调研问答全文
莱宝高科 (002106) 2017-02-14
本次调研活动在会议室由董事会秘书向参与调研人员主要介绍了公司2016年度及目前生产经营情况、触控显示行业发展现状及2017年发展趋势、公司发展战略及未来发展方向等情况，并进行相关沟通交流，最后由公司董事会秘书带领调研人员参观讲解公司产品展示厅。本次调研活动的主要内容如下：
1、公司2017年1月、2月及第一季度中大尺寸OGS订单情况如何？
答：受春节前圣诞和新年促销备货结束、春节假期等因素影响，每年的第一季度为传统的行业淡季，公司中大尺寸OGS产品2017年1月订单环比2016年12月有一定程度的下滑，大约300k-400k，不过较去年同期相比有所上升；2017年2月受春节假期、日期较少等因素影响，订单数量将进一步下降；预计2017年3月订单开始恢复性增长，具体订单数量视客户的实际需求而定。
需要提醒的是，公司产品处于全球充分竞争的市场环境，其市场需求相应存在一定的波动，最终销量以公司实际销售数量为准，敬请大家予以谨慎看待、理性判断。
2、请介绍一下公司中大尺寸触摸屏产品的主要客户情况及主要竞争对手情况。
答：公司中大尺寸触摸屏产品的主要客户包括联想（Lenovo）、美国惠普（HP）、戴尔（DELL）、台湾华硕（ASUS）等数家全球知名的PC厂商。依靠稳定优质的产品供应，公司已与客户建立起互惠互利的批量供应合作关系，并成为上述客户的重要供应商。
公司生产的中大尺寸一体化电容式触摸屏（OGS）主要应用于平板电脑、触控笔记本电脑、二合一笔记本电脑（2 in 1 NB）、一体化计算机（AIO PC）等应用领域。公司为国内目前唯一一家批量生产五代线（G5）OGS产品的厂商，市场占有率位居国际前列，目前全球批量生产中大尺寸OGS的同行业厂商包括台湾宸鸿科技（TPK）、合肥京东方、台湾友达光电（AUO）、伯恩光学等。
3、公司2017年主要推广哪些新产品的销售？这些新产品具有哪些特点？是否具备量产能力？
答：公司2017年会重点推广OGS Metal Mesh（简称“OGM”）、柔性TFT-Array驱动基板、2.5D盖板玻璃等新产品的销售。OGM为通过金属镀膜形成金属网格结构的OGS技术，具有电阻值低、触控性能更灵敏、支持悬浮触控的技术性能优点，能够同时满足窄边框和支持手写笔操作的优点；柔性TFT-Array驱动基板为公司利用现有的2.5代TFT-LCD生产线，采用柔性基板制作出柔性TFT-Array驱动基板，目前主要与电子纸显示搭配，用于电子标签、智能信用卡、智能穿戴产品；2.5D盖板玻璃主要应用于中高档智能手机，作为GFF、On Cell、In Cell结构电容式触摸屏模组所需的盖板玻璃使用。截至目前，该等新产品均已具备量产能力，后续随着市场推广的开展，将逐步形成新的市场增长点，提高市场竞争力。
4、公司的2.5代TFT-LCD显示面板的市场定位发展如何？目前销售价格是否涨价？
答：公司2.5代TFT-LCD显示面板市场定位于差异化的市场应用，除功能手机面板市场外，更多推广应用于产品经济附加值更高、需求定制化特征更明显的家电（冰箱、电饭煲等）、办公（打印机、复印机等）、车载、医疗、工控等专业应用市场。公司2.5代TFT-LCD显示面板生产线主要用于生产小尺寸TFT-LCD显示面板（以3.5英寸以下为主），受三星关停7代及其以下世代TFT-LCD生产线以及更多面板厂商关停5代及以下世代生产线等因素影响，小尺寸TFT-LCD面板市场供求逐步均衡，2016年上半年销售价格维持在较低价格，2016年下半年一段时期内有过较为紧张的供应短缺而导致销售价格涨幅较大，但在2016年10月底至今，价格逐步回落至相对合理的价格，预计后续价格会处于较为均衡的合理水平。
