调研问答全文
科恒股份 (300340) 2017-04-27
1、浩能科技设备订单情况和未来订单预计情况
答：目前在手订单约15亿，涂布机为主，好包括分条机、辊压机等等；目前有较多的订单正在洽谈，全年预计可新接订单20亿左右。
2、在手订单的主要客户情况以及是否能在今年内确认收入
答：主要客户为珠海格力、力神、力信、ATL、CATL等等，目前看订单情况基本都会在今年交付。
3、如何看待设备周期问题，以及公司如何应对
答：目前看国内主要电池企业扩产的势头很猛，预计明年也不会差，未来订单的增速可能会逐步下降但订单量应还会保持增长，一方面新增产能需求，此外还有旧设备换代和进口替代的加速等等因素；浩能目前生产的设备都是换代产品，与之前设备相比性能和单价都有较大提升。在锂电设备之外，浩能一直在拓展反渗透膜设备和光学膜设备，目前都取得了一定的成果，这两个市场目前完全是进口设备，未来替代和增量市场都很大。
4、如何看待设备今年毛利和净利率水平
答：我们预计会比去年都有所提升，具体还要看今年管理和精益生产的实施效果。
5、公司正极材料目前的产能及发展情况
答：正极材料目前基本满产，公司现有产能月产400多吨，钴酸锂一半以上，其他为三元，动力高端三元1月份开始量产，目前产能不多，7月份英德产能应全部建成3000吨/年的高端动力三元产能；另外广州租用了100吨左右的月产能，主要生产钴酸锂
6、英德的产品规划和是否有意向的订单及客户
答：英德生产基地主要规划都为高端正极材料，包括动力三元532、622及磷酸铁锂和高电压钴酸锂；目前公司已开展大规模的客户试用推广工作，多数取得了不错的进展，目前已有动力三元产品通过客户试用，受限于产能只能保证较少的供货量。
7、正极材料今年的销量和产品构成情况以及毛利率的情况
答：公司正极材料已连续三年保持翻番以上的增长速度，今年制定的销量目标也是翻番，目前看钴酸锂还会是最多的，随着英德产能建成，三元的占比会提升；随着三元占比的提升和公司高端产品的推出，相信毛利率会逐步增长，一季度已经有所增长，但包含钴涨价因素。
8、公司对正极材料行业竞争格局及未来发展的看法
答：目前正极材料行业总体上说低端产品竞争比较激烈，毛利率也较差；越是高端产品毛利率越好，竞争态势也更好，高端动力正极材料能供货的还不多，动力电池厂家对能供应高端动力正极材料的企业的试用还是很欢迎的，如果电动车放量较快的话高端正极材料目前的产能是不足的，各家正极材料企业也都在积极扩产。
9、锂电设备的产能情况，是否能满足订单要求
答：目前看还是能满足的，但压力还是有，浩能一直在扩产，但随着单体设备效率、单价的提升也有所缓解，公司也在积极筹措新的生产基地。
10、对行业的看法
答：公司认为整个新能源汽车产业链这几年都是历史机遇期，行业前景广阔，行业会长期保持高速增长，对整个产业链的企业都是机遇和挑战，优质的业内企业业绩都会保持高速的增长。
11、公司发光材料的发展情况
答：发光材料基本已度过了最困难的时候，目前市场量已经较低，再下降的空间也不大了，这些年因为量价齐跌导致公司这块业务占比越来越低。目前行业内的企业也不多了，竞争没有以往激烈，如果稀土价格企稳回升未来收入可能还会有所增长。
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