调研问答全文
合众思壮 (002383) 2017-02-14
1、请介绍下公司的基本情况？
公司作为国内最早进入卫星导航定位领域的公司之一。北京合众思壮科技股份有限公司（股票代码：002383）成立于1994年，以“成为空间信息领域全球领先的高精度专业产品与服务提供商”为企业愿景，持续专注于精准与专业的导航、定位、授时、控制等空间信息业务。
合众思壮业务聚焦于北斗高精度移动互联，以“精准.专业”为特点，发展北斗高精度应用和北斗移动互联应用。北斗高精度应用主要面对动态高精度定位市场，服务以测量测绘、机械精确行走和控制为目标的应用领域，市场应用重点主要为传统测量测绘，以及农业自动驾驶、机械控制和驾校考试设备等。未来有机会在汽车自动驾驶、机器人等领域获得更大的应用。北斗移动互联应用针对行业应用市场，以北斗专业终端产品竞争力为核心，以行业信息化应用和行业移动互联“云+端”应用为主要方向，结合空间信息应用和空间数据服务技术和资源，提供更为广阔的空间信息解决方案。公司将以行业空间信息解决方案为市场目标，成为具备一定竞争力的专业市场领域移动终端产品和方案提供商，为测量测绘、精准农业、民用航空、公共安全、电力、国土、城市管理等领域提供完善的解决方案。
目前公司已经完成全产业链布局。卫星导航本身是一种技术，可以与多方面的技术及产业融合。包括通讯、互联网、空间信息应用技术等等。因此应用前景非常广阔。
在高精度应用领域，测量测绘产品在中国来说是成熟的市场，但在东南亚、非洲、俄罗斯等是新兴的市场，仍有较大的发展机会。与此同时国产产品对欧美产品的替代，具有一定的市场机会和潜力。精准农业市场目前渗透率较低，未来国内前、后装，以及海外中小型拖拉机的精准农业自动驾驶终端具有较大的发展机会。合众思壮目前在卫星导航相关产品技术领域，已具有明显的国、内外竞争优势，为公司走向北斗产业生态型的平台企业创造了较好的基础和条件。
公司在2016年进一步布局北斗时间的应用，时间对国家而言是战略资源，国内具备实力的企业较少，公司已形成良好的布局，率先提出“中国时间”时间同步系统解决方案，具备了较为明显的国内优势，未来将进一步强化北斗授时的国产化应用和更大范围的普及应用和推广，由于该产品领域有一定的壁垒，市场空间虽然不大，但具有较强的独占性，对公司未来在时空领域的发展和应用带来了较大的发展机遇。
公司的“中国位置”已形成成熟的产品，主要为城市提供公共位置服务平台，为中小企业提供位置服务，整合城市和行业数据资源，是智慧城市未来的核心。公司的“中国精度”，是全球第四套商业化星基增强系统，可在全球提供厘米级的定位精度，目前在国内具备唯一性，对于强化公司在高精度领域的竞争力和产品差异化能力具有较好的支撑。
空间信息应用是卫星导航重要的发展领域，未来将走向空间信息软件和数据的服务，目前国内全国性的企业不多，主要是区域性的，分散度较高。空间信息应用是一个很重要的市场，是具备较大发展空间的领域，公司已掌握空间信息应用的相关核心技术，将进一步强化产业布局。
? 公司在全产业链上均有比较好的布局，高精度芯片将逐步形成全球化优势，终端有巨大优势和市场机会。公司在细分行业领域，可形成协同优势，对于未来北斗产业的规模化发展奠定了较好的基础。公司目前以双创思维为核心，带动高精度的行业应用。以生态圈发展思维，快速形成产业化布局，效果明显。
2、提问；近期看新闻都是宣传北斗在“一带一路”战略下走出去，我们希望了解公司在这方面有什么布局？
回答：目前我们在国内是国家队的成员，也参与了北斗办国际合作的工作。另外我们也时刻关注在这方面国家政策的推动。比如东南亚地区想要发展的话，必须要先建立测绘与地理信息基础。此外，作为全球化布局的企业，思壮在新加坡设有分支机构，覆盖东南亚的市场。我们在一带一路沿线上已经开始了业务布局，公司已与俄罗斯最大的仪器公司进行战略合作。与此同时，我们还在新疆设立了分支机构，分布在北疆和南疆，充分利用当地政策特别是维稳的政策。
3、提问：我们注意到公司的产品线种类很多，摊子铺的比较大，这样会不会比较分散？其次，我想问一下公司产品的定价能力如何？
回答：高精度的技术比如说测量测绘、精准农业和机械控制，它的核心技术是一样的，针对行业的应用会有一些软件和部件的不同，我们现在已经在西安，广州，上海和北京，深圳，美国都有产品研发机构，我们自从2001年开始自主研发，已建立了较为完整的产品体系。
我们针对测量与地理信息应用的专业渠道一直存在，并且不断在纳入新的力量。未来我们的产品将全面导入到渠道中的。另外针对重点行业，比如农业、公安等均有独立的业务资源和业务体系。因此不存在产品分散和业务资源的问题。
关于定价能力，我们的毛利水平基本上在40%以上， 移动互联终端产品，由于受通用智能终端的影响，竞争对手较多，相对来说定价能力弱一些。高精度和系统集成的产品和业务定价能力较强。
4、提问：精准农业的收入增长有没有具体的数据？
回答：精准农业目前在业务导入期，市场容量很大。我们认为，精准农业在未来两年会是一个爆发的市场。
5、提问：智能驾考市场介绍？
回答：驾驶员考试市场比较饱和，培训市场有待于拓展。在高精度应用方面，可关注机械控制的市场应用，目前全球渗透率仅12%，市场空间比较大。
6、提问：国外的测绘测量市场，利用北斗的产品的相比利用GPS的竞争力在哪里？
回答：北斗+GPS产品的定位精度和稳定性会提升，成本增加可忽略不计。思壮的产品相对海外产品，具有一定的价格优势，存在较大的国外产品替代机会。
7、提问：下一步的增长主要来自公司在哪个行业的布局？
回答：每个板块都有可能性，因为每年的爆发点都不一样。2017年，我们可能会在公安、测量测绘、空间信息的应用服务、移动互联的产品终端、汽车电子、农机以及军工的应用上有较快的增长。
8、提问：未来在竞争领域及格局上面临哪些风险？
回答：我们在主营业务上的竞争优势都非常明显，并且部分产线具备国际化的竞争优势，基本不存在经营风险。
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