调研问答全文
东方电热 (300217) 2017-02-14
接待过程中，公司严格执行《信息披露管理制度》等相关制度，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
一、公司民用电加热器与空调行业密切相关，请问公司是如何看待空调行业的？
公司主要生产民用电加热器和工业电加热器，当前民用电加热器产品70%左右用于空调用电加热器，因此可以说民用电加热器与空调行业密切相关。
公司认为，从行业发展的角度来看，空调行业目前已处于成熟期，未来出现大幅度增长的可能性较小。2016年上半年，公司受空调主要生产企业去库存影响，业绩下降较为明显；下半年各主要空调生产企业开始补库存，加上季节性因素影响，订单量大幅增加。2017年，空调行业我们预计会有5%至10%左右的增长，主要依据有三方面：一是最早开展“家电下乡计划”的一些空调产品已处于更换期；二是新型城镇化的持续推进； 三是空调行业自然增长。
二、公司是如何看待新能源汽车行业的？公司电动汽车用PTC有哪些品种？价格如何？
1、公司非常看好新能源汽车行业的长期发展。发展新能源汽车是国家的一项重要战略决策。随着“骗补事件”的影响逐步消除，国家各项产业政策将逐步落地，新能源汽车的需求量快速增长，公司预计未来几年新能源汽车会有较快的发展。
2、公司2006年起就开始研发新能源汽车用PTC电加热器产品，最国内最早研发新能源汽车PTC电加热器的企业，积累了丰富的技术储备和产品经验。
3、公司新能源汽车用PTC电加热器从应用方面来讲主要有车内空调电加热器、动力电池电加热器、除霜除雾电加热器及座椅电加热器等四种类型，价格从几十元到几千元不等，毛利率较空调用电加热器产品要明显高一些。
4、公司是目前国内唯一能生产带有集成控制系统的新能源汽车电加热器企业，公司研发的新能源汽车水循环空调系统受到了金龙、宇通等大巴车生产厂家的高度认可，已开始广泛推广。
三、工业电加热器主要是生产多晶硅用电加热器，请问公司如何看待多晶硅行业？工业电加热器的主要客户有哪些？瑞吉格泰情况如何？
公司认为：多晶硅行业整体比2012年最困难的时候要有明显的好转，但从当前的国际市场产品价格来看，国内多晶硅价格受进口产品的冲击，仍然有一定的下行压力。经过几年的淘汰，目前能够在市场上生存下来的企业一般都具有较强的抗风险能力。
公司的客户包括江苏中能、洛阳中硅等国内多晶硅主要生产企业。
公司2013年收购的瑞吉格泰，2014年发展较好，但从2015年开始，受石油价格持续在低位运行影响，海洋油气开发行业整体处于低谷，瑞吉格泰业绩受到很大的影响。
公司2015年就研判油气处理行业的发展，主动开拓油服行业以外的业务领域。2016年，瑞吉格泰开发的新产品得到了主要客户的认可，新的重大项目正在积极洽谈中。
四、公司收购江苏九天的初衷是什么？江苏九天的产品有哪些？有什么优势？
公司收购江苏九天考虑了多方面的因素，综合来看，主要有以下三方面：一是民用电加热器的发展遇到瓶颈，多晶硅行业和海洋油气行业处于低谷，公司需要发展新的业务。二是江苏九天的业绩较为稳定，成长性好，行业发展空间较大。三是江苏九天的主营业务与公司有相通的地方，有利于双方业务融合、实现协同发展。
江苏九天的产品主要有两类。一类是通信光缆专用钢（铝）塑复合材料，主要功能是增加光缆的抗压强度和信号屏蔽。目前国家正在大力推进“宽带中国”计划，而且明确提出5G通信将于2020年前实现商用，通信光缆的增速有可能超预期。另一类是动力锂电池精密钢壳材料，这种材料采用预镀镍技术，制造工艺达到国际领先水平。国内企业一般都是采用后镀镍技术，成本低，但是由于工艺和基材原因容易产生腐蚀。而江苏九天采用的预镀镍技术，通过先进的高温融合及高压渗透工艺，产品的抗压、耐腐蚀强度大幅提高，具有明显的替代进口优势，得到了国内动力锂电池高端客户的充分认可。
五、公司未来外延并购还有哪些计划？
公司并购重组的工作会继续下去。并购标的行业范围不限，优先考虑国家政策鼓励的行业，包括高端装备制造，新能源汽车，军工行业，医疗健康产业等方面，相关标的筛选工作会一直进行。未来如果有合适的标的，会积极考虑。
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