调研问答全文
泰和新材 (002254) 2017-03-07
一、介绍公司氨纶、间位芳纶、对外芳纶三大产品的发展历程，主要内容如下：
氨纶是本公司最早产品，于 1986 年开始一期筹建，主要应用在纺织服装领域上，目前产能每年 4.5 万吨，2005年前行业需求呈现出较快的增长，毛利率也比较高，在 2005年以后随着一些民营企业大规模介入这个领域，产品价格开始呈现周期性的特征，毛利率也有一定程度的下降。从今年来看，需求逐渐向好，间位芳纶是我们公司的第二个产品，研发开始于上世纪 90 年代末，2004 年时候正式开始产业化生产，目前产能是每年 7000 吨，主要应用了芳纶本身的耐高温、阻燃和绝缘等性能，用在环保过滤、防火防护服以及芳纶纸等领域。对外芳纶是我们最近实现产业化的一个产品，主要利用是它的高强度高模量的性能，应用在防弹、汽车胶管和光缆防护等领域，2011 年开始产业化生产的，产能在 1500吨。前几年这个项目盈利不是很好，主要是因为产品价格和我们做可研的时候发生了较大的变化，针对这个项目我们去年开始项目盈利情况逐渐好转，四季度实现盈利，预计效益在 2017 年可以得到体现。
二、与投资者交流主要问题如下：
1.棉价上涨对公司氨纶产品价格的影响？
答：棉花价格与氨纶价格之间联动关系不大，与涤纶、锦纶等存在的一定的替代关系，在某种情况下可能会发生一些替代。
2.氨纶成本的变化？
答：2016 年前三季度氨纶成本一直呈现下降趋势，到去年四季度的时候开始有点上升。
3.氨纶产能停了再开有无可行性，重新开工成本大吗？
答：理论上可以重新开工生产，重新开工的成本与设备的保养和完好程度相关，如果设备完好，重新开工成本就不高。
4.环保问题对氨纶行业开工有影响吗？
答：有影响，环保问题会给小厂的成本造成压力，不排除导致某些小厂因为生产成本压力被迫停产。
5.氨纶下游行业客户粘性？新开工企业寻求客户的难度？
答：下游行业对产品有一定的粘性，如果换别的品牌的丝，往往生产线均需要调整，所以一般情况下，不会随便去切换别家品牌的丝。
6.公司氨纶的开工率情况？
答：目前满开。
7.目前公司氨纶库存情况？
答：目前公司库存在历史最低位，15-20 天之间。
8.芳纶毛利率？
答：2016 年半年度报告公司芳纶产品的毛利率在 20%多，目前芳纶产品的价格也有一定程度的反弹。
9.公司芳纶产品的主要竞争对手？
答：公司芳纶产品的主要竞争对手是国外厂家，比如杜邦、帝人等，对位芳纶还包括韩国的科隆等。
10.间位芳纶目前市场开拓情况？
答：公司将间位芳纶的市场开发重点放在防护领域。并成立了多个市场开发小组在防护领域进行有针对性的市场开发，以期做大市场蛋糕，从近年来看，防护效果也逐渐体现。最近我们也和森林消防起草了一个森林防护服的标准刚刚发布实施。军队这边目前是一些小兵种在配备，大兵种防护战训服目前还在研发阶段。
11.芳纶纸的主要应用？
答：主要应用在电气绝缘领域和蜂窝结构材料领域，应用在变压器、电抗器、笔记本电池和蜂窝结构材料里面，作为高铁和飞机等结构材料的次受力件等。
12.芳纶产品目前对公司而言，市场开发和研发哪个更重要？开发下游市场的举措？
答：从目前来看，市场开发显然更为重要一些。为开拓芳纶下游市场，公司设立了三个子公司，分别从事下游不同领域的专项开发：1.烟台泰普龙先进制造技术有限公司，主要从事芳纶布、浆粕、捻线等下游领域的开发；2.烟台泰和工程材料有限公司，这个公司有两部分业务，一部分是做芳纶浸胶线，芳纶应用在橡胶领域需要浸胶，另一块业务是做纺织方面的助剂；3.烟台泰和时尚科技有限公司，主要从事民用消费品的，因为从长远来看，民用消费品的潜力应该很大，这个公司主要是从事这个方面的市场研发和培育的。
13.芳纶纸的产能？
答：目前产能是 2000 吨，去年从 500 吨扩充了 1500 吨。
14.间位芳纶、对位芳纶、芳纶纸在公司芳纶产品中的主要利润占比情况？
答：芳纶纸我们不直接生产，主要通过下游的一个参股公司来生产，这部分的利润对我们的合并报表利润影响很小。芳纶产品的主要利润目前还是间位芳纶贡献的。
15.MDI 货源是否紧张，公司主要采购 MDI 的渠道？
答：我们采购 MDI 应该没有任何问题，主要 MDI 采购自万华化学。
三、参观公司氨纶车间。
本次调研活动结束。
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