调研问答全文
信维通信 (300136) 2017-05-04
1.问题：请问公司无线充电业务的发展情况？
回答：公司在前几年已开始研究、储备无线充电技术，并结合大客户的应用需求进行整体解决方案的提供。在此技术中，我们更看好NFC+支付+无线充电一体化的解决方案，此三合一的方案均会用到磁性材料, 其中包括传统的铁氧体和非晶纳米晶材料。无线充电既需要射频技术，还需要有相关材料研发和整合能力来满足支付环境下的电磁干扰屏蔽、隔离、散热等多种需求，公司目前拥有国家级的射频测量实验室，同时还在相关的新材料方面持续加大研发投入。故公司具有在无线充电领域提供测试、研发、设计及制作等一体化解决方案的优势。公司也可以针对客户不同价位的机型提供多种的无线充电的定制化方案。无线充电相关业务是公司未来重点发展的方向，未来随着行业标准的统一和应用场景的完善，我们预计会有更多的移动终端品牌逐步使用无线充电一体化的解决方案，而公司近几年在无线充电领域的提前布局将让公司充分享受无线充电时代的红利，为公司带来重要的贡献。
2.问题：公司为什么选择进入滤波器等射频前端器件领域？
回答：公司始终以大射频技术为核心、以大客户需求为导向，为客户提供一站式的解决方案。公司通过最初的射频天线产品进入大客户平台，之后产品线不断拓宽至射频连接器、射频隔离器件、NFC、无线充电、音/射频模组和射频前端器件等多种高附加值种类。未来随着手机通信频段的增加和5G时代的到来，射频前端器件用量会越来越大，公司进入这些具有良好市场前景的领域是必然的。目前公司已经布局了射频前端器件、新材料等多个关键技术领域，未来公司将继续保持强大的竞争力和领先的市场地位。
3.问题：请问公司2016年四季度毛利率出现下滑的原因？
回答：公司去年第四季度毛利率下降是偶发现象，如三星Note7 事件影响了公司高毛利产品的出货并产生一定的存货损失、第四 季度消化了部分产品量产前爬坡形成的不良。公司综合毛利率水 平仍能保持在30%左右。2017年一季度是传统手机产业链的淡 季，但公司毛利率已回升至正常水平。
未来，公司通过不断深化内部的精益管理，使柔性制造能力再上新台阶。另外，我们通过给客户提供高附加值的新产品，并保持新产品营收占公司当年营收较高的比重，以确保公司毛利率在较高的水平，持续拉动公司经营业绩的增长。
4.问题：公司如何看其他领域的竞争对手也介入天线射频业务？
回答：每个行业都会有竞争对手，有些竞争对手做天线也不是一两年了。但过往的公司业绩已充分说明公司在射频主业上是具有很强的竞争力。
5.问题：公司目前的发展瓶颈是什么？
回答：公司给客户提供定制化产品的业务模式决定了我们需要有足够的工程师一对一地贴身服务于我们客户的工程师，但由于射频工程师的专业能力要求非常高，如何吸引并留住优秀的射频工程师是公司需要积极思考的问题。因此，为了更好地倡导信维合伙人的文化，公司在2016年连续实施了股权激励和员工持股计划，激励对象为公司中高层管理人员以及核心业务骨干，并已完成了股权激励限制性股票的授予以及员工持股计划股票购买等相关工作，进一步激励公司核心团队的工作积极性和创造力，为公司未来的持续增长提供了强有力的人才保障。同时，公司也不断加强内部人才梯队的建设，通过引入国际知名咨询公司Hay Group为公司进行人力资源相关的战略梳理和团队培训。
6.问题：公司是否会进入汽车电子领域？
回答：未来到了5G、无人驾驶时代，汽车作为无线通信的重要应用终端，公司认为汽车射频领域也会有较大的发展空间。但公司不会仅仅因为汽车电子领域有较大的发展空间就进入该领域，公司始终是坚持以客户的需求为导向，若公司重要客户的重要产品在汽车领域有天线射频解决方案的需求，公司就会根据客户的需求为客户提供相应的服务与产品。另外，相对于手机、平板电脑等移动终端，汽车的更新换代周期较长、价格更高，可以让公司腾出更多的研发资源，让有限的资源发挥更大的作用。
7.问题：智能手机接近饱和，请问公司未来的增长点？
回答：在智能手机增速趋缓的市场环境下，公司仍取得较大幅度的业绩增长主要是完成了对境外竞争对手的存量业务转移，预计未来这一趋势仍会持续，公司过往出色的业绩也说明公司的策略是成功的、技术是得到客户认可的。另外，手机不断更新升级的功能也会带来较大的业务发展机会，如双摄像头、无线充电等新功能的出现，都已给公司带来新的增量业务。未来随着5G时代的到来，手机的创新功能也会越来越多，手机里面的器件同样也会发生比较大的变化，公司布局的射频前端器件业务将会有较大的市场需求，预计将会成为公司未来重要的收入利润增长点。除此之外，公司的天线、射频隔离器件以及声学等业务也将会为公司做出重要贡献。未来三到五年，预计公司会继续保持较好的增长。
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