调研问答全文
申万宏源 (000166) 2017-06-14
问：今年来，资管业务等方面强监管持续，对业务的影响如何？
答：去年以来监管机构围绕风险出清与降杠杆，密集出台各类业务的监管文件。以资管业务为例，监管力度空前，短期来看券商资管通道业务空间被压缩，但长期来看，实为行业提供了推进主动管理能力、发展资产管理核心竞争力的机遇，有利于行业长期健康发展。公司持续打造投资研究与产品创设能力，在资产管理规模与收入方面都处于领先地位。
问：公司定增方案调整的情况及原因？目前定增工作进度？
答：根据中国证监会《上市公司非公开发行股票实施细则（2017年修订）》，公司原定面向三家机构发行股票的方案需依规做出调整。在此种情况下，结合各方面的实际情况，公司的发行方案修订为全部以市场询价方式发行，即发行对象将视询价结果而确定，并相应调整了募集资金规模与用途。公司调整后的发行方案已经公司董事会、股东大会审议通过，将尽快报送中国证监会审核。
问：定增募集资金将投入什么用途？对公司业务会带来哪些增长机会？
答：公司自上市以来未进行股权融资，而公司所开展的证券业务同净资本规模高度相关，后者影响着证券业务的盈利能力及抗风险能力。公司希望通过本次股权融资补充申万宏源证券有限公司的资本金，进一步做大做强证券业务，提升市场地位，同时，为开展实业投资、产业并购和布局多元金融投入资金，逐步实现公司竞争战略。预计募集资金到位后，公司开展业务所面临的净资本瓶颈以及较高的资金成本压力将得到缓解，直接利于信用业务、投资业务等业务净收入的增长。
问：公司经纪业务市占率与佣金率水平怎样？公司开展经纪业务的思路为何？
答：公司经纪业务市占率位居行业前列，综合佣金率水平与行业基本持平、略有偏高。在零售业务方面，公司具有广泛的客户基础和网点布局，通过加强营销投顾服务，拓展金融产品销售，多渠道提升客户服务能力，并加强高净值客户向财富管理客户转化。在机构业务方面，推进“产品、销售、交易”为一体的平台化战略，向金融市场拓展深化转型，集合公司各方面的资源，在稳定传统机构销售业务优势的同时，优化机构交易服务，并通过开发银行等机构的资产管理需求，完善基于“公募50、私募50”系列的FOF产品线，为公募基金、私募基金等客户提供产品业务辅助，通过为机构客户提供全面综合性服务，提升可持续盈利能力。
问：公司直接投资业务的开展情况如何？
答：在股权投资方面，公司在巩固和优化既有传统直接投资业务的基础上，将加大力度发展私募股权投资基金管理业务。依托旗下的证券业务资源，公司发展私募基金业务具有协同优势，私募基金将对接投行客户资源，布局优质投资标的，打通投资与融资的业务链。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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