调研问答全文
中颖电子 (300327) 2017-01-09
首先由董事会秘书潘一德先生向来访机构调研人员介绍公司的情况、产品市场和公司未来发展的展望。然后由董事会秘书潘一德先生回答了机构调研人员的提问，具体内容见后：
1、 来宾问：介绍一下公司的经营情况？
潘一德： 2016 年公司的产品销售分布大致为：（1）公司家电、机电主控芯片的销售比重接近 60%；（2）锂电池电源管理芯片的销售同比则超过翻倍增长，占比10%以上；（3）公司对于运用于计量的电表主控芯片持续投入研发，销售主要以外销电表为主，占公司营收 10%左右；键盘、鼠标主控芯片占比 10%左右；（4）其他为显屏驱动芯片与其他产品。
公司盈利增长主要是：（1）公司销售的产品组合推升毛利率，盈利增长比营收增长快；（2）2015 年已提列了较多资产减值损失，2016 年已不受影响；（3）公司收到政府的科技专项补贴款及按 2015 年国家规划布局内重点集成电路设计企业的税收优惠的返税款，共计税后影响数约 900 万元。
展望未来：（1）家电、机电领域的客户及产品应用有机会持续开拓，公司团队在不断研发新产品；（2）锂电池管理芯片主要系产品的应用面得到了扩展，芯片除了可以应用在笔记本电脑、平板电脑及手机，还可以用在电动工具、电动自行车等，客户需求良好且市占份额呈现增长的趋势；（3）一线品牌厂家的锂电池管理芯片2017 年有机会进入试产阶段；（4）电表市场将持续开拓客户，近几年外销智能电表的市场规模增长较好。公司持续积极投入研发，争取将来有机会能切入国网市场。总体而言，公司产品应用面在增加，客户也在增加。整个需求环境较好。
2、 来宾问：公司在显屏驱动芯片的情况？
潘一德：公司有 TFT 的研发经验，在 AMOLED 显示驱动芯片研发投入已有多年，已有高分辨率 AMOLED 显屏驱动芯片的设计和量产经验，公司除了为和辉光电量产过 AMOLED 芯片外，还与国内多家玻璃屏厂有接洽，研发的芯片都是为客户量身定制，与客户做好充分的配合，提高玻璃厂的良率。
国内的 AMOLED 市场处于研发投入阶段，短期对公司营收的增长效益不是很明显，但是需要先期的布局，公司的目标客户主要是国内厂商，产品主要应用在手机上，芯片研发一般需要 9 至 12 个月。
目前产业的技术壁垒在于玻璃厂生产的良率，公司芯片也会不断地改善，目前可支持 FULL HD 全高清解析的 5 寸、5.5 寸、6 寸屏，未来的竞争对手主要是台湾的传统的提供显示驱动芯片的厂家。
柔性屏和硬性屏对显示驱动 IC 的差异不大， AMOLED 柔性屏难度主要是在面板厂，驱动芯片可以放置在特殊封装的软板上，再由软板与柔性屏幕相接，因此公司开发的芯片既适用于硬性屏也适用于柔性屏。
公司看好 AMOLED 显示驱动芯片中国市场的发展潜力，为积极把握市场起步的商机，加速引入并整合外部研发团队资源，公司对外投资设立了子公司芯颖科技有限公司，公司控股 75%，所有显屏驱动芯片的研发、销售及市场开拓，都将转由芯颖科技有限公司负责。
3、 来宾问：介绍一下公司锂电池客户的情况？
潘一德：公司研发推广锂电池管理芯片已近 9 年，采用循序渐进的既定策略，公司有贴近客户服务的优势。公司锂电池芯片包括计量和保护两种。公司锂电池客户在笔记本电脑领域的客户以南方二线厂商和小型笔记本客户为主，今年产品的应用面和客户都在增加，销售增量主要来自于电动自行车、平衡车、电动工具、无人机以及 PAD、高端手机的维修市场，销售情况都不错，占公司的销售比重今年会超过一成，对公司的盈利贡献增长较快。公司锂电池管理芯片覆盖笔记本电脑电池、手机电池及动力锂电池等应用领域，单颗芯片可管理的电池串数从单颗到十多串。一线品牌厂家的锂电池管理芯片 2017 年有机会进入试产阶段，实现小量生产，增速快慢不一定，未来可望会是一个逐步增长的过程，进而逐渐实现进口替代。公司将持续积极开拓一线品牌的笔电、PAD 的市场机会。新能源汽车锂电池管理芯片还在技术调研的准备阶段，变数尚多，有些特殊制程需要与晶圆厂合作调试研发，目前尚未实质切入，公司的条件也还不成熟。
4、 来宾问：能否介绍一下公司的家电智能化的情况？
潘一德：公司的物联网产品微控制器部分已有用 32 位内核及低功耗的蓝牙开发出的芯片，会用于消费类的物联网、可穿戴产品，考虑将从无线键盘或健康医疗等应用领域切入，目前属于研发推广阶段，继而优化产品竞争力后，再进入销售推广阶段。
5、 来宾问：公司的家电产品情况？
公司的家电控制芯片具有通用性，家电、机电领域的客户及产品应用持续有所开拓，占公司的销售比重接近六成，客户产品的需求畅旺，其中白色家电市场份额长期有机会持续增长。大家电应用产品主要有定频空调、冰箱、洗衣机的主控芯片，客户主要是国内一线品牌大厂。公司机电芯片还用于抽油烟机、电动自行车的主控芯片，现在的市场需求良好。公司变频空调的控制芯片一直有的，目前采用的是双内核，但是需要为客户提供方案，公司持续进行研发推广，2017 年有机会进入试生产。
公司坚持自主研发核心技术，充分发挥贴近国内客户的优势，在技术创新、产品质量及性价比等方面赢得了市场认可，目前是家电行业系统主控单芯片在国内最
大的供应商。
6、 来宾问：公司股东后续还会减持吗？
潘一德：主要是股东因为自身任何原因而减持公司股份，只要合法合规，公司其实无权加以干涉。股东减持并不等同于股东对公司未来发展信心不足，股东可能有自己的需求。公司看重的是长期稳定的经营，我们对公司未来长期发展有信心。
7、 来宾问：公司是否还会实施股权激励？
潘一德：公司不太考虑实施员工持股计划，在需要的时候，主要考虑适时适当的限制性股权激励，从而促使员工对公司更加尽职尽责，使员工个人利益与公司利益休戚与共，自觉提高工作水平和效率。同时也能回报老员工对公司发展付出的大量心血和精力；吸引并留住人才。
8、 来宾问：西安子公司的经营情况？
潘一德：研发企业在刚投入时，基本都是亏损的，今明两年西安子公司有机会逐步扭亏为盈，产品主要以 MCU 控制芯片为主。
9、 来宾问：公司是否考虑利用外延式增长来发展？
潘一德：公司会积极考虑类似从事无线通讯、机电控制和电源有关的芯片设计公司，或策略伙伴的外延式增长方式将公司做强做大，主要关注重要的核心技术与公司技术的相关性及互补性，及被购并公司研发团队将来的稳定性。主要也要有协同效应及发展前景。
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