调研问答全文
乐普医疗 (300003) 2017-04-28
公司董事会秘书、高级副总经理郭同军先生首先向与会者介绍了乐普医疗未来发展战略，并结合一季度报告，介绍了公司第一季度经营情况。
2017 年一季度主要财务数据：营业收入 10.32 亿元，同比增 29.16%，归母净利润 2.32 元，同比增 31.16%，归母扣非净利润 22.29 亿元，同比增长 32.70%，EPS 0.13 元。
Q：公司金卫捷的“一键式”服务还是仅限于北京地区合作及推广吗？
A：目前已经开始在深圳、上海、广州和西安洽谈合作项目，这款产品的合作周期较长，一旦洽谈成功，整个合作周期会长达 15-20 年。
Q：公司正在推广的无针注射器会与目前常规注射的计量标准有区别吗？
A：无针注射与常规注射对剂量要求不同，因为无针是通过弥散注入，注射完成后效果显著，病患的最终吸收效果是常规注射的倍数，所以会对药剂计量的使用进行新的调整。公司将来更希望将注射剂量做成制式标准的和无针注射器进行对接。
Q：IVD 的业务未来打算怎么做呢？
A：目前公司在器械方面已经覆盖了 95%以上的医院，现在 IVD 的产品渠道已经与器械开始逐步重叠，以往是先期投放 IVD 设备后期通过销售试剂耗材创造收入，但是有设备没有试剂，所以盈利效果不显著。但现在试剂种类已经趋于完善，渠道也已经打开。艾德康 1 季度有 20%的收入增长，我们对未来 IVD 的营收目标是突破 10 个亿。
Q：一季度器械板块营收增长 30% 利润增长是 29%，随着 NANO 的占比增长，净利润增幅为什么没有超过营收？
A：这是因为公司的医疗器械设备种类很齐全，有些新产品尚在推广中，所以营
收和利润的增长基本是出于持平状态。
Q：进口支架产品的市场占有率有变化吗？
A：203-2015 年进口产品使用量占比约为 25%左右，最新的数据目前没有。
Q：可吸收支架能否优先审批，目前进展如何？
A：公司计划要在今年第三季度结束前完成给 CFDA 的报告，后续只进行材料补充，预计明年能够获批。公司的产品安全性和有效性非常好，从数据看与雅培是相当的。
Q：去年财务费用增长较快，今年会继续增加吗？今年还有较大的投入吗？
A：费用今年还会增加，但不会幅度很大。随着公司业绩的稳健增长，要保证大股东和存量股东的利益，公司暂时不会做股权融资行为，股权增大会摊薄股东的利益，债务融资会更符合大股东和存量股东的利益。今年还会有一些并购，目标是乐普未来 3-5 年必须要做的产业布局项目。同时随着药品市场的拓展，市场人员会有所增加，相应也会增加销售费用，所以资金上必然有所需求。
Q：两票制导致代理供应平台逐步减少，新的销售平台怎么建立？
A：公司会扩建自己的销售，同时为了扩大销售，我们也会建立多支自己的销售队伍，除了乐普的工作人员，还有一部分代理商也会加盟进来，公司现有的医药销售团队大概有 1000 多人。新的供应平台将随着销售推广代表 1`等市场化的定位转变快速过渡形成，以满足两票制的市场需求。
Q：公司器械和药品种类已经基本全覆盖，未来的并购方向是什么？
A：未来目标第一是新型高端医疗器械，第二是新型生物制药，第三是完善糖尿病治疗产业布局，同时会继续扩张医疗服务，例如医院的并购，这也是医疗服务拓展的主流方向。
Q：深圳购买的工业用地，后续有何布局？
A：计划建成深圳国际发展中心，引进国外高端专家团队，建立全降解支架、新型生物制药和高端智慧医疗器械等产品研发、生产的出口基地。
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