调研问答全文
华策影视 (300133) 2017-06-07
一、来访投资者关注问题情况如下：
Q：公司未来在全网剧、电影、综艺三个领域发展前景如何？
A：全网剧一直是公司的优势领域，预计未来全行业仍将保持20%-30%的稳定增长，公司将继续坚持爆款战略，利用公司工业化平台体系，持续打造爆款，全网剧业务将是公司业绩长期稳定增长的基石。电影和综艺领域爆款产品的产生具有一定的不确定性和偶然性，公司已明确了发展策略，将在严格管控风险的前提下，继续保持稳定投入，一旦有项目爆发，对当年业绩会产生重要贡献。
Q：公司在实施“SIP+X”战略，X方面有哪些具体计划？
A：公司围绕强内容，力争通过多种方式，实现内容变现。从短期看，X主要包括了广告植入、游戏改编授权等业务模式，并已在公司影视剧作品中落地，有望实现较好的收益；从长期看，X主要是以强内容为依托，并围绕与其具有强关联、强变现的品类，结合消费升级趋势，目前重点关注的方向包括美妆、母婴、时尚、旅游等。
Q：未来全网剧采购价格趋势如何？
A：从互联网播出平台看，出于对网络视频付费客户的培育及争夺，预计未来几年购剧价格仍将保持稳定增长趋势；从一线卫视的信息来看，虽然单集购剧价格增幅有限，但购剧总预算仍有所增长。
Q：全网剧开发流程如何？周期多久？
A：公司已建立了工业化的制作体系，在IP采购、剧本创作、开机筹备、正式立项等环节均进行了严格评审，从IP内容、开发制作模式、主创阵容、财务预算等多维度进行多方评审，严格把控风险，从源头保证全网剧质量。各项目的开发周期因项目而异。
Q：应收账款增长较快，是何原因？是否存在回款风险？
A：应收账款增加主要系公司销售收入快速增长所致，且收入增速高于应收账款增速。现有应收账款结构中一年内应收账款占比在70%以上，从历史回款情况看，实际坏账核销金额极小，风险整体可控。
Q：IP采购价格占到项目成本的比重多少？趋势如何？
A：IP采购成本在全网剧整体成本中占比一般在10%以内，公司通过设立大数据中心、IP采购中心给予业务部门采购指导，并通过评审保证采购质量和性价比，目前公司IP储备充足。
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