调研问答全文
新希望 (000876) 2017-03-10
3月9日：夏津农牧公司交流、参观新好放养猪场
3月10日上午：平邑一体化公司交流
3月10日下午：临沂一体化公司交流
山东经营特区两位副总裁金运红、刘宗强，到访各经营单元的负责人及其团队，分别向投资者介绍了公司山东区域的自营养猪业务、新好与新六生猪放养业务、禽产业链禽旺项目、以及饲料业务的近期发展情况，以及未来发展计划。
一、夏津农牧的自营养猪与周边新好放养情况
1、夏津猪场的自营养猪
夏津猪场从2013年开始建，2014年开始引进PIC种猪群，2016年开始产出。目前建成17500头母猪存栏规模，包括2500头母猪祖代场，3个5000头的父母代场，已经投产12500头母猪，还有5000头会在3月验收，4月投产。此外，还拟建设2个5000头的父母代场，目前尚未开工。
2016年出栏20多万头（其中约5万头是二元母猪），盈利近1.3亿，种猪盈利大概800-1000元/头，肥猪大概600元/头（减去代养费）。2017年预计能达到商品猪年出栏35万头。2018年满产后预计可达到50万头。
夏津猪场员工约有200人，生产上有150人。团队里有很多大学生。对整个公司而言，夏津猪场还承担着培训基地的作用，为公司其他养猪业务单元输出技术人员。
夏津猪场的环保、生产指标要比老式猪场好。所引进的PIC母猪性能好，也都是蓝耳阴性种群。PSY去年达到30，国内平均水平在20左右。育肥阶段，30%左右留种，70%开展放养。从断奶到商品猪存栏，存货出品率98.5%。育肥阶段料肉比可达到2.3-2.4。育肥猪的完全成本（含代养费）大概在12元/公斤左右。
2、周边新好放养情况
去年代养费200元左右/头，基本养殖户（夫妻两人）一批在1800-2000头，控制在3000头以内。养的好的户，一头能赚到240-260元/头。代养农户的投入，一头猪差不多500元，其中100元给环保设施。大约3批就能收回投资。
栏舍建设上，图纸是公司负责，材料是农户自己采购，但公司会帮忙推荐建材和设备供应商。批地到建厂进猪，建设周期大概需要5个月。配有管理员定期去巡视，一个管理员，大概监管5000头。饲料由公司旗下的饲料厂代加工，按照养猪事业部自己的配方，结算价格按照库存成本加上固定的费用。目前从仔猪到肥猪出栏，有9个阶段的饲料。
养殖户如果资金缺乏（比如猪的押金，200元/头），公司会介绍养殖户给公司旗下的希望金融、担保公司，由他们提供贷款支持，押金直接进入养猪事业部的账户。在农户资质审核上，要看银行的诚信记录，还有村里的盖章，看重资金实力。如果养殖户自己养，购买仔猪、饲料、疫苗，各种成本大概在1500-1600元/头。
单个养殖户也会做环评。目前夏津周边还没有较严的禁养、限养。环保处理上主要的举措是种养结合，干湿分离，废水处理后可以就地还田。
3、生猪一体化配套
公司旗下的千喜鹤在河北南宫有个屠宰厂，距离夏津比较近。现在夏津出栏的肥猪基本上都可以只直接送去千喜鹤，不经过猪贩子。以后出栏量大了，如果千喜鹤产能利用率满了，还可以往周边双汇、雨锣等屠宰厂送。
二、山东区域的新六生猪放养情况
山东区域的新六生猪放养，种猪60%来源自己的种猪场，20%来自合资方，20%来自新道路托管的猪场。放养模式跟温氏近似。
如果与河南做比较的话，山东省内总的来说养猪规模要小一些，大规模场没有河南那么多，天然适合做放养。公司选定的几个主要放养区域是胶东区域（有一些中大规模的母猪场）、济宁区域（粮食主产区）、临沂区域（物流方便）。
现在放养的规模还没起来，去年不到10万头，100多户。自己体系内的种猪供应还不够，基本是从外购买的猪苗。在规模上最少是600头，600-1000头的较多，2000头以上的不怎么发展，除了种猪供应的制约，还要考虑环保压力。规模较小的时候，水处理后可以直接还田。今年的放养预计能做到30万头。长期目标，到2020年新六放养在山东市场的的规模要达到400万头，养殖户数量达到6000多个，其中也包含一些年出栏5000头以上的家庭农场。
典型的新六代养户，年出栏1200头，收入在20万，除去费用还有12万剩余。投资40万，其中10万环保设备。7.3-7.4元/斤的完全成本。按照去年下半年的情况算，代养费平均下来大概180元/头。公司和养户之间有个保底协议，如果养殖户没有达到我们设定的养殖成功标准，就算养殖失败，这时我们会给个保底费用，如果养殖效率好，代养费可到达200元/头以上。
2014-2015年，临沂等鲁南地区的禁养限养很厉害，市长都被环保部约谈了。散养户淘汰60%以上，现在农村的老式猪场基本都拆光了，风景区、河道一带的全都拆了，2016年基本把不合格的都拆光了。未来大家的养猪规模上去后，效率不高、PSY不行的，肯定都会被行业淘汰。
三、山东区域的禽旺模式推进与禽链一体化运作
山东经营特区现有17个三级经营单元，其中16个是一体化单元，1个是单纯饲料聚落（全是外销市场料）。16个一体化单元里面，有2个完全闭环，即饲料全部内销，剩下14个是一体化禽产业链+外销（有的饲料厂还有富余产能，还在同时销售市场料）。
