调研问答全文
雪迪龙 (002658) 2016-12-28
问：今年下滑的市场主要是哪部分业务？各细分业务具体是什么情况？
答：今年下滑的业务主要是脱硝，今年收入下降了1个亿左右；工业过程分析业务受经济环境影响，稍有下降；但脱硫和系统运维业务增长不错，弥补了脱硝业务下降带来的影响，整体看来，2016年的合同仍保持稳步增长，但实施周期稍有延长。
截至三季度总体收入较去年同期下滑8.72%。三季度净利润较去年下滑45.82%，主要是费用的增加较大，2016年公司在人员、研发、市场等多方面做了较大投入，一些新产品的拓展也花去了不少费用，加上收购的境外子公司并表，英国和比利时两家境外子公司都是技术型公司，贡献的利润不多，并表费用确实较大，导致本年度费用同比增长幅度较大，利润下降较多。
问：目前智慧环保业务拓展情况如何？项目都包含具体什么内容？
答：目前公司取得订单都是规模较小的智慧园区项目，单个规模约在2000-3000万左右。项目内容主要包括两部分，一是传感器部分，根据园区的需求布置监测设备，形成区域性的监测网络，这些设备主要是针对公共环境监测的如扬尘、噪声、公共水域、空气质量的监测设备；这些设备大部分都是雪迪龙自己提供的，也有一部分是外购的；所以雪迪龙要不断去扩充产品线，保证能提供更多的感知层设备，这样才更有竞争力；二是信息化平台，对收集的数据做管理分析，以帮助管理层做好监管及决策。目前公司专门成立了北京雪迪龙信息科技有限公司，负责智慧环保相关业务的研发、整合、实施。
问：智慧环保项目明年的情况预计怎么样？
答：最近两年我们推广智慧环保项目以来，逐渐感受到政府的意愿还是比较积极的，对智慧环保感兴趣的也比较多，但资金投入方面受规模的影响，确实有点掣肘。在“以整体环境质量改善为目标”的要求下，各级政府部门对环境保护的关注度前所未有。目前国内已有几个项目在做试点，估计明年纳入试点的区域会更多，而且客户都希望企业能够提供“一站式”的综合解决方案，所以我们提供从前期的污染现状调研，污染源清单编制，出具针对性的解决方案，布置监测网络，搭建信息化平台等一直到后期的运营维护等综合服务。智慧环保就是对区域环境实施整体的投入规划，有计划地布置监测设备，有计划地开展污染治理，使得环境治理效果更加明显。
问:VOCs市场进展的怎么样?设备安装覆盖率有多少？
答：VOCs市场空间巨大，但会逐渐释放，可能会按行业逐渐推进。部分VOCs监测设备已打包进入我们的智慧环保业务，我们在推广智慧环保项目时，会安装VOCs监测设备。
目前受大环境和政府推动力的影响，需求量还处于缓慢上升期；但是雾霾天气还是很严重，VOCs作为主要诱因之一，对于工业企业的监管力度只会加大不会减小，未来几年VOCs的需求会逐渐放量。
问：非公发预案中拟投建10个项目的智慧环保，是否对应到实际的项目中？这些项目的商业模式是怎样的？
答：这个还没有对应到具体的项目，但有些跟客户已有合作意向。一直以来对智慧环保项目的推广，我们优先考虑采用EPC模式，这样可以保证有较好的现金流入，在规模不大的情况下也容易落地；但是越来越多的客户提出了BOO模式，BOO就是企业投资布置设备，向客户提供数据服务，而客户以分期付款的形式逐年（可能是很长的一个时间）支付服务款或运营款。这将可能是未来发展的趋势；目前我们落地的项目主要是智慧园区，单体投入较小，如果放开做城市级的项目，必须投入大量资金，无论PPP模式还是BOO模式，都会使企业产生大量的资金需求，只有资金到位，才能保证体量较大的智慧环保项目的落地实施。
问：公司今年在沈阳、广东、大同都做了布局，是否因为当地已有项目预期？
答：公司增资入股沈阳绿色环保产业有限公司，是因为东北老工业基地，污染相对较为严重，肯定要进行治理。绿环公司主要承接东北地区的环保工程，雪迪龙持有其股份，就比较有优势参与到东北区域治理中去，有助于开拓市场。因为做了大同的第一期智慧环保，后期还会开展一些环保项目，大同雪迪龙正是公司的一个提前布局，以方便未来项目的更好实施，同时更有利于拓展公司的业务领域。广东雪迪龙将主要涉足VOCs的相关业务，以应对国家对新环保投入的增加带来的新市场。
问：公司水质监测和大气监测产品竞争力如何？
答：我们认为在产品上还是有不小的竞争优势的，只是雪迪龙历史上在这方面投入较少，导致历史业绩稍少，在政府采购的竞标中，历史业绩占据不小的分量。所以，我们积极参股了青岛吉美来公司，目前公司正通过各种不同的方式来提高产品的市场占有率，虽然取得了一定的进步，但离公司的要求还有较大的距离，还需继续努力。
问：近日环境保护税法已获人大常委会通过，并将于2018年元旦正式施行，请公司解读下该项新政，公司预计“排污费改税”后对公司业务有何影响？
答：环境保护税法开始施行后，环保税将取代现行的排污费，税额将不低于现行排污费征收标准，按日计罚、按月计算、按季缴纳。对纳税人用于污染物自动监测设备的投资予以资金和政策支持。相较于排污费，环保税增加了企业减排的税收减免档次，并且进一步规范了环境保护税征收管理程序。
这项新的立法无疑会利好环境监测行业，监测数据将成为最主要的计税依据，“十二五”期间国家只是对国控污染源强制要求安装监测设施，在新政即将实行和开始实施之后，相信中小规模的排污企业安装监测设备的需求将会明显增加。
雪迪龙近两年重点布局的智慧环保业务，就是为了配合垂直管理和环境保护税相关新政的有效施行。通过智慧环保实现监测精准化，不仅可以保障环境监管、执法能力的快速提升，而且能够实现生态环境预报预警，由被动执法变为主动管理，推进环境管理转型，提升环境治理能力。从另一层面来看，环保税法中关于纳税人减排的税收减免等的相关条款也为排污企业提高生产效率、节约能源进而节约企业税费成本提供了动力，排污企业安装监测设备以及配套智慧环保平台的需求相信也会更加明确。
另外，针对环境保护税的即将征收，公司在传统脱硫脱硝监测业务稳步发展的基础上，将继续大力拓展超低排放监测和改造、VOCs监测、大气监测、扬尘监测、水质监测等业务，同时可以通过自主研发和投资并购等手段积极扩充产品线，以应对不同行业不同应用场合的监测需求。
目前排污费数额不能完全覆盖治理成本，希望环境税的有效征收可以覆盖环保治理的成本，这样才能有效保证我国环境治理的投入力度，进行实现更理想的环境治理成果。
问：公司非公开发行项目审批的进展情况。
答：公司已经收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可项目审查反馈意见通知书》，公司将在规定的期限内组织有关材料将反馈意见的回复及时披露并报送中国证监会行政许可审查部门。
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