调研问答全文
英洛华 (000795) 2017-04-21
一、公司对于稀土价格和钕铁硼毛利率的看法？
答：2017年初以来，稀土材料市场全面涨价，其中主要稀土材料金属镨钕上涨10%以上，其他稀土材料都有不同程度上涨，导致公司钕铁硼产品成本增加；但因为稀土行业产能过剩，下游厂家销售提价困难，从而引起钕铁硼产品毛利率的下降，加大了行业洗牌力度，优胜劣汰更为激烈。
为了有效提升公司盈利能力，应对市场价格波动风险，公司主要采取以下积极措施：第一，做好销售与采购紧密联动，针对大客户，进行一定比例的协议锁价，由客户提供部分预付款，同步对主要稀土原材料进行合理库存；第二，结合国家最新政策、行业动态及稀土材料市场价格波动的历史规律，充分调研，集体决策，适时对主要稀土原材料不超2个月用量的战略储备；第三，公司定位中高端钕铁硼市场，通过进一步细分市场、客户与产品，打造具有个性化产品的竞争优势；第四，公司不断提升的新产品研发能力，及装备革新升级能力，是公司制造成本参与市场有效竞争的基础。
基于以上，稀土市场价格波动风险一定程度上可控，钕铁硼毛利率进一步提升值得期待。
二、公司钕铁硼磁性材料产业的优势在哪里？
答：公司是我国钕铁硼磁性材料产业同行业中生产规范、品种齐全、规模较大、性能较好的生产企业之一。公司引进自动穿孔设备、扩孔专机、空调转叶转子磁钢自动充磁、条码数据采集系统等，加速生产自动化进程。公司拥有多项发明专利、实用新型专利，同时还取得了美国授权专利“高工作温度和高耐蚀性烧结钕铁硼永磁体”，为钕铁硼磁性材料生产技术提供了有力保障。公司产品远销东南亚、欧洲等地，主要终端用户有：苹果、三星、比亚迪、飞利浦、宇通等知名公司。
三、公司对新能源相关产业的布局情况及现有优势？
答：1、公司从新能源继电器起步切入新能源动力系统市场，结合市场的推广逐步投入新能源汽车电机及驱动，并进一步发展变速箱及控制系统。
2、公司已拥有稀土永磁同步电机及其驱动器的研发试制基础。产品有如下特点：①高功率密度。②工作效率高。③散热性好。④可靠性高。特殊的磁屏蔽结构设计，有效地防止了电机高速运行时因高速旋转的强磁场在电机轴承上形成的涡流对轴承的电化学烧蚀。⑤动态性好。⑥两套（或更多）定子绕组驱动同一个转子，即一个电机内部有两组完全独立的电机定子绕组，降低了驱动器模块的功率等级，提供了机电和驱动器的冗余备份功能。⑦基于单个FPGA芯片的多稀土永磁同步电机驱动系统和基于FPGA芯片的稀土永磁同步电机驱动装置两项发明专利，使得永磁同步电机及驱动器系统的功率因数稳定且接近于1，谐波损耗接近于0。⑧在大功率系统中，采用这种并行运行驱动模式，降低了功率器件的功率等级，从而减小了驱动器的体积和产品成本。⑨稀土永磁同步电机的平滑正弦特性和驱动器的数学模型特性完全匹配，提高了效率，减少了损耗。
目前公司从事新能源相关产业技术人员有46人，其中博士2人，硕士11人，本科及以上人员超过了50%，近半数技术人员参加过国内重大项目及设备的研发，经验丰富。
四、公司购买资产未来业绩完成情况？
答：公司于2014年12月30日披露的《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》中，浙江联宜电机有限公司（以下简称“联宜电机”）2015年、2016年、2017年预计扣除非经常性损益后净利润分别为4,768.26万元、5,696.06万元、6,585.83万元。2015年、2016年联宜电机实现的扣除非经常性损益后净利润分别为5,065.59万元和6,126.45万元，完成率分别为106.24%和107.56%；根据联宜电机2017年一季度经营情况、毛利率水平，预计2017年度将能够完成业绩承诺。
公司于2016年5月5日披露的《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》中，赣州市东磁稀土有限公司（以下简称“赣州东磁”）2016年、2017年预计扣除非经常性损益后净利润分别为3,948.29万元和4,846.85万元；浙江横店英洛华进出口有限公司（以下简称“英洛华进出口”）2016年、2017年预计扣除非经常性损益后净利润分别为726.52万元和737.98万元。