在一体化单元中，公司给养殖户提供饲料、种苗等主要生产资料，养殖户专心负责养鸡，最后公司按合同价格回收。由禽旺养殖服务公司负责放合同，并对养殖情况进行考核。饲料厂中内销的那部分，就相当于生产车间了，外销的部分仍然继续市场化运作。
具体与养殖户的合作方式有三种：保底合同、保值合同、以及代养合同。签保底合同大家都是在赌行情，合同也都是一批一签，造成养殖户的合作黏性低。大规模场追求可靠的投资回报率，更喜欢签保值合同；小规模养殖户更愿意赌行情，更喜欢签保底合同。过去是保底合同占了大多数，最近这两年里，逐步往保值合同上调，因为保值合同更稳定一些，每次一签至少是5批。
去年又在保值合同上更进了一步，开始推代养合同，就是像生猪放养那样的，毛鸡毛鸭的所有权归公司所有，农户只专心做好养殖，不用操心市场行情，完全根据养殖的技术指标考核回收。目前几种合同模式，40%保底、30%保值、30%代养。农户的养殖净收入是1.3-2.5元/只。
在做禽旺之前，过去很长时间里，屠宰、饲料各自独立运作，养殖出现问题时，容易互相推卸责任，造成养殖基地的不稳定，以及产品的不稳定。现在把养殖端独立出来，成立了禽旺，作为养殖服务平台。因为养殖端风险大，要求责任心强，所以在股权激励上，对经理人是开放的。最终的目标是打造高效、均衡、智能的产业链。
禽旺模式对外界市场的价值：1）促使养殖科学化发展；2）使养殖户最大限度的通过养殖获得超越同行的收益；3）为社会和消费者提供安全可追溯、可信赖的食品。
对公司的价值：1）帮助稳定养殖基地；2）公司能够从养殖增值中得到利润分成；3）公司屠宰回收的原料能达到最佳只重；4）真正确保食品安全。
目前，禽旺项目整体推进效果良好。在2016年，加入合作社的养殖户养殖只数占比，在1月还只有25%，到12月就逐步提高到70%；养殖户对公司的直供只数占比，从1月的27%，逐步提高到12月的52%。
四、临沂一体化经营情况
临沂一体化包括4个饲料厂，3个禽屠宰厂。2016年饲料销量38万吨，屠宰5600万只；2017年目标是销售48万吨饲料，屠宰6000万只。
禽旺在临沂地区也推进的比较顺利，主要是保值合同。去年临沂一体化基本签的都是7批，有的养殖户合作的好，今年开始甚至一签就是10批。
今年年初这段时间，受H7N9流感以及季节性消费变弱的影响，鸡鸭的市场行情不好，公司与农户签保值合同，按照市场价算肯定是有损失的。但公司仍然坚定履行合同，稳定了农户的信心。一些屠宰厂虽然趁着行情差，低价杀了很多市场鸡市场鸭，在过去两个月赚了一笔。但农户也因此受到了巨大损失，今后再养市场鸡市场鸭的意愿也少了，很多农户转而都愿意跟我们来签保值合同。
因为临沂这边的物流比较发达。所以今年会在临沂禽旺开始率先试点物流方式的改变，就是对过去在公司市场范围内进行饲料运输、鸡鸭运输的车辆，进行统一维护、统一上保险、饲料散装车统一调配等。
四、平邑一体化饲料业务的经营情况
平邑一体化包括2个饲料厂，3个禽屠宰厂。2016年，整个一体化饲料销量有29万吨，其中27万吨都是在平邑饲料厂。10%猪料、10%蛋鸡料、剩下80%是肉鸡料和肉鸭料。
因为饲料折让政策的调整，以及之前采购的高价原料的影响，在利润上造成一些损失，但总体上还是同比增长的。2017年1-2月表现非常好，实现了量利同增，全年目标产量是35万吨左右，同比增长30%，利润至少翻倍。
量利同增首先得益于在一体化思路的指导下，通过禽旺模式，提高饲料销售的闭环比例。平邑区域有许多屠宰厂，如果放不出去合同，就很难带动饲料增长。2016年在一体化单元内闭环销售的禽料已实现18万吨，占到了饲料总销量的60%以上。肉禽料在定价上采取原料成本加一定比例加成的办法。公司对内部合同料与外部市场料的定位不同、价值与成本也不同。以肉鸭料为例，内部合同料的料肉比是1.85，价格比市场料要贵10-20元/吨，外部市场料虽然成本要低一些，但料肉比也和市场水平相当，比合同料差一些，约为1.95。本地从2014年开始实施禁养、限养，当时已经拆掉了很多棚，现在已经不是太严了。现在禽旺还在帮助养殖户推动棚舍改造。
其他方面的改善包括：1）采购上，价值原料直接采购，地产原料开发，如果是供应商较大且品质稳定的，如豆粕、DDGS、氨基酸等，是山东片联经营特区或集团统一采购，针对当地特有原料物质，由各公司就地采购，如玉米、花生粕等；2）生产上，开展专线生产，大机组生产大料种，小机组生产小料种，避免污染，对大客户进行专门定制生产；3）建立生产、市场、销管、原料联动机制，在微信上建了生产计划群、销量倒逼群；4）在生产效率上也有很大的提升，吨费用从200多元下降到不到100元，而一般正规饲料厂的吨四费是120-140元，通过精员合岗，一体化的平均人数从185人降到160人，人均产量从1000多吨提高到约2500吨，人均销量从3000多吨提高到近5000吨。目前肉鸡料毛利200多元，肉鸭料吨毛利100多元。
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