调研问答全文
视源股份 (002841) 2017-03-03
1、公司如何实现零应收款、供应链和现金流管理？
答：公司实行较为谨慎的财务政策，公司的销售模式主要根据客户是否愿意预付款分为两大类：一类是愿意在下订单时预付部分货款、在发货之前付清剩余货款的客户，公司直接向其销售产品，一类是不愿意在下订单时预付部分货款、在发货之前付清剩余货款的客户，公司通过与供应链公司合作的方式间接实现对其销售。由供应链公司给予此类需求客户一定的应收账款账期，以满足公司和此类需求客户的财务政策要求。
2、教育和医疗产品方面，公司如何进行销售推进？
答：教育方面：首先是在组织架构上保障，公司针对客户、用户的增值和售后服务均设有不同的团队提供专业保障，为了贴近用户，在各地设立了20多个办事处，配置了本地化的销售、市场、客服、培训师、技术支持团队为渠道和用户提供贴身服务；其次通过信息化系统为客户和用户提供服务支撑，包含CRM、CSM等；另外在品牌的市场推广上投入了大量的资源，提升品牌的市场拉力。
医疗产品：目前还在认证阶段，也在组建营销团队。
3、交互智能平板业务结构的后续规划和定位是怎样的？
答：公司将继续坚持自主品牌“希沃”产品和解决方案在教育行业的推广，同时在政企领域组建独立的销售团队，致力于会议应用方面“CVTOUCH”产品和解决方案的销售。
4、交互智能平板的客户结构以及行业发展趋势是怎样的？
答： 1、商用大屏显示市场需求日益增加，商用显示市场呈现快速增长态势，大屏显示技术和市场也逐步发展起来，教育、媒体、广告、会议等行业对大屏显示设备的需求不断增长。与零售终端市场相比，商用显示市场有着独特的市场特性，各行业用户应用环境差异较大，客户需求差异化特征明显2、在教育市场，充分契合国内教育信息化的市场需求，具有广阔的应用前景。3、在会议市场，主要替代现有的电子白板和视频会议产品，广泛用于政府部门、事业单位和企业的日常办公。
5、教育平板在全国的渗透率？市场现状如何？
答： 1、2016年交互智能平板国内市场整体的采购量仅不到70万台，还有大量的教室未配置多媒体设备，已配置多媒体设备的教室中还有相当大比例是前期配置的电视机或者投影机，有替换需求，市场空间巨大。2、教育装备的使用周期一般不超过6年就更新，按此计算即使不存在新增市场，仅换机市场每年的更新数量也超过100万台。3、目前学校班级学生人数大部分在40人以上，部分学校班级人数超过70人，小班制教学是一个趋势，当班级人数降至30人，会产生大量的新教室装备需求。4、随着教育模式的变化，一个教室一张屏将会演变为一个教室多张屏，需求量会剧增。
6、教育领域，激光投影是否会对交互智能平板构成威胁？哪个是未来的趋势？
答：公司一直在密切关注教育领域多媒体设备的技术发展，积极参与全球的各类会展，并与上游核心供应商保持密切的联系，通过定期的互访了解技术动态，同时通过渠道和用户了解需求的变化以及行业动态，一旦发现有新的技术会立即着手评估其产品化的可能性。在2014年底公司就在关注激光投影的产品趋势并评估其对现有市场的冲击，通过对其技术的了解和用户的使用反馈，我司认为其不会对交互智能平板的市场产生冲击，从2015年和2016年激光投影的市场表现验证了我们的结论，交互智能平板的市场需求持续上升，2016年Q3季度奥维云网的统计数据显示，交互智能平板的市场占有率为67.6%，同比上升39.3%，而以传统投影机和激光投影机为主的投影白板占有率为32.4%，同比下降13.2%。
7、移动智能终端产品目前的占比较少，是否有战略调整？
答：公司从2015年逐步减少移动智能终端产品的投入，将主要资源用于液晶显示主控板卡和交互智能平板两块业务。
8、电视厂商板卡的外购比例？
答：此数据无法调研统计，暂时无法获知。但未来，随着液晶显示产业分工的进一步专业化与精细化，液晶显示主控板卡外购业务将逐步加大，以本公司为代表的专业液晶显示主控板卡供应商未来发展空间较大。
9、智能电视板卡的占比情况，趋势变化？非智能板卡和智能电视板卡的价格差异？
答：目前公司智能电视板卡的占比正逐渐上升。不同型号和配置的板卡价格差异较大，无法直接精确比较，整体上智能板卡的价格高于非智能的价格。
10、针对外协加工模式，若加工厂出现问题，无法供货，公司会如何处理这类风险？
答：首先，与公司合作的加工厂都经过层层严格稽核，才能成为公司的合格加工厂。其次，对于同一款产品，公司委托的加工厂不止一家。再者，公司安排品质人员定期驻厂，定期与加工厂总结分析，因此风险是可控的。
11、公司近期是否有股权激励、员工持股计划？
答：公司非常重视人才，有较为完善的激励机制对员工进行激励，上市后将在适当的时机，按监管部门相关要求，对员工实施激励，还请关注后续的年报以及相关的信息披露。
12、公司现有产品的核心竞争力主要是？行业壁垒包括哪些？
答：核心竞争力:人才和技术积累，以及规模带来的成本优势，可细分为：技术创新优势、基于业务流程信息化管理的快速供货优势、较高的市场占有率使得公司在原材料采购和产品销售方面拥有显著的规模优势、品牌与客户优势、质量管理优势。
壁垒主要分为：技术壁垒，企业必须通过持续的技术研发主动推动产品升级换代来满足人们层出不穷的应用需求；人才壁垒，现阶段具有丰富行业经验特别是具有高端产品开发和实践经验的复合型人才比较匮乏，企业主要通过自身培养建立研发团队，而成熟人才队伍的培养需花费大量的人力物力，也需较长的时间周期下游；品牌和客户壁垒，客户对供应商的品牌粘性较高；规模壁垒，在长期经营中形成的规模化低成本采购与快速高效的供货能力对新进入企业构成规模壁垒。
13、未来板卡的增长方式？
答：公司将以智能电视板卡与相关应用服务为主要的销售方向，扩大销售规模以强化品质和成本竞争力，并通过不断提升研发速度、提供差异化产品设计和增值服务来扩大领先性并且维持较高利润。市场销售方面，公司在保持原有客户销售规模稳定增长的同时，将重点建立与传统电视厂商及互联网电视厂商在智能电视领域的合作，进入全球智能电视厂商的核心供应商序列。
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