调研问答全文
云意电气 (300304) 2017-02-09
董秘李成忠针对公司2016年度业绩经营情况、产品结构升级、新能源汽车电子产品战略规划等问题进行了互动交流。
1、公司2016年度营收高速增长的推动因素是什么？
答：2016年度，汽车行业产销同比呈较快增长，带动公司主营产品销量大幅增加。同时，公司主营升级产品销售占比不断提高，带动公司利润水平大幅提升。此外，公司优化主营产品销售结构，智能电机及大功率车用二极管产生一定销售收入，以及产品毛利率和市占率的提升导致业绩增速较为明显。
2、请对LIN总线智能产品做一个介绍？ LIN总线目前产品的市场渗透率情况如何？公司在LIN总线方面的布局是什么？
答：公司LIN总线型车用智能电源控制器是第三代智能升级主营产品，不仅具备短路保护、故障报警、软启动、软加载、自启动功能，还能实现ECU双向实时通讯的功能，为目前最先进、最智能的车用电源控制器，全球仅有少数公司能够批量生产该产品。
未来随着LIN总线智能电源器从高端车往低端车渗透趋势的不断加强，预计LIN总线电源控制器将能够覆盖未来所有10万元以上的车型，目前公司LIN总线智能电源控制器市场占有率仅1%左右，行业预计每年以5%的速度递增，市场发展空间巨大，未来将为公司产品结构调整和利润提升带来新的增长点。
3、近5年的调节器和整流器毛利都在30%以上，处于比较高的行业水平，请具体说明原因？
答： 公司主营产品毛利率始终高于行业平均水平，主要得益于公司以下四个方面的优势：（1）技术优势：依托高端的研发软件平台和先进的研发硬件设施，从客户提出需求到完成样品生产只需40―60天，远低于行业平均水平。（2）客户优势：公司与汽车发电机厂商和整车厂商建立了长期稳定的战略合作配套关系，积累了大量优质的客户资源。（3）产品质量优势：通过严格的质量管理，公司产品整体失效率在200PPM以下，而国内行业平均水平大约为800PPM，具有较强的产品质量优势。（4）规模优势：公司是行业龙头企业，规模化生产使公司具备较强的规模优势，大规模专业化生产满足了下游客户对车用整流器和调节器的多样化需求。
4、请对公司现阶段整流器和调节器的产能情况做一个说明？国内市场份额的占比情况如何？
答：报告内，公司调节器产品的产销两旺，库存也相应增加。
行业分类 项目 单位 2016年 2015年 同比增减
整流器 销售量 万只 757.54 643.97 17.64%
生产量 万只 831.93 666.99 24.73%
库存量 万只 86.76 76.68 13.15%
调节器 销售量 万只 878.8 662.26 32.70%
生产量 万只 952.52 710.03 34.15%
库存量 万只 105.64 69.04 53.01%
5、大功率二极管业务方面，目前的供货情况如何？公司收购云博科技后，对公司在经营方面有哪些影响？
答：公司非公开发行募投项目大功率车用二极管扩建项目完全达产后预计将新增到产能2.3亿只，主要用于对外销售，将为公司提供新的业绩增长点。
公司完成对云博科技收购后，将实现云意电气和云博科技的业务协同，实现更加多元化的产品结构，增强云意电气在车用调节器市场的综合实力和市场影响，从而达到更强的业务覆盖面，提高上市公司的抗风险能力。
6、公司收购云博科技后对公司的产品结构和进口替代有哪些影响？
答：云博科技的主营业务为车用调节器的研发、生产和销售，在研发、技术、渠道等方面在行业内具备一定优势，公司完成对云博科技收购后，能实现云意电气和云博科技的业务协同，实现更加多元化的产品结构，增强云意电气在车用调节器市场的综合实力和市场影响，同时利用其积累的客户资源和技术优势进一步提升公司在市场中占有率和品牌影响力，从而达到更强的业务覆盖面，提高上市公司的抗风险能力。
7、公司在汽车核心电子产品的布局是什么？
答：公司之前聚焦主营业务，即智能电源控制器。未来一定是往节能、舒适、智能化方向发展。公司长期布局汽车核心的电子产品，包括车联网、新能源汽车相关标的，只要是有合适的标的，公司从来都持欢迎的态度。公司把主营业务做扎实再去外延，外延方面主要通过产业基金和产业整合的方式。
8、请具体谈谈新能源电机产品的规划？后续市场如何打开？
答：新能源汽车的发展得到政策的支持，公司长期看好新能源汽车产业的发展前景及相关业务的发展。加之公司在汽车控制器方面长期深耕沉淀的技术优势以及公司所积累客户优势，都将利于公司布局新能源汽车领域。同时，公司也将积极寻找合适的标的，进一步推进公司的战略转型和产业升级，以增强公司盈利能力和持续发展能力。目前公司已通过现有客户资源洽谈相关合作项目，产品已经设计出来，但需要一些时间通过验证和认证。未来公司将依托持续技术创新、客户资源以及产品质量等综合优势，在新能源汽车电子产业领域打造新的利润增长点。
9、如何看待TPMS市场前景？对公司影响几何？
答：“TPMS”是汽车轮胎压力监测系统 Tire Pressure Monitoring System的英文缩写形式，也就是我们所说的直接式轮胎压力监视系统。它的作用是在汽车行驶过程中对轮胎气压进行实时自动监测，并对轮胎漏气和低气压进行报警，以确保行车安全。近年在美、欧等国家强制性安装政策的拉动下，全球TPMS规模快速增长。目前中国TPMS主要装配于中高档乘用车中，未来随着市场的发展，装配率将逐渐提升，需求量也将扩大。预计2017年中国TPMS装备率有望突破20%，市场需求将超过600万套，市场前景广大。预计到2020年，中国市场TPMS需求量将超过1亿套，新车装配率有望突破60%。公司TPMS产品批量生产后，模块和电池寿命可保持8年左右，发射成功率和正确接收率可超过99%以上。
10、请就本次高送转10送28情况做个说明？
答：2016年11月24日，公司公告2016年度利润分配及资本公积金转增股本预案，是在充分考虑中小投资者的长期诉求，提升公司股本流动性，并在公司2016年实现了良好的经营业绩的基础上作出的。
11、请就公司大股东近期的减持计划做个说明？
答: 首先，控股股东云意科技在云意电气上市后，一直没有减持过，云意科技以及各股东资金相对紧张，减持的资金一部分用于偿还云意科技的银行贷款及满足实际经营发展需求，一部分满足股东的个人资金需求。此外，云意科技减持资金需要缴纳较高的税金（包括25%的企业所得税及自然人股东20%的个人所得税）。公司股东的减持行为均严格按照国家相关法律法规的规定进行，公司也及时履行了相应的信息披露义务，控股股东的减持数量及比例较小，合计减持的数量占公司总股本的3.81%，减持计划的实施不会导致公司控制权发生变更，也不会影响公司的治理结构和持续经营。
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