调研问答全文
中联重科 (000157) 2017-03-31
一、董事会秘书申柯先生介绍公司2016年业绩情况
根据中国会计准则，报告期内，公司实现营业收入约200.23亿元人民币，实现归属于母公司股东的净利润约负9.34亿元人民币，经营活动产生的现金流量净额为21.69亿元人民币。
公司认为，公司2016年经营亏损主要由于工程机械板块积极稳妥化解存量风险、严控新增风险、员工离职补偿增加、转型升级的战略投入等因素影响，但公司经营性现金流同比明显改善，敞口风险有效控制，混凝土机械、起重机械市场占有率继续保持行业领先地位，公司整体发展新动能与发展活力不断增强。
1、工程机械板块触底反弹
2016年下半年，随着国家及区域重大项目的开工、“一带一路“项目启动，工程机械行业呈现筑底回暖态势，以土方、起重为代表的工程机械实现了较好的同比增长：根据工程机械行业协会披露的数据，2016年挖掘机销量达到7万台，同比增长25%左右，汽车起重机销量近9600台，同比增长3%左右。中联重科工程机械板块销售情况也在2016年下半年触底反弹，截至2017年第一季度末，包括混凝土、塔机在内的工程机械各板块同比增速仍在提升。
2、战略新兴板块业绩持续向好
以环境、农业以及金融服务为代表的战略新兴板块在2016年收入规模近百亿，整体仍保持较好增长。其中，公司环境板块收入为56.07亿，同比增长23.91%；农业板块收入为34.52亿，同比增长4.75%。根据统计，2016年公司战略新兴板块比重已达47.28%。
3、资产质量开始改善
报告期内，公司持续开展客户、资产分级分类，制定差异化的信用政策和催收方案，提升新合同质量，降低存量合同风险，加快了资金回笼；通过集中管控、统筹安排，优化支付规则，公司强化了现金流管控机制，公司存货在2016年年底为127.70亿，相比年初下降13.13亿；在各项举措的落实下，2016年公司经营性现金流为21.69亿，实现了近三年以来的首次转正，相比于2015年末的-33.34亿有大幅改善。
二、问答环节Q&A
问题1、一带一路上有哪些布局和亮点？未来有哪些拓展？
答复：
一带一路政策对海外市场一定有促进作用，比如中巴经济走廊，哈萨克斯坦、印尼、泰国的项目，对于公司的海外销售都有一定的促进；国外的开工准备期要长于中国，去年不少项目在做前期的准备，今年将很可能会开工。
公司紧跟国家“一带一路“战略，加快在沿线国家的布局，进一步深化产能合作，让工程机械、农业机械、环卫机械组团走出去；聚焦重点国家市场，系统推进全球零部件体系、渠道体系建设，提升海外市场响应能力和市场竞争力。
报告期内，公司与白俄罗斯MAZ集团合资生产的ZOOMLION-MAZ品牌汽车起重机和环卫设备顺利下线，并与白俄罗斯工业部签署长期合作协议；首款高端塔机成功导入北美市场；首个海外全系列产品维修中心在缅甸成立；在印尼、泰国、印度、迪拜、俄罗斯等地建立9大中心库，为客户提供更高效、便捷的服务，加速公司“走出去“和“走进去“的国际化进程。
问题2、请问公司如何考虑提高管理效能问题
答复：
报告期内，公司有效实施降本增效，加大激励机制创新，持续队伍优化与素质提升。
（1）预算管理牵引降本增效。全面预算评审“下剥三层“，紧开支、控成本，运行费用、人力成本与经营业绩全面挂钩，刚性管控和正向激励相结合，事前预警和动态监控相结合，有效降低经营成本。
（2）研发激励机制大创新。打破原有研发分配机制，科研技术人员拥有产品“虚拟股份“，收入与产品销售挂钩，让技术创新和产品创新实现与市场共生、与产品共存、与社会共享。
（3）持续队伍优化与素质提升。推进技术职务评聘和骨干员工复评，有效稳定核心队伍；推行刚性淘汰，传递压力，释放活力。
问题3、收购特雷克斯终止，海外并购战略有没有变化，未来如果还要继续推进，会关注哪些领域？
答复：
并购合作是公司发展的重要途径，公司一直在寻找较好的合作机会，希望能够借此促进各板块更好的发展；如果有实质性进展，公司会及时履行信息披露义务。
问题4、请问公司对于2017年如何展望？
答复：
1、工程机械市场
2017年，国家将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，积极扩大有效投资，继续加强高铁、公路、机场、轨道交通等重大项目建设，加强农村公共设施建设，扎实推进新型城镇化，2017年要完成铁路建设投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元、棚户区住房改造600万套、新建改建农村公路20万公里、再开工建设城市地下综合管廊2000公里以上及15项重大水利工程；加上存量设备进入更新迭代高峰期及PPP模式快速推进的资金保障，工程机械行业将持续回暖。
出口方面，我国“走出去“战略加速实施，对“一带一路“沿线国家的直接投资大幅增加，获取的工程承包订单数量稳步增长，人民币贬值带来出口竞争力的提升，有望带动工程机械产品出口增速的快速回升。
2、环境产业市场
《“十三五“生态环境保护规划》正式出台，国家加大环境治理力度，环保投入进一步加大，PPP模式的推行大幅缓解各级政府资金压力，环境产业有望得到快速发展，进入新的黄金发展期。道路机械化清扫率的提高，促进环卫车辆需求的持续增加。预计未来，大气治理、土壤修复、污水处理、垃圾分拣、餐厨垃圾处理、建筑垃圾循环再利用等领域的发展前景非常广阔，装备制造型企业将逐步向环境运营商转型。掌握关键技术、实力雄厚、在市场和商业模式上大胆创新的优秀企业将脱颖而出。
3、农业机械市场
随着农业供给侧结构性改革的深入推进和农村土地流转的加快，农业全程机械化水平将进一步提高，带动农机行业规模的持续提升。农机购置补贴政策导向对中高端、绿色环保农机产品的支持，将加大大型甘蔗收获机、棉花采收机补贴力度，对深松整地、免耕播种、高效植保、节水灌溉、秸秆还田离田、残膜回收等绿色产品实行敞开补贴政策。预计国家政策支持的新型农业机械将加快增长，中小型普通农机等产能相对过剩的产品将延续下降趋势。
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