调研问答全文
久吾高科 (300631) 2017-06-29
问1：公司目前的体量还比较小，如何看待市场的拓展？
答：就现阶段来说，公司产品的应用领域主要包括生物与医药、化工、特种水处理等。未来市场拓展可以从两个维度去推进，一为加强新品种膜产品研发；二为拓展膜分离技术的应用领域。
问2：公司与南京工业大学的联系情况？
答：南京工业大学资产经营有限公司是公司的股东之一，南京工业大学膜科学技术研究所是国内膜技术领域专业领先的科研单位；公司是陶瓷膜行业的龙头企业，拥有自主的研发能力。公司与南京工业大学会有一些市场化的研发项目合作，公司与其他高校及科研院所也有不同领域方向的合作。
问3：公司的业务模式？
答：公司为客户提供的产品分为膜集成技术整体解决方案及膜材料与配件销售两大类。公司主要通过参加行业会议、展会等方式直接向潜在客户进行市场推广及营销工作，也会通过与相关行业内的工程公司及设计院进行合作及技术推广。
问4：公司的业务结构？
答：公司的主要产品为以陶瓷膜等膜材料为核心的膜集成技术整体解决方案。公司膜集成技术整体解决方案按产品应用领域的划分主要包括生物与医药、化工等过程分离领域及特种水处理领域。其中医药与化工是公司膜分离技术应用较为成熟的领域，食品和植物提取等是公司近年来膜分离技术的新发展出来的应用领域，特种水处理领域主要包括工业废水处理与回用等，是公司近年来重点开拓的膜分离技术应用领域。
问5：中水回用与传统的达标排放的区别？
答：传统的达标排放对于水的处理要求相对较低；中水回用处理后的水可以进一步回用，因此处理要求相对较高，处理过程中通常会使用膜分离处理技术，中水回用水处理的成本一般要高于传统的达标排放的处理成本，但是在水价较高、排污指标紧张的地区，中水回用的综合经济效益会明显提升。
问6：近几年，公司业绩发展比较平稳，公司未来成长空间如何？
答：公司业绩的走势受宏观经济影响，下游企业投资放缓，采购需求下降。未来随着宏观经济的回暖，新应用领域的深入开拓及推广，公司业绩在稳步发展的基础上，有望迎来较好的成长趋势。
问7：公司是不是一家工程公司？
答：公司主要为客户提供系统化的膜集成技术整体解决方案，包括工艺研发，生产陶瓷膜材料及膜分离成套设备，进行工程安装和调试等。因此公司的业务范围涉及工程实施，但不算纯工程公司，同时也覆盖膜材料的研发、制造等方面。
问8：陶瓷膜分离技术与传统工艺相比的优势？
答：陶瓷膜分离技术与传统工艺相比具有纯物理分离，不产生新污染，能耗比较低，分离精度高等优势。
问9：公司未来发展的战略？
答：公司的定位是膜集成技术整体解决方案的提供商。未来，公司还将专注于膜材料和膜技术的研发应用，一方面加强膜材料的技术创新，保持膜材料的技术领先性，同时积极开拓新兴应用领域（比如制糖工业、一氧化碳制乙醇等领域），形成新业务增长点；同时加大营销及市场推广力度，扩大国内外市场份额。
问10：下游需求不景气，对公司的毛利率是否有影响？
答：近年来公司陶瓷膜产品的毛利率存在一定波动，但是仍然维持在40%以上。陶瓷膜行业专业性较强，有一定的门槛。生物制药、化工这些下游行业，受宏观经济影响，投资需求下降，竞争也进一步激烈，对于毛利率会存在一定的影响。
问11：公司的膜管替换量有多大？
答：公司业务包括向客户销售用于更新替换的膜材料及其他配件产品，并提供持续的膜材料与配件更换服务，在定期报告中反映在膜和组件这个类别的销售，不同应用领域的膜材料替换周期不太一样。
问12：请介绍公司在油田回注水领域的项目情况。
答：我国大部分油田开采的采出液含水量较高，导致采油污水处理量增加较快，回注水要求比较高，处理难度越来越大。以陶瓷膜为核心的膜分离工艺在油田采出水处理方面具有明显的优势，公司在油田回注水的处理方面具有丰富的经验，已建有示范工程。但近年来油价的低迷，也影响了油田相关项目的投资，后续会持续关注该领域投资情况的变化。
问13：请介绍行业竞争情况以及竞争对手。
答：现阶段，国内陶瓷膜行业的竞争主要体现为和对传统过滤分离工艺企业的竞争，以陶瓷膜分离技术替代传统过滤分离工艺；和国外先进膜企业的竞争，抢占市场份额；以及和有机膜企业的竞争。陶瓷膜行业内的竞争对手主要有法国诺华赛公司、美国颇尔公司、法国达美工业公司等。
问14：请介绍公司IPO募集资金的投向。
答：公司IPO募集资金运用围绕主营业务进行，全部用于公司主营业务相关的项目，包括陶瓷滤膜及成套设备生产线扩产建设项目、面向废水处理及回用的分离膜装备产业化项目。
问题15：陶瓷膜行业有多大的市场体量？
答：取决于下游应用行业的发展，公司是行业里面为数不多的持续进行自主开发应用研究的企业，每年都会开展数个下游应用行业的研发立项，随着陶瓷膜技术的应用领域不断地拓展，陶瓷膜行业的市场体量也会随之增长。
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