2016年赣州东磁和英洛华进出口实现扣除非经常性损益后净利润分别为4,558.35万元和1,045.16万元，完成率分别为115.45%、143.86%。根据赣州东磁、英洛华进出口2017年一季度经营情况、市场需求，预计2017年将均能够完成业绩承诺。
五、公司有两家子公司从事磁材业务，盈利状况为何不同？
答：公司子公司赣州东磁和浙江英洛华磁业有限公司（以下简称“英洛华磁业”）均从事磁性材料业务，盈利状况不同的原因主要是：赣州东磁位于我国稀土之乡赣州市，具有得天独厚的资源优势；当地政府的产业扶持力度较大；客户结构中，长期客户较多；产品结构中，高性能产品比重较大，毛利率水平偏高。而英洛华磁业客户结构中长期客户较少；产品结构中，高性能产品比重较小；生产装备比较落后，生产效率偏低。英洛华磁业已着手通过强化内部管理、控制成本费用、更新改造落后的生产工艺及装备、加大新产品开发力度、提高高附加值产品比重，以实现盈利能力的改善。
六、公司电机产品库存上升的原因？
答：公司电机产品2016年存货为5423.73万元，与去年同期4162.14万元相比，增加1261.58万元。其原因：1、由于投资设立新公司，财务报表合并范围扩大，存货增加651.91万元。2、由于联宜电机2016年从四季度起至今，订单显著增加，故需增加存货备货，增加609.67万元。
七、公司钕铁硼产品结构情况？主要下游客户风力、电机、电子、音响占比？是否有进一步扩产计划？
答：1、2016年度公司钕铁硼产品结构
2、主要下游客户按应用市场分类的结构比重如下表：
3、扩产计划
公司在钕铁硼磁性材料相关募集资金投资项目尚未建成投产前，暂不计划进一步扩产。为了有效提升盈利水平，公司明确定位中高端钕铁硼的发展战略，并通过细分市场，优化客户与产品结构，进一步加大高附加值产品比重。
八、公司2017年主要原材料成本，采购渠道，长单占比？
答：1、公司2017年主要原材料成本（不含税成本单价）：
主要原材料名称 2016年12月 2017年1月 2017年2月 2017年3月
金属镨钕（万元/吨） 27.28 28.62 29.42 30.05
镝铁（万元/吨） 109.69 109.04 110.51 110.44
说明：上表中公司主要原材料成本上升幅度低于市场上涨幅度，主要是公司采取一系列应对市场价格波动风险的有效措施所致。
2、采购渠道：主要原材料通过固定渠道的供应商，并形成了长期紧密的合作关系，以保证顺畅、稳定的供货渠道，以及较大程度上缩短采购周期，降低采购成本；其他材料主要通过竞标及询价、比价方式直接采购。
3、2016年度长单占比：
公司2016年度磁性材料长单占比大约为53%。
九、关于消防机器人及消防训练模拟产业化项目的进展情况如何？
答：消防机器人及消防训练模拟产业化项目承诺投资募集资金总额18,455万元，建设期为2.5年。该项目的募集资金于2016年6月8日到位，截至2016年12月31日，尚未投入。由于近几年我国多家企业涉足消防机器人领域，加之国家对消防机器人尚未制定技术规范标准，该行业未能形成较大规模应用市场，目前处于尝试状态。公司基于谨慎性原则，未对该项目进行大量投入。公司现正对该项目的市场状况作进一步调研。若经过调研认为该项目的经济技术仍可行，公司将抓紧建设，如期完工。
十、消防机器人订单如何？是否量产？
答：由于消防机器人及消防训练模拟产业化项目暂未投资建成，目前尚未承接订单。
十一、 对市值管理有无计划、预案？
答：公司目前暂未制订具体市值管理计划及预案，但公司一直在修炼“内功”，通过进一步规范治理、防范经营风险、强化内部管理、加大研发力度、调整产业产品结构、增强盈利能力，以提升公司价值。
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