调研问答全文
沪电股份 (002463) 2017-03-29
1、介绍了公司成立至今的历史沿革、业务发展的变化以及差异化竞争战略。目前以企业通讯板和汽车板为主要产品。
2、介绍了行业情况：
PCB行业属于电子信息产品制造的基础产业，受宏观经济周期性波动影响较大。目前全球印制电路板制造企业主要分布在中国大陆、中国台湾地区、日本、韩国、美国、欧洲和东南亚等区域。PCB行业的下游应用领域非常广泛，受单一行业影响较小，故行业较为分散，生产商众多，市场集中度不高，市场充分竞争。近年来我国PCB产业已成为全球最大的印制电路板生产地区，国内印制电路板行业受宏观经济环境变化的影响亦日趋明显。
从结构上看，全球PCB行业产能，尤其是多高层板等高技术含量PCB进一步向中国大陆等亚洲地区集中。就我国PCB行业竞争现状而言，随着行业变化加剧，新进企业、规模较小企业及技术工艺水平较低的中小企业将面临严峻考验；相对而言，一批掌握核心竞争力、先进工艺技术能力及优势客户资源的企业在面临更高技术含量、更高附加值挑战的同时，也孕育着增长空间。
2016年，由于国家新能源战略，造成锂电池需求大增，PCB生产中的关键原物料电解铜箔生产者将15%以上的产能转移到锂电池，加上国际原油价格回稳和国家实施供给侧改革的大战略，许多原物料价格开始增长。但是PCB行业产能供过于求的基本状况尚未出现重大改变，虽然部分中小规模且产品应用于低端市场的同行已经出现拿不到原材料，无法保证产品交期的状况，行业整体将价格传导到终端客户的能力仍然弱，不过公司与许多客户在2016年年底议价时，已经明显感受到降价压力的减弱。预计2017年，由于原物料涨价的压力，加上全国各地逐步规范的环境监控体系，环保部门执法力度日益加大，部分没有竞争力的企业将会开始退出，预期2017年恶性降价抢单的情况将会越来越少见。
3、介绍了公司经营情况：
2016年公司昆山老厂已全面完成搬迁工作，并已收妥全部搬迁补偿款。公司经营团队已将资源从建设新厂、迁厂、产品转厂认证等方面集中转向到新产品技术开发，成本、效率、综合竞争力提升的经营活动上。
昆山新厂设备精密度、自动化水平较昆山老厂大幅提升。昆山新厂在2016年克服全球电信设备PCB市场供过于求的挑战，降低成本，开发新客户和新技术，产能利用率逐步提升。预期在2017年底前，此细分市场可能会发生一两起较大规模的并购整合，或者产能裁减动作，预期面向通讯设备（包括电信基站，企业网路通讯设备和云端服务器等）的多高层板产能将达到供需基本平衡。
全球三大移动通信设备商鼎立的态势已明确，电信市场竞争已趋于理性。但是2017年预计5G技术未成熟，市场需求仍将维持稳健，但是相关研发投入必须持续，甚至加大。而企业通讯市场则随着云端计算和人工智慧的导入将会稳定增长。特别在云端服务器方面，由于公司黄石新厂针对服务器产品专门设计的生产线逐步成熟并取得大量客户认可，可以合理估计2017年公司在服务器市场的份额会稳定增长。
同时由于昆山新厂新世代产线品质和效益的不断提升，公司也将调整过往技术和品质优先的价格策略，重新回顾部分过去放弃的，以价格比较有竞争力的覆铜板原料为报价基础的产品市场，重新出击以增加公司多高层PCB的市场占有率。
2016年黄石新厂产能和产值持续扩充，在2016年末已接近合理经济规模。2017年有望大幅缩减亏损，乃至扭亏为盈。
2016年，以汽车板为主要产品的沪利微电业务依然稳健，其汽车板营业收入较2015年增长11.36%。公司除了继续加大高端汽车板的技术开发，市场开拓和品质提升外，还会加速推广2016年底设立的非安全级别汽车板生产线，提升公司在低端非安全性产品的市场份额。预期将在2017年开始转移非安全性汽车板技术至黄石新厂，设立专门生产线协同沪利微电更好地服务市场需求巨大的非安全性汽车板市场。期望在未来十年，通过黄石的产能支持以及沪利微电的高技术、高附加价值产品的升级和产值占比提升，同时适时并购在汽车电子市场能够产生进一步综合经济效益的PCB公司，达到全球汽车PCB市场前5名的目标。
公司2017年第一季度净利润预计为3,500万元至5,000万元。
对公司而言，2017年是充满危机和转机的一年。公司管理团队会加快工业4.0管理模式的推进，加大自动化和智能化管理的投资和研发，致力于提升同仁的人均产值和产品附加价值，以智能化的数据分析能力提升制程能力，减少品质异常和等待的浪费，力争成为行业甚至国家先进制程的模范，并为股东带来合理的投资回报。
注：公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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