调研问答全文
昇兴股份 (002752) 2017-01-04
公司首先介绍了以下情况：
一、介绍了公司的主营业务范围。
二、介绍了2016年公司在“立足金属包装，突破金属包装”战略方针指导下实施一些投资并购活动。
1、收购广东昌胜照明科技有限公司，主要是因为：a.氙气灯在对比LED等新型照明光源时所表现出的产品特征优势，例如光衰小、透雾能力强、节能、成本低等等。b.大功率氙气灯在全球仍然比较少企业制造，目前国内制造大功率氙气灯企业只有以广东昌胜为代表的少数几家企业。c.国家发改委2015年12月将大功率氙气灯正式列入《重点节能低碳技术推广目录》。d.氙气灯的光谱非常接近太阳光，没有LED蓝光对人眼危害的风险。e.氙气灯使用推广采用合同能源管理形式，对合同双方都是一种双赢的做法。
2、公司发行股份收购温州博德科技有限公司事项于2016年12月通过中国证监会审核。该公司产品为铝瓶（向投资者做了产品展示），除博德科技外，具有类似铝瓶生产设备与生产能力的国内金属包装制造企业主要为中粮包装。国内啤酒行业的罐化率有提升的趋势，前两年我国啤酒年产量在5000万千升左右，按照罐化率提升的趋势，易拉罐对玻璃瓶的替代空间比较大。本次收购交易对方之一博德真空向公司承诺，博德科技对应的2016、2017和2018年度净利润（扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润）分别不低于2,000万元、2,350万元和2,750万元。
3、公司参投的产业并购基金，其投向为金属包装行业。根据公司去年11月发布的公告，产业并购基金已经就收购太平洋制罐集团旗下二片罐企业达成了协议。
4、公司与上市公司阳光城、泰禾集团、华映科技等本省几家企业共同参股的海峡人寿保险的设立目前正在中国保监会审批过程中。
三、介绍了国内二片罐和三片罐主要企业的格局情况。
四、国内二片罐在2013-2015年新上了很多产能，现阶段国内二片罐产能供大于求的矛盾比较突出，如果2015年后业内主要企业没有新上二片罐产能，按照市场对产能消化的速度，我们预计最近两三年行业并购整合可能会有比较好的机会。正是在这种大背景下，我们参投的产业并购基金正在投资收购太平洋制罐集团的二片罐业务。
三片罐的产能与需求的关系相对比较均衡。
五、从客户角度来说，我司服务的大部分企业都是行业内的知名品牌企业，三片罐有养元、露露、伊利、旺旺、银鹭、达利、惠尔康等，二片罐包括王老吉、青岛啤酒、燕京惠泉等，另外还包括不少的中小客户。
六、从制罐业务布局来说，我司现有的制造基地分布在北京、山东、郑州、安徽、江西、福建、广东和云南，正在收购的博德科技位于浙江温州。
互动环节：
问：公司有没有进入百事可乐、可口可乐的供应范围？
答：2016年，公司下属企业安徽昇兴与郑州百事饮料有限公司签署了二片罐的供货合同。郑州百事饮料有限公司目前主要产品包括百事可乐、七喜、美年达等多种饮料。
问：公司正在收购的博德科技的铝瓶产品，未来能否维持高毛利？
答：个人认为铝瓶在国内尚处于起步阶段，存在着较高的非专利技术门槛，而且随着技术稳定性进一步提升，产能利用率还有一定发挥空间，预计中短期内毛利率水平不会出现大幅下滑。但是行业有其周期性特征，最终毛利率水平有可能回落。
问：养元公司招股书申报稿已经披露，贵公司作为其上游供应商，有没考虑入股养元？
答：如果有机会，我们也是会考虑的。
问：类似于王老吉、养元这样大客户，如果发生一些变化，公司应对策略如何？
答：二十多年来，我司所服务范围包括了行业内多数的知名客户，这本身就是一个实证和有力解释。我们认为关键还是市场需求决定的，只要需求还在，综合服务能力强的公司自然可以占领一片市场。
问：公司于1月20日将要召开的股东大会是什么议题？
答：主要是关于董事会和监事会换届选举的事项。
问：公司大股东股权占比大，其他股东占比小，公司怎么看待这个情况？对市值管理持有什么看法？
答：个人认为集中和分散各有利弊，西方的企业股权高度分散化是他们的特点，这与其历史、文化背景和法制体系紧密相关；东方国家的企业，股权相对集中的比较多。市值管理我们并不反对，但不是纯粹炒作一些虚无的概念，我们认为应该围绕着企业的战略核心来做，真正做到有利于企业长远发展。
最后投资者对公司生产车间进行了参观了解。
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