调研问答全文
帝王洁具 (002798) 2017-05-23
本次调研所提问题及回复情况如下:
问题1：请介绍欧神诺的情况以及在行业中的竞争优势？
答:欧神诺主要生产、销售中高端瓷砖产品，是国内瓷砖行业内的知名品牌，也是国内少数能够提供全品类产品的瓷砖企业, 公司的研发、技术以及工艺在国内均处于领先地位。
目前公司采用全渠道销售，主要有经销商渠道、家装整装渠道，以及与各大房地产开发商进行合作的精装房渠道。目前公司销售中工程和零售各占50%左右。公司通过云商平台进行全国零售布局，目前进展非常顺利；同时2016年公司与国内30余家整装公司签订了战略合作协议，全面进入家装渠道；公司与国内一流开发商万科、恒大、碧桂园等保持长期的战略合作关系，在精装房市场保持持续稳定的增长。
今年一季度公司经营情况良好,现有产能已不能满足市场需求,因此正在规划新建一条生产线,本来等到配套募集资金到位后启动,但为了满足市场需求,公司将以自有资金提前实施.
未来，为了使公司更好地发展，公司将加快布局终端全渠道和深化与地产和整装公司的合作。优秀的经销商是瓷砖公司发展的资源，公司必须迅速抢占渠道资源，因公司具有品牌优势，对于优秀经销商具有很强的吸引力。同时公司还将持续不断地通过区域媒体，全国主流媒体加大广告投放，通过引导设计师等专业人士以及终端店面升级的方式提升品牌高度，美誉度和知名度。公司在品牌运营过程中，既要考虑效果，同时亦要考虑投入产出效率，使公司的经营更加良性。
问题2：欧神诺规模大于帝王洁具，具有IPO的条件，为什么愿意被并购，并购后双方如何进行业务协同？
答：整个家装市场目前正处于行业整合，建立生态圈的时代，同时也是行业向优秀的品牌企业加速集中的阶段。各品类企业的强强联合更利于企业在竞争中胜出，欧神诺和帝王洁具的老板均看到这样的行业趋势，而且这个进程比想象要快，因此双方通过交流达成了合作意向，同时双方在资源和产品上具有互补的优势，欧神诺需要帝王洁具的资本平台和完善的零售渠道，帝王洁具需要欧神诺在工程方面的资源优势，因此双方更加坚定了采用并购的方式进行合作的决心。
合并后，帝王洁具和欧神诺将会在渠道，客户等方面进行融合，以及资源的统一调配，实现1+1>2的经营效果。
问题3：亚克力板业是主要满足帝王洁具需求还是对外拓展？
答：力板业成立之初主要是为亚克力洁具提供原材料供应，但随着亚克力板业的不断发展，除了生产的洁具专用板提供给帝王洁具作为原材料外，公司还能生产声屏障，广告装饰板，特别是声屏障，亚克力板业已是国内第一品牌，在一些高铁路段，高速公路等地方大量使用，对外销售比例超过60%。
今年一季度，全球MMA（亚克力板材原材料）大幅涨价，亚克力板业许多工程合同为前期签订，不能调整合同价格，因此一季度亚克力板业利润受到很大的影响，对整个帝王洁具的业绩也产生一定的拖累。
为了预防相同问题再次发生，公司正在考虑未来在与客户合作过程中，采用价格联动机制，直接锁定产品毛利。
问题4：请问公司是否还有新的并购计划，是倾向同行业并购还是跨界或者上下游？
答：公司一直会以内涵和外延两种方式发展，因此在并购方面一直有规划，但公司的并购均是基于公司的战略规划范围的方向，更多倾向于产品线补充和完善以及渠道的布局，以建立企业生态链为目的。未来公司会考虑采用并购的方式拓展高端陶瓷洁具，使帝王洁具能够为消费者提供各种类型的全卫浴产品。
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