调研问答全文
泰和新材 (002254) 2016-12-29
（一）现场交流 （1）投资者：怎么看氨纶的趋势？
答：现在氨纶的行情比较纠结，从历史上来看也到了周期的底部，现在的问题是供给方面，总体还是过剩，还有新建产能；这一轮涨的话，我们判断肯定是要往上走，但是 幅度和持续时间不好把握。
（2）投资者：行业集中度怎样？
答：一般，不是特别集中，最大的不到 20%。
（4）投资者：大企业有没有规模优势？
答：3 万是一个规模区间，同时新装置和老装置差别也比较 大。
（5）投资者：差别在哪里？
答：现在投一万吨需要 3-4 个亿，比原来的投资至少节省 1/3，主要是效率提升。
（6）投资者：行业有没有新投产能？
答：我们统计 2017-2018 年行业要上的产能在 20 万吨左右。
（7）投资者：下游需求有没有爆发式增长？
答：这个比较难。
（8）投资者：增长区 ？
答：应该是个位数吧。
（9）投资者：有没有退出的？
答：有停产的，完全退出的没有。
（10）投资者：芳纶的情况？
答：今年总体还可以，销量来看不是太理想，但是产品结 构比较好，防护有增长，反映到盈利上就比较好。
（11）投资者：防护哪块增长的比较好？
答：大单子没有，都是小单子的增长，面要广一些。军方 和警方也都在试验，大的批量列装暂时还没有。
（12）投资者：这块市场潜力多大？
答：防护的市场空间与人数相关，我们公司对国内市场很看好，主要是取决于人口基数比较大，比如军方美国军队 在 100 万左右，咱们是 200 万左右，警察和产业工人在几 百万，这些都是我们的潜在市场。
（13）投资者：市场推广的最大障碍是什么？价格吗？
答：价格是一方面，但不是最主要的原因，最主要的是意 识没有提升，现在慢慢地开始接受了。
（14）投资者：更偏向购买国外品牌吗？
答：也不是，这块市场国内以前就开发的不好。
（15）投资者：国家对过滤市场抓的比较严，公司这方面 的情况？
答：过滤领域我们今年做的不是很好，我们也在寻找原因，国内的环保是偏重于走形式，追求的是低投入、低成本，在这种情况下好的材料就很难推广；同时做环保也不是系统，在治理一种污染的时候没有考虑是否会造成另外的 污染。如玻纤、PTFE 等做成过滤袋，后期的处理也是问题； 另外我们的终端也在去产能，也会减少需求。
（16）投资者：对位芳纶方面？
答：今年总体来说还不错，现有产能基本上是满开的，盈 利情况也有所改善。
（17）投资者：有扩产计划吗？
答：我们在做规划，具体什么时候扩产还没定。
（18）投资者：如果投二期，投资额多大？
答：我们二期一般会扩 3000 吨左右，总投资在 6-7 亿左右。
（19）投资者：建设周期？
答：2-3 年。
（20）投资者：芳纶纸情况？
答：今年刚投产 1500 吨，在慢慢做市场，各项业务推广的还不错，电器绝缘领域的大客户逐步增加，航空领域也开 展的不错，全球主要蜂窝厂都在试用。
（21）投资者：国内市场容量？
答：国内 1500-2000 吨，全球在 1 万多吨。
（22）投资者：公司还有没有新的规划？
答：未来两个方向发展，一个是做好存量，二是做大增量。 存量还是这四个品种，氨纶我们判断未来 5 年之内供求关系很难逆转，我们主要做差异化，做细分市场，提高附加值。我们在这方面比较有优势，车间比较多，每个车间的量都不是很大；间位芳纶重点是开发市场，它的重点在防护方面；对位芳纶下一步的重点是进口替代和军警开发， 对位芳纶的国内市场在 7000-8000 吨，基本是被国外品牌垄断，主要是三个市场领域：第一个是光缆市场，客户比较集中；第二个是汽车市场，如胶管、刹车片等；第三个是防弹、防割市场。咱们国家现在在做装备的轻量化，我们也在参与；芳纶纸现在也是在做市场。做大增量方面，我们也在找项目，两个方向，一个是技术中心在做，重点研究的是两个项目，一个是锂电池隔膜，现在我们侧重于与客户合作，未来是否要开发纯芳纶膜，现在还不好说；再一个是碳纳米纤维，需要解决电子元件的体积和柔性问题，我们承担了这样的国家课题；再一个是找合适的项目， 看是否在资本层面有合作。
（23）投资者：碳纳米纤维未来的市场是哪方面？
答：这是个全新的市场，可以用于可穿戴设备，如娱乐、 移动医疗、军事通信等领域。
（24）投资者：找项目侧重哪方面？
答：业务上和我们比较接近的，如化工、材料等。
（二）参观公司展厅
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