调研问答全文
盐湖股份 (000792) 2016-12-29
1、问：化工板块现状及公司存在的困难？
答：（1）公司目前化工板块主要包括盐湖资源综合利用一期、综合利用二期、碳酸锂、海虹ADC、金属镁一体化及海纳PVC一体化等综合化工项目，上述盐湖资源综合利用项目，完全依托盐湖股份自身的经营积累及外部融资，主要生产PVC、金属镁、碳酸钾、钾碱等基础化工产品。由于投资金额巨大，工艺复杂，装置联动性高，且高原地区人才紧缺，施工难度大，建设进度严重滞后。同时受宏观经济影响，主要产品面临需求萎缩、产能过剩、原材料价格上涨而销售价格不断下跌等诸多因素影响，已建成投产的化工项目部分产品处于亏损状态。
(2)由于今年氯化钾价格下降，加之增值税取消先征后返政策，对公司业绩影响较大。
（3）铁路运力不足 。从今年9月份开始，公路运输政策出台，公路运输查限致使物资运输方式向铁路运输转移，中国铁路总公司报废车皮造成铁路车皮紧张及全国大宗物资交易形式有所好转，产品需求量逐渐增加，而盐湖处于交通末端，地理位置较为偏僻，排空车数量较少。造成了钾肥运输的困难。目前公司钾肥铁路运输较前几个月有所好转，公司正加紧与相关运输部门积极沟通，以确保公司产品的运输保障。
2、问：公司2016年采取的应对措施？
答：（1）公司实施“一降二去三强”的举措
一是降成本。在化工、财务、项目、生产、供销、政策等6个方面挖好“六桶金”，化工一二期通过优化运行亏损下降；优化销售环节包装、物流、运价，实施公铁联运降低费用；财务采取银行承兑汇票、降低税负、资金集中管理、申请低利率国开建设基金；积极争取政策支持，近期已与海西电力公司达成一致，对化工分公司用电执行直购电价进行降价。二是去杠杆。通过发行中票、短融、永续债等置换高利率银行贷款；近期公司与工商银行签署战略构架协议推进债转股事宜，目前处于拟定方案中。三是去非主业。处置了上海富友地产取得投资收益2.48亿元；盘活了ADC装置，公司与韩国锦洋合作，通过采取先租赁后股权合作方式，目前资产拟交由韩国锦洋去经营，未来逐步降低公司持有海虹公司的股权比例。四是强管理。确立“生态镁锂钾园战略”和“十三五”规划，明确战略与投资、财务、人力资源、监督、协调与服务五大管控，全面推广“三基”建设三维管理模型。五是强创新。取得蓝科锂业纳滤膜技术，开发S-7型PVC、锌腐酸尿素、优质碳酸钾、溶盐级硝酸钠等。
（2）整合元通和文通两套20万吨硝酸钾装置，成立盐湖硝酸盐业公司，利用硝酸钾、硝酸钠产品发展熔盐项目，与多家国内潜在对象进行洽谈合作。
（3）与比亚迪、深圳卓域成成立盐湖比亚迪公司，启动建设3万吨碳酸锂项目。
3、问：目前公司债转股事宜的进展情况如何？
答：公司近年来财务负担较重，制约了公司的发展，公司从自身实际出发，积极争取市场化债转股的机遇，近日公司与中国工商银行股份有限公司青海省分行签署了《债转股合作框架协议》，目前具体的实施方案还在讨论中。
4、问：公司蓝科锂业生产经营情况如何？
答：2016年3月份开始对碳酸锂装置进行梳理，增加太阳能预热工程，扩容吸附剂车间、改造淡水管件、增加纳滤膜装置。纳滤膜装置是公司和启迪控股合作的，从设计到试车耗费不到1年时间，效率高效果好。通过纳滤膜的方法得到的锂是比以前通过化学的处理方式2倍，杂质剔除更干净，浓度高效率更快，目前运行效果较好。
5、问：公司碳酸锂的优势有哪些？
答：目前卤水提锂的主要工艺有五种：沉淀法、吸附法、萃取法、煅烧浸取法、电渗析膜分离技术，蓝科锂业采用吸附法，是根据卤水含锂的特性而采用的技术，察尔汗盐湖锂资源开发优势：
（1）资源优势：盐湖股份钾肥生产每年按产量500万吨测算，每年排放老卤量约有2亿立方米/年，其锂离子的浓度在200-250毫克左右，即每年排放的老卤中锂资源折合氯化锂为20-30万吨，该原料液为锂产业发展提供了可靠的资源保障。
（2）技术优势：蓝科锂业年产一万吨碳酸锂项目，于2010年引进俄罗斯吸附法卤水提锂技术，已突破从高镁低锂型卤水中提取锂盐关键技术。
（3）成本优势：蓝科锂业依托察尔汗盐湖丰富的锂资源及盐湖股份公司工业园区的公共设施，吸附提锂技术碳酸锂的生产成本相对同行具有相对优势，也适合锂产业大规模布局。
6、问：未来公司锂产业的发展规划？
答：公司未来战略定位以“深化改革、提升管理、做专做精、持续发展”作为指导思想，通过一系列措施的实施，打造盐湖生态“镁锂钾园”。在锂产业方面，开好现有碳酸锂装置基础上，能够尽快建设三万吨电池级碳酸锂项目，并根据市场的需求完善产品链。
7、问：金属镁一体化的建设情况如何？
答：2016年公司金属镁一体化项目建设及试车取得重大进展，10月份30万吨/年钾碱装置、50万吨/年乙炔法PVC装置、100万吨/年甲醇装置，打通工艺流程，产出合格产品。目前加紧金属镁装置脱水干燥试车工作，30万吨乙烯法PVC装置和PP装置做试车前期准备工作，计划2017年所有装置试生产。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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