调研问答全文
瑞丰高材 (300243) 2016-12-26
1、简单介绍下本次交易的背景？
（1）公司原有业务面临增长压力：公司主要从事加工助剂、ACR抗冲改性剂和MBS抗冲改性剂的研发、生产和销售，近年来，一方面国内外宏观经济持续低迷，公司下游所在的PVC行业在全球范围内已进入成熟期，并开始出现产能过剩问题；另一方面ACR产品行业准入门槛较低，国内同行业竞争激烈，技术准入门槛较高的MBS产品也受到国外同行降价竞争的影响，使得本行业竞争越来越激烈。受制于公司所在细分行业总量的影响，若仅靠原主业产品，预计公司未来收入和利润规模难以实现大的突破，转型，成为公司重获快速发展的必由之路。
（2）合成材料行业收益于产业政策支持，近年来快速发展：和时利主要从事合成高分子材料的研发、生产和销售，高分子合成材料是现代工业、农业、信息、能源、交通运输、航天航空等多个领域不可或缺的新型材料。
2、和时利公司的主要产品有哪些？有哪些竞争优势？
为满足企业新产品持续催化需求，保持长期竞争优势和持续盈利能力，和时利形成了以PBT纤维、PBT树脂产品为基础，以PBAT和TPEE树脂及其改性产品、PBT纤维产品为主攻方向；以TPEE树脂应用开发为未来产品方向的三层梯队式结构布局。和时利公司的TPEE产品和PBAT产品打破了国外技术垄断，市场空间广阔，具有核心竞争优势。
TPEE广泛应用于汽车核心部件、医疗卫生器具、高端电线电缆及轨道交通等领域，该产品长期被杜邦、帝斯曼等发达国家巨头所垄断。目前我国该产品严重依赖进口，是全球最大的TPEE进口国。和时利依靠优秀的核心技术研发团队成为国内唯一掌握TPEE树脂直接酯化连续法生产，这种生产工艺也仅有美国杜邦等少数巨头掌握。
现在TPEE因为国外的巨头垄断，价格高，限制了TPEE的应用领域，伴随着和时利打破技术壁垒和产能的释放，相信TPEE的应用领域会越来越广。
PBAT广泛应用于包装材料及农膜等领域，是解决白色污染的最优解决方式，该产品长期被巴斯夫等国际巨头垄断。目前和时利已通过自主研发掌握了PBAT产品的核心技术。
3、请介绍一下TPEE产品的技术来源、技术壁垒、和今年的销售情况。
TPEE产品为和时利公司自主开发，从2011年进行研发立项，2015年年底完成工业化生产，2016年3月份开始大规模生产销售，产品附加值比较高，毛利率在40%以上。
TPEE的技术壁垒主要在于产品的生产设备及工艺的控制，生产TPEE的设备为和时利自主研发设计，为国内首台，技术世界领先。
4、和时利公司关于本次交易后，未来几年的业绩承诺情况？
出于对和利时未来发展前景的信心，和时利主要股东江阴华能、瞿一锋和姚丽琴对未来三年业绩做出承诺，承诺2016年度、2017 年度和2018年度经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于 5000万元、6500万元和7800万元，承诺期合计承诺净利润数为 19300万元。若未达到当年度承诺额，和时利业绩承诺方将按照《盈利预测补偿协议》的约定向公司进行补偿。
5、未来公司发展战略是怎样的？
围绕立足实业、突出主业，通过内生增长与外延扩张相结合的方式做大做强材料产业的战略。中国经济体量庞大，各个领域都离不开新材料的支持，中国的新材料产业大有可为，目前中国好多领域的新材料产品都无法自己生产，严重依赖进口，公司的目标就是打造成一家综合实力强、产品技术先进、盈利能力强的新材料产业上市公司。
6、本次交易完成后对公司有哪些主要影响，包括实际控制人和财务指标等？
本次交易完成前后，公司的控股股东和实际控制人不发生改变，交易完成后，控股股东的持股比例有所提高，有利于上市公司的稳定；交易完成后，公司总资产规模、净资产规模、收入规模、净利润水平、基本每股收益均有所增加，公司的抗风险能力将进一步提升。
本次交易完成后，将有利于推动公司的发展战略，开拓多元化的产业结构，改善公司的资产质量和持续盈利能力。
7、本次交易完成后，公司的整合计划是怎样的？
本次交易完成后，和时利公司将继续保持运营独立性，充分发挥和时利公司管理团队的经营积极性，通过加大技术与服务投入力度和市场开拓力度，进一步提升和时利公司的盈利水平。
在现阶段，首先要保持和时利公司管理层稳定，给予管理层充分发挥空间的基础上，为和时利公司的业务开拓提供足够的支持；公司将结合和时利公司的经营特点、业务模式及组织架构对和时利公司原有的管理制度进行适当的调整，加强其自身制度建设及执行，完善治理结构、加强规范化管理；公司在财务上将进一步规范和时利公司日常经营活动中的财务管理，以降低其财务风险；充分利用上市公司平台优势、资金优势、品牌优势以及规范化管理经验，积极支持和时利公司的主营业务发展。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露等情况；同时调研人员已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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