调研问答全文
众合科技 (000925) 2017-03-01
公司向投资机构来访人员介绍了公司的业务格局与发展战略。主要交流内容如下：
1、公司重组进程
目前公司正在等待证监会的进一步通知。根据证监会颁布的《上市公司并购重组行政许可审核工作流程》，目前供公司处于正常审核状态，证监会有通知公司即履行披露。
2、浙江众合碧橙环保项目专项基金
专项基金主要投向静脉产业园污废处理等环保PPP项目（包括BOT/BOO等）。基金主要投资项目的资本金，剩余资金通过银行项目贷款解决。；
碧橙公司与复旦大学环境科学与工程系何坚博士团队以及浙江大学开展深度合作，依托何坚博士在污泥深度脱水研究方面先进的技术与工程应用经验，以4000吨/日污泥处理工程项目为契机，全面掌握行业领先的污泥深度脱水技术、工艺系统设计以及工业化生产方案。
通过大量的试验研究探索，公司已掌握行业领先的污泥高干脱水技术成果，该研发成果包括两方面的核心技术：
（1）传统工艺技术深化
传统工艺所采用的“铁盐+石灰”调理技术能够将污泥含水率降低至55%～60%，但污泥热值降低，同时污泥中的腐蚀性离子对焚烧炉有腐蚀作用，不利于后端焚烧。公司研发的新型复合调理系统，通过对污泥进行改性、稳定与助滤等调理，提高泥水分离效果，将脱水污泥含水率降低至45%～50%，极大提高了后端资源化利用的效率。
（2）新型污泥高干脱水工艺
公司研发新型污泥调理技术，对浓缩污泥添加复合调理剂，强化了污泥调理过程中“破壁”、“氧化”、“絮凝”的作用，将高含水率的浓缩污泥直接进行高干脱水至含水率50%以下。此工艺技术简化了初步脱水及稀释调理等过程，既可以对污泥脱水调理一步到位，又可以减少设备、药耗等成本，做到处理总成本大大低于“两段式”脱水工艺成本。
众合科技在基金中的盈利模式包括：1）子公司碧橙环保出资基金劣后级，获得相应收益；2）众合科技对基金提供部分增信措施可获得基金超额收益的分配权利；3）众合科技将通过基金的运作积极参与相关环保项目从而获得相应的业务收益。优先级、中间级受益人的固定收益率各为多少？优先级和中间级固定收益均为年华4.9%。
低成本体现在杠杆资金的成本等同于五年期基准利率，长周期体现在基金的存续期为10年，期限较长。
项目投资全投资口径IRR一般不低于10%。
3、比亚迪云轨项目
众合科技的售检票系统（即AFC），集成了多个第三方APP为基础的、通过支付宝实现的移动支付功能模块，并已经在杭州地铁投入使用。
IR数据平台
