调研问答全文
水晶光电 (002273) 2017-04-18
一、董事长林敏先生介绍出席会议的高管人员
二、现场互动交流
1、请公司具体说明下未来3-5年的战略规划？
答：概括来说，未来几年公司将围绕如何提升企业的软、硬实力实施战略规划。公司会继续高举机制改革大旗，持续建设水晶成长新生态，从内部机制、企业文化等软实力方面构建强有力的竞争优势；确保基础业务的稳健发展，加大基础产业尤其是光学产业的投资力度，中长期保持行业龙头地位；重点关注手机市场的扩容，积极布局双摄、生物识别、3D成像等技术革新产品，在传统业务板块上创造新的产业空间；做好新型显示产业的战略性布局，增加研发投入、充实团队力量，力争实现相关产品的量产突破。
2、公司如何看待所属行业发展与竞争态势？
答：目前市场关注热点主要是智能手机市场包括双摄、生物识别、3D成像市场，以及AR产业发展。高端智能手机配置双摄像头已是必然趋势，生物识别、3D建模等应用趋势也已形成，公司会持续加大该领域的必要投入，同时加强内部管理，构建竞争优势，继续保持行业龙头地位；业界巨头对AR产业的投资热度持续高涨，但目前AR产品在消费类电子领域的应用态势还未完全形成。公司采取配角战略做核心光学模块，下阶段核心工作是解决量产问题，通过量产工艺的不断优化、完善与创新，达成大规模、高效率、低成本的生产目标，加快推动AR产品进入消费级领域。
以上相关产品未来市场规模庞大，潜在的竞争对手必然存在，有竞争就有压力与动力，公司愿意与同行一起发展。
3、公司2017年业绩预期增长30%-50%的主要来源是什么？
答：主要是光学业务的增长。公司在做好原有产品增量的基础上，紧抓智能手
机双摄像头普及、体感生物识别技术创新等重要市场机遇，加大投资布局、提升市场份额；LED蓝宝石业务在市场回暖形势下，将进一步提升销售收入，贡献适度的利润；新型显示业务开始起步，相比去年会有较大的变化，但整体业绩贡献占比不大。
4、面对滤光片市场的快速扩容与激励竞争，公司在发展策略上会有怎样变化？
答：整个行业是共享的，公司滤片业务在快速发展的同时，竞争对手也在成长。
公司会紧抓智能手机产业技术创新的发展机遇，加大投资力度、扩大市场份额、优化产品结构、巩固行业龙头地位；深挖日本、欧美市场，丰富产品线、寻找新的盈利增长点。同时借助日本、美国研发平台建设，不断提升研发与技术支持能力，增强公司在行业中的竞争力与领导地位。
5、公司在体感生物识别、3D成像业务上有何布局？
答：未来智能手机搭载生物识别及3D成像技术的趋势明显，A公司的良好示范也会带动国内手机大厂积极跟进。以上市场爆发将会极大拓展滤光片的市场容量。公司会紧抓智能手机体感生物识别应用及3D成像技术的发展大潮，积极进行必要的业务布局。公司会加大光学产业投资布局，重点围绕智能手机生物识别、3D成像的创新技术进行系列光学零组件开发，紧跟前沿市场，积极布局滤片新业务。
6、新厂区搬迁对现有产能是否会产生影响？
答：公司会系统策划双厂区运作，在适宜时间完成分批搬迁，确保将搬迁对生产的影响降到最低。总体按照先扩产后搬迁的步调，在今、明两年分批完成新厂搬迁工作。现阶段利用相对市场淡季的时间对一部分产能进行搬迁，整体搬迁计划基本不影响产能的发挥。
7、公司超短焦业务进展如何，主要有哪些潜在客户？
答：公司成功开发的E60寸超短焦投影产品，目前正在产业化推进当中。潜在客户包括电视机行业、互联网行业以及当下热门的投影机厂家。
8、公司认为B2C业务一直没有起来的原因是什么？
答：公司没有做B2C业务的基础，由B2B向B2C转型对公司是个挑战，需要不断学习和积累经验。公司在“十三五”期间B2B业务仍将是主流，B2C业务并非公司的特长，公司仍将进行长时间的探索与学习。
9、公司面对滤片产品价格下降趋势，在定价上有何举措？
答：常规定价机制是先测算理论成本，再设定合理的毛利率，在与市场价格比较后进行报价，有个别业务只计算加工费。滤光片单价在手机整体价格中占比极少，本身敏感度不高，但由于市场竞争激烈，价格下降是市场化的必然态势。公司在定价上主导优势不强，但会积极做好内部挖潜工作，不断提升良率、提高组织效率，保持一定的毛利水平。此外，由于消费电子产品的技术不断迭代，公司紧跟大客户充分做好技术更新，抓住产品升级和创新产品的机会，持续带来新的盈利增长空间。
10、请公司详细介绍下近几年在机制创新方面所做的工作？
答：公司在2015年提出“内部成长新生态建设”，机制改革是其中较核心的工作。公司于2015年8月推行内部机制改革，在企业导入阿米巴经营模式，根据各产业和业务板块划分BU业务单元，以事业部形式运作，搭建服务支撑平台，建立倒三角组织模式，重塑高效紧凑的扁平化组织体系，大幅提升了组织、运营效率。同时配合机制改革推进企业文化建设与落地工作，营造再创业氛围。通过机制改革，大大激发了全员工作激情，树立人人成为经营者的理念，激发了公司整体活力，实现企业经济效益的大幅提升。公司会不断深化、推进机制创新工作。
11、公司内、外销产品的毛利率为何有较大差别？
答：公司外销业务毛利率存在差异主要是间接供货A公司的蓝玻璃产品，去年跟蓝玻璃原材料厂家的贸易方式发生转变，由来料加工变为进料加工，因此销售收入虽大幅增加，毛利率水平还是不高，但毛利额是上升的。
12、公司对LED蓝宝石业务的规划？
答：2015年LED行业出现整体低迷，产品价格持续下跌、产业链亏损严重、行
业加速洗牌。公司也放缓了对蓝宝石长晶及深加工项目的投资进度，募投项目未实现预期收益。2016年LED行业出现触底回温趋势，产业景气度缓慢回升，市场逐步回归理性。目前衬底市场形势良好，公司产能满负荷，但该产业的投资回报期较长，公司会慎重决定是否继续追加投资，现阶段主要通过调整市场与产品结构，进一步提升盈利水平。
13、自再融资监管新规出台后，证监会整体控制定增节奏，对公司定增方案中
的募投项目是否会产生影响？
答：公司会按照市场预定计划对募投项目进行投资，不会因再融资进度放缓错失战略机遇期。如果定增方案搁置，公司会考虑采用银行借贷、配股、发债等其他融资方式解决资金问题。
三、参观新厂区
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