调研问答全文
东音股份 (002793) 2016-12-29
1、简要介绍基本情况
东音股份成立于1993年，是国内最早从事井用潜水泵研发制造的民营企业，掌握了井用潜水泵深水区内外压平衡技术、轴向承压技术、抗磨损自润滑技术等多项核心技术。公司原有水泵产能85万台/年，募投项目设计产能100万台/年（合计185万台/年）。
2、公司主要产品为井用潜水泵，跟普通水泵相比，有什么特殊的技术、质量要求？
答：井用潜水泵要在深井下作业，由于深水区水压特别高，这对井用潜水泵的技术和质量有着特殊要求，特别是电机的密封性能、零部件的抗压性能必须过硬，否则一旦出现质量问题，维修成本很高（因为井用潜水泵放入或取出几十米甚至上百米的深井都相当不易）。
3、产品附加值和毛利率情况如何？未来市场空间多大？
答：井用潜水泵一旦发生泵管泄漏、电机烧毁等故障，维修费用较高，因此经销商往往不会轻易更换厂商。公司议价能力较强，近几年产品毛利率整体比较稳定，附加值较高。
随着世界各地地下水开采量的逐年增加，以及居民生活水平的逐步提高，井用潜水泵的市场需求量越来越大。未来，公司将重点拓展美洲、印度、东南亚等潜力较大的市场。
4、公司产品标准化属性或定制化属性强吗？生产周期多长（从客户下单到确认收入）？
答：公司产品型号众多，所以定制化属性较强。生产周期一般1-2个月。
5、陆上泵未来是否作为公司主要产品开发？
答：公司核心产品为井用潜水泵，2015年井用潜水泵的销售收入约占公司主营业务收入的80%。陆上泵主要是应客户要求而附带生产的。
6、公司主要销往非洲等地区，回款情况如何？自主品牌为什么也要通过经销商而不直销？
答：近两年公司有计划地进行销售区域战略布局，目前已取得明显成效，非洲区域的销售占比有所下降，亚洲区域的销售占比明显提高。为控制海外应收账款回收风险，公司主要采用电汇、信用证方式结算，仅对信用好的战略客户进行一定额度的授信；对新增客户及风险较大客户，则向中信保购买短期出口信用保险。整体而言，公司销售回款情况良好。
公司核心产品为井用潜水泵，销往全球60多个国家和地区，考虑到销售成本问题，即使是自主品牌，也不宜采用直销模式。
7、国际市场OBM（自主品牌）、ODM（贴牌）为3：7，OBM逐步提高，未来趋势如何？
答：公司非常重视自主品牌建设，未来OBM有望呈现逐步提高的趋势。
8、公司产品季节性如何？另外公司订单会不会跟降雨量有关系？
答：公司产品季节性不很明显。相对而言，公司订单与降雨量有一定关系，如非洲区域雨季时，订单量有所下降；旱季时，订单量有所上升。
9、公司产品跟竞争对手相比，有哪些优势和劣势？
答：公司井用潜水泵产品品质完全可以与国际知名品牌相媲美，而售价却远远低于国际知名品牌，性价比很高。掌握关键核心技术、产品性价比高，是公司的两大核心优势。与国际知名品牌相比，我们的品牌建设时间较短，还有很大的提升空间，这是劣势，同时也是潜力。
IR数据平台
