调研问答全文
华侨城A (000069) 2017-03-07
一、在华侨城新战略期，华侨城A的定位及业务领域
文化产业板块、旅游产业板块、新型城镇化板块、金融投资板块、电子产业板块为华侨城集团五大产业板块，作为实施主体之一，华侨城A在新时期的战略角色将进一步明晰，盈利能力将进一步增强，发展机会将进一步拓展。
具体而言，在新时期，华侨城集团将充分发挥央企效应及孵化平台的作用，优先抓住利于集团和股份发展的优质资源与合作机遇，并承担起项目开发中前期重资产、高投入、低回报的基础建设任务，对效率较低、收益率较低、需长期持有的项目进行培育和开发；华侨城股份将继续运营短平快、轻资产、可以产生即期效益的项目，并在未来陆续接棒开发由集团孵化成熟、收益率达标的项目。
面向未来，华侨城股份定位为主题公园的领导者、旅游产业的领军者、城镇化价值的实现者。
新战略期，华侨城股份将构建四大业务领域：一是打造以欢乐谷开发及运营业务为核心，以周边微度假游景区、大型目的游景区运营业务为两翼，以酒店业务、旅游国际化业务、旅游互联网业务、旅游规划策划业务为延伸的旅游综合业务体系；二是打造以住宅业务为核心，以商业地产开发与运营、物业管理业务为两翼，以“地产+养老、教育、社区金融”为探索领域的房地产综合业务体系；三是打造服务于股份公司业务发展的独立金融服务业务体系；四是财务性投资业务。
二、国企改革
目前正值两会期间，今年政府工作报告对国资国企改革重点着墨，同时今年也是国企改革的攻坚年。在华侨城新战略时期，华侨城A作为央企，有责任、义务、使命按照党中央、国务院国资委的要求深化改革，迎难而上。在新战略逐步落地过程中，华侨城A将以提高核心竞争力和资源配置效率为目标，进一步形成有效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化经营机制，实现公司发展的大跨越。
三、员工激励
2015年10月，公司实施了限制性股票激励计划。股权激励计划实施以来，为公司吸引和留住优秀人才，充分调动华侨城股份高级管理人员、中层管理干部及核心管理、技术骨干人员的积极性作出了重要贡献。2016年，公司业绩有了较好发展。
未来，华侨城A将继续考虑通过跟投、持股激励等方式，将公司管理层和业务骨干的目标同企业的事业目标绑定在一起，激发全员创新、创业活力。
四、公司目前的融资渠道以及如何应对地产行业融资政策收紧
目前，公司主要依托上市平台开展直接融资与再融资。2015年，华侨城A非公开发行8.52亿股。募集资金58亿元。2016年，华侨城A发行公司债，共募集资金35亿元。
整体来看，公司主体长期信用等级保持为AAA，评级展望维持稳定。2016年业绩快报显示，公司营业收入同比增长9.66%，归属于上市公司股东的净利润同比增长41.19%。公司基本面表现良好，目前相关政策对公司的影响相对有限。
五、公司未来提升旅游业务内生式增长的方式
作为国内最早的主题公园运营商，公司始终重视在与国内外主题公园同行的过程中，结合自身优势拓展特色品牌内涵，为游客提供“常玩常新”的欢乐体验。2016年12月，欢乐谷依托华侨城“文化+旅游+城镇化”的战略，以“创造、传递、分享欢乐引领中国主题公园产业的发展”为使命，襟怀打造世界一流的连锁主题公园的时代愿景，正式启动连锁发展新战略，推出“百亿发展”品牌整体提升计划。今年1月，公司新签约了国产原创动漫IP“饼干警长”，标志着欢乐谷“百亿发展”计划正式迈进全新阶段。未来，公司将更注重体验感和互动，在原有主题乐园的产品基础上引入更多高科技含量的项目，包括成熟的VR技术等；同时深入研究目前的95后年龄层客源，希望用更多的青少年喜闻乐见的、现代时尚的文化形式、体验形式来丰富和提升欢乐谷的产品，让它更赢得现代青少年的喜爱。
六、城镇化项目的开发及运营
在城镇化项目的运营及开发中，将按照华侨城新战略部署，由华侨城集团充分发挥央企效应及孵化平台的作用，优先抓住利于集团和股份发展的优质资源与合作机遇，并承担起项目开发中前期重资产、高投入、低回报的基础建设任务，对效率较低、收益率较低、需长期持有的项目进行培育和开发；华侨城股份将继续运营短平快、轻资产、可以产生即期效益的项目，并在未来陆续接棒开发由集团孵化成熟、收益率达标的项目。
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