5、公司的盖板玻璃的市场定位、产能及销售情况如何？主要的客户包括哪些？2017年有无扩产计划？
答：公司盖板玻璃主要定位于差异化的产品市场，具体包括大尺寸盖板玻璃（20-27英寸为主，自用为主）、中尺寸盖板玻璃（7-19英寸，自用为主、少部分对外销售）、小尺寸盖板玻璃（7英寸以下， 2.5D为主）。截至目前，公司的盖板玻璃产能包括小尺寸1kk/m、中尺寸300k/m、大尺寸100k/m。小尺寸盖板玻璃主要应用于智能手机市场，具体客户为国内的触控模组或者显示模组厂商；中尺寸盖板玻璃主要应用于平板电脑和触控笔记本电脑市场，大尺寸盖板玻璃主要应用于一体化计算机市场，该两类产品目前均以自用为主，在公司制作成触控模组或者触控显示模组后，最终交付给相应的品牌PC终端客户。截至目前，公司的小尺寸盖板玻璃销量100-200k/m，产能仍有较大富余；中大尺寸盖板玻璃产能可满足现有市场需求，公司2017年将加大盖板玻璃的市场推广力度，并根据市场需求变化适时调整盖板玻璃的产能。
6、请介绍一下公司产品的出口销售情况？人民币兑美元汇率升值或者贬值变化，对公司的影响如何？
答：据初步统计，公司2016年度产品销售收入中大约80%以上为出口销售收入，以美元结算为主；与此同时，公司的主要原材料（如基板玻璃、靶材、光刻胶等）大部分通过进口购买，需要相应支付一定金额的美元，产品出口销售收取美元与进口原材料支付美元对冲后的美元存量资产净额约2亿美元以上，如人民币兑美元的汇率逐步贬值，相应计入的财务费用降低，对公司经营业绩产生一定积极影响；如人民币兑美元的汇率如发生升值变化，相应计入的财务费用增加，则相应对公司经营业绩产生一定不利影响。
为积极应对上述风险，公司将紧密跟踪汇率走势，做好外汇资金财务规划，努力降低外汇波动产生的不利影响。敬请投资者理性看待人民币兑美元汇率变动风险，谨慎理性投资。
7、请您说明一下中大尺寸OGS产品生产的技术门槛、投资门槛情况如何？是否存在市场销量增加而导致新进入厂商激增的可能？
答： OGS产品从大片玻璃基板切割开始至终端产品尺寸配套的OGS制作完成，一共需要大约30道生产工序，且以定制化产品为主，具有多品种、小批量的显著特征，对精细化生产管理具有极高的要求。
对于中大尺寸触摸屏产品（10-27英寸为主），前段CTP Sensor一般需要配置G5或以上世代生产线才有排版和成本竞争力，如投资与公司生产规模类似的G5 CTP Sensor新线，固定资产投资人民币20亿元以上；后段则要求每道生产工序均需达到极高的生产良品率才能具有竞争力，否则将导致最终产品的良品率较低而失去竞争力。综合而言，中大尺寸OGS产品具有相对较高的技术门槛和投资门槛，再加上笔记本电脑市场相对成熟的市场竞争环境，市场呈现稳健成长的态势，因此出现大量新进入厂商参与中大尺寸触摸屏竞争的可能性较小，市场竞争激烈程度有所缓和；但需要根据客户需求的变化，不断推出新产品。比如，公司2016年度成功开发出同时适应窄边框和支持手写笔悬浮触控操作的OGS Metal Mesh（简称“OGM”）新产品，部分产品还搭配具有增透效果的AR镀膜，公司将在2017年大力推广OGM产品应用于客户的中高档触控笔记本电脑终端产品，提升公司的竞争力。
8、公司中大尺寸OGS的产能多大？后续如市场需求扩大，公司扩产需要多长时间？
答：公司中大尺寸OGS产能分为前段G5 CTP Sensor和后段OGS两部分产能。截至目前，因产品结构不同，公司前段G5 CTP Sensor产能约为8万片/月左右，1片G5玻璃基板可排版28块 10.1英寸或12块14.1英寸或6块21-27英寸的触摸屏面板；后段OGS产品月产能目前已扩充至80万块（行业内简称“800k/m”）；随着产品尺寸不同，相应的实际产能存在一定的差异，尺寸越大，对应的产品加工工艺时间增长，相应导致实际产能会有一定幅度的降低。公司后续会随着市场需求变化逐步扩充后段OGS产能，扩充周期约2-3个月。
