调研问答全文
蓝思科技 (300433) 2017-02-09
1、业界有消息称智能手机厂商向供应商削减了2017年一季度的订单，公司有受到影响吗？
答：公司的订单没有减少，市场需求较往年有所增加，各大园区都在抓紧生产。由于春节因素，部分员工回家过年后推迟返岗，以及存在人员自然流失，公司提前加大了春节后的招聘力度，一季度尚有1.5万人的一线用工缺口待填补。今年一季度的经营形势比2016年一季度要好很多。
另外，预计今年安卓系列手机品牌对3D玻璃的需求会超出公司之前预期，公司会配合主要客户投资扩产，今年底的产能及全年出货量会超出去年。
2、2017年双面玻璃的设计会对2.5D玻璃的产能有较大需求，公司还会扩产吗？如果将来要从2.5D转向3D，产线可以顺利转换吗？资本开支会不会很大？
答： 2017年，公司2.5D玻璃的年产能预计会达到5.5~6亿片。产能准备从2016年就已经开始，在浏阳南园的新生产基地已经建成，设备采购及安装在顺利推进中，今年二季度就可以陆续达产。在新产能布局时，我们已经考虑了未来转向3D的可能性，如果成为现实，我们的产线可以进行转换。今年的资本开支可能略超去年。
3、玻璃热弯机的采购会成为公司扩大3D玻璃产能的瓶颈吗？
答：不会。公司热弯机的保有量已经达到400多台，足够满足2700万-3000万片/年的产能。另据了解，现在国产热弯机也逐渐成熟，价格也比进口的便宜很多，公司正在试用。同时，公司也在自主开发热弯机，并且在最近取得了较大进展，加工效率和价格有望大大优于外购的设备，公司的研发人员还在不断进行优化改进和调试。
4、现在有一些做金属后盖的厂商对外宣称要做3D玻璃，请问3D玻璃的市场有那么大吗？有没有可能因为产能扩大导致价格下滑？
答：现在已经有三星、华为、小米、VIVO等安卓阵营品牌推出了使用3D玻璃的手机，例如华为荣耀Magic、VIVO Xplay6等等，3D玻璃提升了产品的新颖性和显著的外观差异性，增加了产品的卖点和售价，公司目前3D玻璃的月出货量达到了约150万片。
由于2017年柔性AMOLED的全球总产能仍然短缺，所以，前盖3D玻璃的出货量会受此因素的制约，而单独使用后盖3D玻璃则不受此影响。根据公司获得的订单及客户展望情况来看，公司之前“3D曲面玻璃生产项目”的2700万片/年产能将会不够，所以，今年可能会在此基础上再补充1000万-2000万片/年的产能。预计今年公司的3D玻璃出货量会达到3000万-4000万片。
当然，公司的产能扩张是以客户和市场需求为基础，面向中高端客户和中高端产品配套，产品品质和生产技术在行业中处于领先地位，有持续稳定的订单作为保障。
3D玻璃的生产工艺中，热弯并不是瓶颈，也不是仅靠打通一个或几个生产工艺环节就可以生产出来的，决定3D玻璃良率和品质的是生产制程、现场管理、技术研发、经验积淀等整个体系，可以说缺一不可。而且玻璃这种材质有其特殊性，在完成强化工艺前仍然比较脆，很容易在加工过程中发生崩边、裂纹、划伤、脏污等不良，可加工性能不如金属，要实现相当水平的良率非常不易，绝不像外界所说的那么轻松。
5、应该怎样去看3D玻璃未来的价格和毛利率水平？会高于2.5D玻璃吗？
答：3D玻璃的生产工艺技术及设备，很多都是全新开发并不断改良的，目前3D玻璃的价格大约是2.5D玻璃的3-5倍。未来随着技术进步和良率提升，3D玻璃的价格将会逐渐降低，但由于3D玻璃的制造复杂程度和成本都比2.5D更高，因此，预计长期价格即便降低也仍会是2.5D玻璃的2-3倍，毛利率水平则会基本差不多。
6、公司有没有将制造好的白片玻璃交给其他厂商，然后由其他厂商去做丝印等其他工艺？
答：没有。公司是玻璃防护面板及背盖的整体解决方案提供商，也是行业内规模、技术、资金等综合实力最强的企业之一，既没有必要，也不适合做类似分工。
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