调研问答全文
*ST江化 (002061) 2016-12-27
一、签署承诺书
二、上市公司主营业务构成情况
公司主要从事化工产品的开发、生产和销售，现有DMF、DMAC、顺酐、PC等系列产品，是全球最大的DMF生产企业之一、中国最大的DMAC生产企业、国内首家具有聚碳酸酯规模生产能力的内资企业，主导产品广泛应用于聚氨脂、不饱和树脂、腈纶、医药、染料、农药、建筑材料、电子电气、汽车材料以及光学材料等行业。
三、今年上市公司整体运营情况
今年公司及下属子公司浙铁江宁、浙铁大风克服了各种外部不确定因素，产量、销量均有突破，公司本级及浙铁江宁全年生产稳定，产销两旺；子公司浙铁大风四季度起装置连续实现满负荷、稳定生产。公司经营业绩同比去年将有大幅好转。
公司本级依靠市场先入、区位靠近等核心优势，加之相对有利的外部环境，紧抓生产经营，合理筹划促销方案，全力维护和巩固市场份额。截至目前，公司本级生产装置保持长周期满负荷运行，主导产品DMF、DMAC销售情况良好，2016年公司本级经营业绩稳中有升，基本能保持较为合理的效益。
子公司浙铁江宁生产装置实现了长周期满负荷运行，降本增效成果显著，通过技改项目实施和优化生产控制等降低了产品单耗；副产蒸汽销量提高，且产品市场价格略有回暖，产品产生毛利，亏损面大幅收窄。顺酐产品在行业内、尤其苏南和浙江均具有较大的影响力。当前顺酐产品价格相对稳定，且原材料涨幅与产品价格剪刀差扩大，产品毛利率较前期有较大提升。但受制于BDO装置停产，公司将承担BDO装置的管理费用和财务费用，增加成本。全年来看，浙铁江宁仍然亏损，但与去年相比将大幅度减亏。
浙铁大风目前装置实现满负荷稳定生产。三季度，浙铁大风以自有资金完成聚碳酸酯项目的多元化提升改造，提高了聚碳酸酯产品的附加值，拓宽产品应用领域。进入四季度以来装置平稳运行，系统实现满负荷生产，产品质量较为稳定，市场开拓有力，产销平衡，产品后续将进一步进行工艺调优和加负荷生产，争取产品质量满足客户多层次的需求。
今后，公司将立足于交通新材料领域，充分利用并努力挖掘现有装置的产能，提高闲置资产利用价值，逐步探索研究PC产品向交通领域应用的研发工作，与浙江交通集团主业发展主方向保持协同一致。
四、聚碳酸酯产品技改情况
浙铁大风原有年产10万吨聚碳酸酯装置，产品未添加任何助剂，属于基础级产品，应用领域受到限制。二季度末，浙铁大风依托现有装置，开始对系统进行设计升级，通过添加助剂，开发生产注塑级聚碳酸酯产品，大幅拓展浙铁大风的产品应用领域，在满足下游客户群体的多样性需求的同时开发新的客户群体，以提高市场占有率。今年6、7月份，浙铁大风以自有资金先行进行聚碳酸酯多元化开发改造及新型工艺和应用开发。
技改完成后，聚碳酸酯产品的品质由通用级品质升级到注塑级品质，在生产成本基本不变的前提下，产品价格有所提高，对企业的效益具有提升作用。注塑级聚碳酸酯的开发和生产有助于丰富浙铁大风现有产品结构，扩大市场需求，增强浙铁大风的抗风险能力。目前浙铁大风PC技改项目已基本实施结束，从四季度经营状况来看，目前装置满负荷平稳运行，后续将进一步进行工艺调优和加负荷生产，并扩宽产品牌号，争取产品质量满足客户多层次的需求，进而提升企业经济效益。
五、浙铁大风竞争力如何
由于聚碳酸酯的生产具有较高的技术壁垒，我国聚碳酸酯仍然主要依赖于进口，浙铁大风以市场先入优势，其10万吨/年非光气法聚碳酸酯联合装置成为国内首家能够与国际巨头形成竞争的本土企业，将充分发挥自身竞争优势，有效补充国内产能；
从生产工艺上说，目前行业主流工艺包括光气化界面缩聚法和非光气熔融酯交换法，浙铁大风采用的非光气法工艺具有环保、高效的特点，代表聚碳酸酯生产工艺的未来发展方向；
聚碳酸酯行业具有明显的规模效应，通常投资较大，较高的生产规模使得聚碳酸酯的单位成本下降，规模效应明显，浙铁大风一期10万吨产能，产能位于国内聚碳酸酯生产企业前列，具有较大的规模优势；
我国聚碳酸酯生产技术的研究起步于20世纪50年代，但国内市场至今，除浙铁大风外，主要的聚碳酸酯的生产厂商均为国际化工巨头在国内设立的公司。聚碳酸酯的进入技术门槛高充分体现了浙铁大风较高技术水平；
我国聚碳酸酯行业虽然应用区域较为广泛，但是消费趋于非常集中，靠近港口、工业较为发达的中东部和华南地区是我国的主要消费区域，消费量占到国内总消费量的90%左右。浙铁大风聚碳酸酯在地理位置上处于长三角经济带，处于整个聚碳酸酯的核心区域，辐射江浙沪的主要重点客户，拥有良好的地理优势。同时，向广东、福建一带辐射时，具备地域空间上的优势；
公司管理层团队稳定，专业知识和能力结构合理，汇聚了一批高分子材料、石油化工、管理等专业的专家型人才。年轻、知识结构合理、积极向上的管理团队将有力推动公司的可持续发展。
浙铁大风成为公司全资子公司后，公司保持了其生产、技术、管理、人员的稳定，保证了其生产经营的独立性。同时公司秉承做精做大做强聚碳酸酯产业的精神，加强对浙铁大风的精细化管理，以进一步扩充产品牌号、增加产品附加值、增强产品竞争力。
六、公司PC产品与国内跨国企业存在的主要差别在哪里？
目前浙铁大风的PC产品在产品品质上已经与国内几大跨国公司的产品品质相当，产品售价略低于国内其他厂家。主要原因在于浙铁大风作为国内市场新入者，市场仍处于拓展期，产品尚未形成品牌效应；作为行业新入者，浙铁大风的产品经营模式尚未成熟，产品附加值尚未完全体现。为此，公司将逐步加大浙铁大风产品的科研力度和售后服务水平，增加研发投入，目前，公司正在积极寻求与相关科研院校开展合作，以技术为支撑，提高市场公信力及产品价值。
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