公司会着力于对现有G5 OGS设备进行改造进行产能和效率的进一步提升，鉴于中大尺寸触摸屏市场需求稳步增长，G5 OGS及以上世代生产线的投资金额巨大，公司会谨慎评估中大尺寸OGS产能扩充，目前没有大幅扩产需求。
9、请展望分析一下二合一（2 in 1）笔记本电脑市场的未来发展前景及趋势，未来是否会继续保持增长态势？
答：如公司在《2015年年度报告》和《2016年半年度报告》“董事会报告”相关章节说明，2015年成为二合一（2 in 1）笔记本电脑的发展元年，消费者开始真正接受二合一（2 in 1）笔记本电脑，对应的代表性事件分别为：（1）2015年度微软Surface 3出货量突破100万台；（2）美国Apple公司2015年第三季度发布的12.9英寸带触控功能、可拆卸键盘的iPad Pro于第四季度实现销量突破100万台。据行业不完全统计，2015年度全球二合一笔记本电脑的出货量大约500万台左右。
通过公司与客户及行业专家的沟通了解，2016年二合一笔记本电脑的销量有望至少成长50%以上；此外，考虑到从2011年至今5年期间受windows操作系统更新体验不佳等因素影响，一直没有发生大的笔记本电脑更换，目前已进入笔记本电脑的换机周期，二合一笔记本电脑作为创新PC产品，以其轻薄、便携、电池更耐用、时尚美观等优点，逐步为更多的消费者接受，预计未来市场仍将呈现较好的成长趋势。
10、请您展望分析一下触控笔记本电脑的未来市场发展趋势？是否会继续保持增长态势？
答：触控笔记本电脑市场主要是指尺寸为13.3英寸至17.3英寸的带触控功能、以商用办公功能为主的笔记本电脑市场。随着windows 10操作系统日益为更多的用户下载使用，笔记本电脑市场自2011年至今5年未发生大量换机潮而导致目前逐步进入换机周期，再加上PC厂商不断创新触控笔记本电脑产品外观和应用等因素影响，预计全球触控笔记本电脑市场2017年有望继续保持稳健增长。公司希望依托优质稳定的中大尺寸电容式触摸屏产品，努力满足客户不断提出的个性化定制化产品需求，与客户共同分享触控笔记本电脑成长成果。
鉴于未来市场逐步成长过程中可能带来更多竞争对手或潜在竞争对手等因素，公司自身在触控笔记本电脑的市场成长可能存在一定的不确定性。因此，该等预测仅供您参考使用，建议您多方收集了解相关行业资讯，理性客观做出投资判断。
11、公司在触摸屏的车载等非消费类应用市场开发进展情况如何？
答：为降低PC市场需求波动可能带来的风险，公司2016年下半年起积极开发车载、医疗、工控类专业应用领域的触摸屏市场，目前已开立视频会议系统等工控应用触摸屏的样品，并进行车载（前装）、医疗、工控等专业应用市场的前期开发和技术交流；公司已与全球知名汽车零部件集成供应商伟世通公司开展建立业务合作关系，并与重庆长安汽车开展车载用触摸屏的审厂等前期交流，力争2017年尽早实现产品量产供应突破。
不过，需要提醒投资者的是，因车载认证体系繁杂、认证进程存在一定的不确定性，，车载用触摸屏的市场开发相对较慢，且车载用触摸屏的整体需求量较为有限，量产初期对公司的经营业绩影响较为有限。敬请投资者理性客观看待，注意投资风险。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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