调研问答全文
东方通 (300379) 2017-02-20
一、首先，沈总介绍公司业务基本情况：
公司2016年做了内部组织结构的调整，目前的架构是：一个逻辑上的集团公司和5个业务板块。形成了上市公司集团管理与业务各板块管理的逻辑分离，各业务版块有专门的负责人，集团公司主要负责整个集团的规划及后台管理管理。
3个成熟业务板块：
1.基础软件业务：集团母公司；
2.惠捷朗：网络优化测试软件业务，主要客户为运营商和设备商；
3.微智信业：大数据信息安全业务，主要客户针对基础运营商、工信部等大客户。
处于培育阶段的业务版块：
1.上海东方通泰：政务大数据应用和运营业务,母公司近两年重点培育内生发展业务,今年以东方通泰为主体独立运营；
2.数字天堂：移动互联信息化服务业务,去年也在培育和投入阶段。
二、问答环节：
Q：公司2016年年度快报已公告，业绩实现快速增长。基于此，请展望2017年经营目标，以及详细介绍下各业务板块的规划。
A：业务发展规划：总体来讲，前两年是布局调整年。通过业务优化调整，管理效率不断改善，利润率提升。在目前组织结构已经调整到位的基础上，以自主可控和信息安全为核心发展理念，加快发展步伐，实现业绩的持续较快增长。一方面，希望公司的5个业务板块业务均实现增长；另一方面，也希望能够突破过去做技术、卖技术的业务模式，把技术通过创新业务模式来变现。
?基础软件：公司是国产中间件的龙头，但是目前的市场格局仍然是Oracle、IBM等国际巨头占据了70%以上的市场份额。公司希望未来能够从国产厂商龙头做成国内市场龙头。中间件与上层的应用软件有很强绑定，客户粘性较高。公司以前采取差异化的策略，客户主要包括地方政府、运营商、交通、金融等行业领域，在核心业务系统的渗透率很有限，单个订单合同的金额也比较小，平均在几十万元量级。2017年公司会采取一些动作，加大力度，通过战略合作，引进人才等举措，抓住自主可控的市场机遇，希望在一些行业核心系统方面有所作为，如在信息化程度很高的金融、运营商、中央部委积极布局，突破大订单，形成垂直领域竞争优势。另外，抓住军民融合机遇，努力拓展军工领域业务，希望获得较大增长。
?惠捷朗：业绩承诺期虽然结束，但核心团队会持续努力，内部推行二次创业。由于通信运营商的Capex有周期性，特别是4G在过去几年的发展很快，对网络优化的需求增幅很大，而目前4G已经逐渐成熟，公司业务从高点进入平缓期。但公司的研发能力很强，是最早从3G时代即开始布局4G的网络优化测试软件厂商，技术上具有领先优势，产品利润率优于行业平均水平。5G会是未来的一个重要机会，虽然离正式商用尚待时日，但空间很大。2G、3G和4G网优测试主要是解决以手机为主的移动终端体验问题，而5G相对于4G而言，速度和带宽都大幅提升，可以解决各类传感器的使用问题，并将带动整个物联网行业应用的快速发展，公司未来潜在的客户不仅仅再局限于电信运营商、设备商、服务商，而是在万物互联的场景下，有望拓展到更多的细分行业市场，因为这些行业客户也需要网络优化测试服务。公司目前正在5G领域加紧研发储备，进行战略合作布局，通过先发优势抓住发展机遇。今年希望在相关领域的实验室开发阶段就能切入并有收入落地。
?微智信业：基于看好信息安全行业良好的发展前景，以及对未来业绩承诺可实现性的充分信心，业绩承诺延长至2018年度。今后会重点支持安全板块做大做强，增加资金投入。为了加强整合协同，去年10月已经搬到了母公司的办公地。当前，信息安全已上升到国家战略高度，政策出台也将越来越密集，具有广阔的发展空间。习主席在2月17日召开的国家安全工作座谈会并发表重要讲话，“强调要突出抓好政治安全、经济安全、国土安全、社会安全、网络安全等各方面安全工作”。公司主要服务于电信、移动和联通等运营商，做信息安全管控，通常按带宽流量收费，入门槛很高。最开始的需求来源于国资委和工信部对运营商的考核要求，后面逐渐衍生为从集团到各省分公司的刚需需求，并可以拓展到运营商传统的IDC以外的各个系统，以及工信部、网信办、国防和军队市场。公司通过深度学习改进算法，以人工智能提升模式识别技术，在数据处理能力和识别有效率上都有大幅度提高。
?政务大数据业务：过去两年在母公司内部进行培育，归集成本费用。作为内生发展的重点，投入也很大，客观上也拉低了母公司盈利水平，现在独立注入子公司上海东方通泰运作。主做政府经济运行项目的无锡子公司股权已划转至东方通泰。公司以经济运行监测分析这一主题应用作为核心入口，已在江苏、浙江、广东等经济发达地区试点落地。今年将重点通过2G2B和2G2C的方式，以数字空间系统为平台，将政府大数据应用起来，打通政府与服务对象的信息通道，为政府提供政务服务平台（相当于网上政务服务大厅），提升政府部门工作效率，节约成本；另一方面，利用政府数据全面、含金量高的特点，数据由政府背书，引进面向政府服务对象（企业或居民）的增值服务，如金融服务、科技服务等。收入来自于系统维护费和增值应用服务分成等，希望探索出类似App Store的运营模式。这种模式，从政府传出来的数据都是认证过的可信数据，随着服务品类的增多，未来的发展空间会很大。希望今年独立运营后实现收支平衡，不再贡献负业绩。
?数字天堂：通过前面的积累和投入，今年重点在保险和汽车行业发力，并探索创新业务模式，除了客户IT部门，还要拓展市场部门，专注客户业务，从做开发平台思维向运行平台思维转变，切实帮助客户提升业绩，优化内部管理，从而给客户带来更大价值。今年目标是务必实现扭亏为盈。
Q：证监会修订了再融资政策，对公司外延发展方面有何影响，公司还会持续外延策略吗？
A：无论内生还是外延，都需要练内功，着力提升工作效率。公司都会围绕自主可控、信息安全的主题，并适度培育新业务、新业态。会里新规意味着公司短期内不能筹划非公开发行，但重大资产重组方面不受影响。在外延式发展方面，公司始终探索投资与并购优质资产的机会，实现双轮驱动。把小额投资、现金收购、产业基金培育、重大资产重组结合起来，打造多层次的投资体系。
Q：市场关注公司解禁和高送转，董监高减持是零散处理还是批量处理？
A：董监高目前披露减持计划的只有监事会主席，会通过大宗交易进行。
Q：公司公告实际控制人及高管人员承诺半年内不减持，半年后有何打算？
A：我们认为大股东和高管减持，选择适当的时间窗口和减持数量，市场是可以接受的。首发时有承诺的，解锁后两年内最高每年不超过25%。
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