调研问答全文
国信证券 (002736) 2017-02-28
1、请问公司的核心竞争优势主要有哪些？
答：公司在长期经营过程中，逐步形成了具有国信特色的核心
竞争力。一是突出的市场化服务能力，公司具有高度的市场敏
感性，善于准确定位并迅速把握市场机遇。公司经纪业务的“精
品营业部”策略及投行业务专注于服务中小企业及民营企业的
定位均体现出公司市场化服务能力强的特点。市场化的特点已
经成为公司的文化基因。二是切实有效的考核激励制度。公司
授予业务人员较为充分的业务管理权责，并建立了相对完善的
考核机制，绩效评估透明，员工目标明确，能动性高。三是严
格的内控及风险管理体系、先进的信息技术系统与电子服务平
台，这是公司市场化能力的重要支撑和保障，也是公司的核心
竞争优势。
2、公司2016年经纪业务佣金率下滑情况如何？
答：2016年，公司经纪业务佣金率随市场趋势保持下滑趋势，
但下滑幅度小于行业降幅。从行业整体上看，未来佣金率下滑
压力仍然存在。
3、请问公司是否有对直投子公司国信弘盛增资的计划？
答：公司董事会已于2016年4月通过向国信弘盛增资的相关议
案，公司以现金向国信弘盛增资人民币24亿元，资金分三期注
入，每期间隔一年，第一、二期增资每次增资10亿元，第三期
增资4亿元。首期注资已于2016年6月完成，国信弘盛注册资
本已由人民币16.5亿元增至40.5亿元。
4、请问公司2015年度配股目前进展如何？
答：因公司于2015年11月收到中国证监会立案调查通知书，
公司2015年度配股目前处于中止审核状态。截至目前，公司
尚未收到调查结果。后续公司将依据调查结果决定申请恢复审
核或终止审核配股事项。
5、公司2016年完成了向香港子公司的增资，请介绍香港子公
司的发展情况。
答：国信证券（香港）金融控股有限公司（以下简称“国信香
港”）是公司在香港注册的全资子公司，拥有香港地区证券业
务的全牌照。国信香港旗下设有国信证券（香港）经纪有限公
司、国信证券（香港）融资有限公司及国信证券（香港）资产
管理有限公司三家全资子公司，分别从事经纪（含零售经纪、
销售与交易业务）、投资银行及资产管理业务。目前国信香港
各项业务发展较为稳定。经纪业务方面，2016年托管资产保
持稳定；投行业务方面，国信香港作为全球总协调人成功承销
绍兴城投3亿美元海外债券，实现业务突破；资管业务方面，
国信香港注重提升主动管理能力，业务增长潜力较大。
6、《证券经纪业务管理办法》（草案）若正式实施，将对公司
产生如何影响？
答：《证券经纪业务管理办法》（草案）对与运营管理相关的经
纪服务协议签署、佣金管理、适当性管理、分支机构管理等多
个方面均提出了新的、更严格的监管要求，长期来看有助于证
券公司经纪业务的进一步规范化、收费更加透明化，优化的市
场秩序。此外，草案放松了交易佣金的收取标准，明确了客户
营销、回访、信息技术等可以外包给第三方机构进行，这将使
行业竞争更加激烈，促使证券公司经纪业务从同质化向差异化
转型。
7、去年以来监管层一直维持从严监管的态势，投行的并购重
组、定增业务均已经出了监管新规，请问这是否会对公司投行
业务造成压力？
答：目前IPO、再融资及并购重组是公司投行事业部的三大核
心业务，固收事业部和场外市场部分别主要开展固定收益业务
和新三板业务。IPO业务方面，从目前的市场运行及监管环境、
业务储备量来看，公司IPO业务具有较强的持续性和盈利能
力；再融资业务方面，受新规影响，融资规模及业务量预计同
比都会有所减少；并购重组方面，从政策环境及业务储备量来
看，预计会稳定增长。新三板等其他业务在公司投行业务中收
入贡献占比相对较小，未来市场波动对公司影响相应较小。
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