调研问答全文
合肥百货 (000417) 2017-02-14
主要了解公司经营和行业发展的相关情况，具体问题如下：
1、请问对当前消费形势有何看法？
答：今年年初至春节以来，消费市场表现尚可，总体保持平稳增长。百货业态从去年第三季度后开始有所好转，尤其是女性商品表现显著，这也与公司注重商品结构调整，突出特色女性商品的开发促销有关，但增长势头的持续性有待继续关注，消费环境不能说在根本上发生了扭转；超市业态总体增长形势良好，春节团购业务表现出回暖的迹象，可能与社会更加重视员工福利和待遇有关。个人认为2017年消费市场完全复苏仍面临艰难的局面，居民收入受到房价等多重因素影响，增长范围有限，且线上线下多渠道的分流对公司销售带来较大影响，区域商业物业供给过剩等问题的存在，亟待市场共同去寻求突破方向。目前公司商品结构合理，抗风险能力较强，在收入端有明显体现，但受到成本费用增加的影响，毛利受到一定的挤压，单体百货店经营压力仍较大。
2、百货业态的恢复增长是从何时开始？
答：从去年9月份开始，百货等业态在销售上同比开始增长，但11月份受到线上双十一活动的影响有所下滑，总体迄今表现稳定，同时今年年初进行了与银行间的促销合作，投入较大的资源进行促销，对销售促进有明显的带动效果。
3、百货的增长是客流量还是客单价增长导致？
答：因受到促销折扣活动的影响，商品客单价有一定增长，来客数有所改善。
4、销售好转的原因是什么？
答：前两年的行业下滑导致基数低是一个方面，另一方面也是因为网络与实体的平衡已逐步形成，消费者行为逐渐趋于理性，低质低价的商品已不具备吸引力，而实体店通过针对性的促销活动和优质服务，有效提升了销售水平。目前消费者对店铺的忠诚度受到多渠道分流的影响已经不高，在高度竞争的市场环境下，优势特色极容易被复制，需要不断挖掘内生动力。
5、公司是否会开发购物中心？
答：公司主观上积极谋求转型升级，并积极推进非零售业态进驻，但已有的老门店开发购物中心模式受到物业、停车位等硬件条件客观限制，不适合进行开发，公司一方面优化老门店的布局形态，另一方面公司的首家大型综合体滨湖百大购物中心正在开发建设中。
6、公司当前主要的门店表现如何？
答：公司既有门店表现总体良好,而新开门店在培育期受到销售与成本等多方面压力，租金、促销费用等方面支出较大，通过各种手段降成本去库存，减轻经营压力。
7、请问对公司业态未来发展的想法？
答：公司主业为零售与农产品市场，其中农批市场开发周期长，利润稳定，且作为民生工程，不存在市场恶意竞争，是公司稳定的利润来源。零售主业包含多种业态，家电受到市场上巨头的竞争挤压，采取跟随战略，保持市场份额；超市此次收购台客隆公司，做深做细皖南市场，弥补了当前网点覆盖量的不足，同时未来将对蚌埠、淮南、六安等地市的空白市场做进一步的扩张，并不断深挖合肥周边，对安庆市等空白地市保持关注，寻求进驻机会，通过着力发展社区购物中心等新型超市业态，占据地级市及县级市场，获得消费者支持；而对于便利店等形式可以进行尝试，但受到本地消费习惯的限制，发展需要谨慎。
8、未来会否采取并购等手段推动网点扩张？
答：并购作为有效的市场扩张手段，会受到公司的重视和支持，公司注重寻求优质市场标的，采取并购方式推进公司资产结构优化，实现规模扩张。
9、投资参与金融业的考虑有哪些？
答：公司早起投资参股科农行等金融机构主要是响应地方政府号召，支持地区金融体系建设，而投资参股小贷公司、消费金融公司、城市通卡公司等，主要是为了服务公司零售主业，优化供应链，为上下游的客户和消费者提供有效的融资渠道，提升公司经营手段的多样性。
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