调研问答全文
西部证券 (002673) 2017-06-07
主要讨论的问题与答复要点：
1.受市场行情影响，成交量继续萎缩，两融余额不断下滑，对于公司经纪+两融占比较高的现状，计划如何应对？
公司经纪业务以打造业务资源蓄水池、加强业务协同为主要目标，积极推进中间业务创收，最终实现向“大零售业务”的全面转型。2016年公司强化风险管理，深化业务前瞻性研究，紧住市场机遇，股票质押式回购交易业务呈现良好发展势头，一定程度上化解了因两融业务萎缩带来的不利影响。
2.投行IPO放缓，资管业务监管趋严等外部因素对公司影响几何？
2017年一季度，公司保荐的华凯创意、盐津铺子、北京新雷能3单IPO已完成发行上市工作。未来，公司投资银行业务将在产品多样性、服务专业性上继续加码，不断提高投行的定价、销售能力，真正成为高端业务的提供者。近期资管业务方面的监管政策趋紧，去杠杆去通道化趋势明显，未来公司将更加重视和鼓励主动管理型产品，通过进一步去除风险过高的杠杆设置来防范风险。
3.配股对公司的影响？
截至2017年4月末，公司已完成配股公开发行股票工作，共发行股票706,270,150股，募集资金48.52亿元，总股本变更为3,501,839,770股。配股工作的完成进一步提升了公司的资本实力和抗风险能力。
4.直投公司和期货公司发展情况，未来利润空间？
公司高度重视子公司业务发展，主要通过加强人才队伍建设，健全内部激励机制，加快创新业务部署，构建多元化业务模式等多种手段，促进子公司实现业务转型和可持续发展。未来，直投和期货公司将进一步顺应监管要求，加强合规管控，推进业务结构转型，稳步开展各项业务。
5.公司外延式发展预期？海外业务拓展等。
公司坚持“深耕陕西、布局全国”的发展思路，稳步推进网点布局工作，持续完善收入费用比考核管理模式，加强经纪业务分支机构利润导向管理，逐步形成多层次网点体系。
2015年底，公司成立了国际业务部，立足本土市场，着眼于国际化业务发展。致力于为境内外客户提供跨境投资、资本市场融资和交易等服务，同时探索创新跨境业务形态，打造境内外联动的国际业务平台。目前公司正在申请QDII资格。
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