运作与合伙人分工方面，“合伙人”主要负责项目的市场开发，公司主要负责“专业平台”输出，为项目提供包括资本、技术、工程、运营、采购、安全和环保等在内的专业化支持。目前，公司已经在全国注册成立20多家事业合伙人公司，签订了多个园区及单一客户能源服务项目，取得了良好的市场效果。
4、Q：请介绍一下公司上海老港工业区分布式能源项目的情况？
A：上海老港工业区分布式能源项目投资总额预计为9,100万元，建设规模设计为5台2MW燃气轮机发电机组、5台7t/h烟气余热蒸汽锅炉及备用燃气锅炉，总装机容量为10MW。项目采用BOO合作模式，电力采用“自发自用、余电上网”方式接入上海电网。
目前，上海老港工业区分布式能源项目已投产供汽供电。
5、Q：公司的碳资产项目开发情况如何？
A：公司一直关注和重视碳资产开发和管理工作，并设有专职部门与专职人员对碳资产项目进行项目开发和管理。截至2016年6月，公司已成功开发宜昌工业园区项目的温室气体自愿减排项目，获得同意迪瑞华森12万吨蒸吨生物质成型燃料集中供热项目作为温室气体自愿减排项目予以备案。本次备案项目是公司首个成功备案的温室气体自愿减排项目，也是国内首个可进入碳排放权交易市场的生物质成型燃料集中供热温室气体自愿减排项目。此外，由公司主导开发的温室气体自愿减排方法学《CM-106-V01生物质燃气的生产和销售》正式通过国家发展和改革委员会的审核，成功备案为国家第十批温室气体自愿减排方法学。
上述温室气体自愿减排项目的成功开发及温室气体自愿减排方法学的成功备案充分体现了公司在国内生物质供热行业的标杆示范作用。未来，公司还将进一步丰富碳资产相关业务。
6、Q：公司实施核心合伙人持股计划并且锁定期较长，是基于什么考虑？
A：公司是一家具有合伙人基因的企业，公司三位实际控制人作为创始合伙人创办了公司，并长时期专注于能源供应服务领域，目前公司的业务定位为“清洁能源综合服务商”。为实现公司中长期发展战略目标，公司推行并实施核心合伙人持股计划，通过资产管理计划等合规手段，提高公司管理层及核心人员的持股比例，增强其与公司的血脉联系，正激励与负激励并重，实现公司利益、股东利益与核心合伙人利益的价值统一。
7、Q：公司未来发展规划？
A：未来，公司将依靠内生增长和外延驱动双轮驱动，实现公司业务的进一步提升。其中，内生增长即公司将继续强化业务拓展与合作，打造公司事业合伙人平台，充分利用资源方在特定区域内的地域优势、市场优势、渠道优势等，推动公司业务快速拓展；外延驱动即利用公司的资本优势，在向“清洁能源综合服务商”迈进的过程中，通过行业布局及整合清洁能源领域优质资产，快速提高公司整体盈利能力。
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