调研问答全文
科锐国际 (300662) 2017-07-05
活动环节一：接待人员对公司概况和业务模式做详细介绍
1、科锐董事长高勇先生介绍公司业务模式及战略目标（重点公司一体两翼战略，详见附件会议材料）
2、科锐国际董秘介绍公司基本情况及财务情况（见附件）
3、摩根史丹利总经理介绍国际行业形势及投资科锐国际的原因。中国的经济是未来世界经济的重要组成部分，目前中国正在经历从人口大国向人才大国的转型，人力资源市场起步晚，市场相对分散，基于上述观点，摩根非常看好中国的人力资源市场。经过充分的调查和研究，科锐国际是这个行业中的龙头企业。同时根据对国际市场的数据分析，非常看好灵活用工这个业务未来在国内的发展。
环节二：问答
1、Q:关于灵活用工业务的毛利，国际同行业利润率在18-19%，请问科锐目前报表只有9%如何实现利润率增长？
A:这是核算口径的差异。国际报表的利润率只是营业收入减直接成本的毛利率。而我司按照证监会的核算要求，把管理人员的成本费用全部放在成本中，拉低了报表的数字。目前公司有176名员工在负责管理灵活用工派出的4000名人员，这些员工的成本折合到了成本中。国际上计算毛利时不算这部分成本。另外一个原因就是根据不同职位、不同行业的需求、难易程度，毛利率也会有所差异。但是总体下如果按照统一的核算口径我们和国际同行业的毛利率基本一致。
2、Q:未来3-5年的时间公司业务收入的增速如何？
A:国内及国际人力资源市场很大，同行的业务也比较散。我司可以通过内升外延扩大业务基础，通过投资并购等手段开拓市场，目前来看我司各个业务单元所占的市场份额还有很大上升空间。
3、Q:科锐国际股权比较分散，目前募集资金也不是很大，如何快速发展？
A:我司有三大主营业务：中高端人才访寻、灵活用工业务、招聘流程外包业务（即RPO）。业务整合是我司重要的战略之一，未来投资并购方向主要如下：
第一，对产业链有补充的。比如说猎头产品，有一些产品线做的不够大、不够强，可能会扩充收购一些优质的猎头产品补充产品线；
第二，我司RPO业务在中国市场排名前列，未来也是一个方向；
第三，灵活用工未来是很重要的方向，是可复制性的来源，是我司考虑的方向；
第四，现在互联网技术非常发达，并且要考虑到云端或者有潜力的高科技项目，也会做一些这方面的投资考虑。
4、Q:我们在媒体宣传看到贵公司的才客网已经推出产品了，请问公司对此如何看待？
A：我司是2016年底拿到的ICP证书，在此之前都是产品研发和测试阶段。拿到批准证书后已经合法开始开展业务，相关模块已经投入使用并已经产生利润，逐渐将形成我司利润点；同时我司的另外一个线上产品“即派”也已经上线，也将形成我司新的利润点。
5、Q:并购风险怎么控制？
A:上市前根据上会的要求不能做过多的并购，但是公司已经成立了自己的并购团队开始锻炼和积累经验，从成功收购的几个案例看，我司的并购整合能力在不断加强；另外我司也有专业的投资人股东大摩和经纬对我司的投资并购做出指导和提供专业意见。我司会多方考虑权衡，减少失误，力保成功。
6、Q:看到整个行业的收入和利润水平的平均增速在10-20%，请问贵公司的未来增速和发展会是怎样？
A：作为国内的人力资源行业的龙头企业，我司按照既定计划落实到经营之中，具体的经营数据请关注我司定期报告。
7、Q：科锐是否会和日本Recriuts一样的投资方向做投资并购？
A：从我司未来5-10年的布局看，还是会在人力资源行业目前的几大业务模式下发展；暂时不会在其他营销等服务业方向做投资并购。
8、Q:科锐国际公司的核心竞争力体现在哪里？
A：首先我司有持续创新的领先的人力资源整体解决方案，一直致力于持续创新以满足中国市场不断发展的人力资源服务需求；
其次我司拥有优秀的管理团队和高效稳定的人才队伍优势，目前从业顾问人数超过千人，80%以上拥有8年以上专业人力资源服务经验，70%以上具备知名跨国企业和大中型企业工作背景；
另外，我司还拥有基于专业综合服务能力和细分行业优势而积累的品牌优势；以及拥有强大的数据库资源，公司先后在苏州、印度的班加罗尔和西安成立大规模访寻中心进行数据采集和更新。
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