调研问答全文
利亚德 (300296) 2017-07-14
本次投资者关系活动以参观和会议的方式进行，主要内容如下：
经过2013年-2015年的发展，公司以LED应用为核心的“四轮驱动”战略已经达成。2016年-2018年，公司将显示、照明、集成、文化“四轮”业务进行融合，提出新的三年战略规划，即定位于“文化科技+金融”，以建设“幸福城市”为战略实施方向：
1、幸福城市建设内容
利亚德集团为全国各城市提供的“幸福城市”服务内容包括五个板块，即夜游经济、文化旅游、智能显示、VR体验、体育运动。利亚德集团根据各城市发展规划和目标需求定制“幸福方案”。
2、幸福城市建设周期
“幸福城市”分为建设期和运维期。2016-2018年为建设期，规划和实施城市“幸福方案”；2019年之后进入运维期，幸福城市建成后的运营和维护，包括如夜游经济、智能显示等基础设施项目的维护，以及如消费娱乐等商业运作项目的运营。
3、“幸福城市”三大板块业绩指标
2016年度，智能显示业务板块和夜游经济板块营业收入均翻倍，是促进公司高速增长的保障。文化旅游仅为利亚德集团旗下励丰文化收入，营收增长42.73%，将是下一个高速增长的业务板块。
4、2016年战略落实情况
?2016年营业收入实现43.76亿元，净利润实现6.69亿元，超额完成年初制定的计划；
?净利润连续三年翻番，市值突破300亿；
?境内外收入实现均衡。
下面详细介绍利亚德集团“幸福城市”的“夜游经济”、“文化旅游”和“智能显示”三个成熟的业务板块以及VR体验板块。
一、“夜游经济”——“幸福城市”之最急切需求
随着政府对夜游经济建设需求提升后，城市景观照明行业格局发生质的变化：
首先，行业需求规模增长至千亿规模。全国共338个地级以上城市，2000余个县级以上城市，若平均每个县级城市投资0.5亿元，则全国市场规模将达到千亿。
其次，需求正在爆发。无论从国家政策支持，还是武汉、茅台、杭州等城市景观亮化所带来的示范效应，自2016年开始，全国城市亮化需求急切，预计2017-2019年将步入需求爆发期，行业增速达到50%以上。
再次，客观条件具备。第一，LED照明产品的成熟化满足了大规模使用的需求；第二，LED照明产品较传统照明产品具有绿色、节能、环保的优势；第三，国内普遍出现供电量持续供大于求的状态；以上，为夜游经济的建设提供了必要的保障。
结合政府对夜游经济建设的特点，以及城市景观亮化行业区域化分布的特征，公司2016年采取“区域布局”战略，在夜游经济浪潮中已经具备绝对优势：
首先，2016年启动投资并购方式做区域布局，在华南、华东、西北、西南和华中均有全资子公司。
其次，利亚德集团旗下照明企业设计和施工资质，以及利亚德集团遍布全国各地的服务网络，满足政府“设计-实施-运维”一体化的需求；
第三，利亚德集团旗下照明企业知名度较高，政府项目业绩突出；尤其是自2015年开始的城市夜游经济建设利亚德集团参与度达到90%以上。
第四，利亚德集团作为上市公司在景观照明板块利润及营收规模均处于行业第一，具备绝对优势。
二、“文化旅游”——“幸福城市”之创收源泉
1、城市文化旅游需求
目前，城市文化旅游需求划分为三种类型：
第一种，城市改造与提升，如茅台镇的整体旅游改造；
第二种，城市现有旅游景区的再建与提升，如张家界大庸古城项目；
第三种，城市新的旅游资源的开发，如成都江安河主题乐园建设。
2、文化旅游服务模式
根据城市旅游的需求和定位，利亚德集团采取“设计服务+投资运营”一体化的模式为全国各城市提供定制旅游方案。
三、“智能显示”——“幸福城市”之智慧平台
智能显示业务，主要以多种显示产品为核心形成适用于各种行业的智能显示解决方案，显示产品包括LED小间距电视、LED显示屏、LED租赁显示、LED创意显示、LCD大屏拼墙等。
2016年度，LED小间距电视开始启动经销模式。目前，公司的中端小间距产品采用经销模式，随着中端产品的不断成熟，经销模式产生的小间距收入将提高比重。
四、“VR体验”——“幸福城市”之创新体验
利亚德集团2016年开始布局VR产业，集中布局了交互设备方向的动作捕捉领域，包括光学动作捕捉（100%控股的NATURALPOINT）、惯性动作捕捉(参股的孚心科技)和步态动作捕捉（参股的VIRTUIX）。2017年1月，公司收购拥有全球领先的3D光学动作捕捉技术的NATURALPOINT公司100%股权。NP公司于1996年10月成立于美国，为客户提供高品质的3D光学动作捕捉软件、硬件及服务。
随着集团的日益壮大，对管理也提出了新的要求。自2016年6月，公司开始实行全球化集团管理，采取“业务协同+垂直管理”，既促进了“幸福城市”各业务板块的资源整合，又提高了管理效率，加强了企业文化凝聚力。2016年集团全面推进事业合伙制，把2013年并购的互联亿达在对赌完成后实行管理层回购控股权，成立德火新媒体，以期实现单独IPO。同时，在集团的集成、体育、军工、虚拟现实、教育等众多领域开始推进管理层参股合伙制，最大限度的激发相关领域管理人员的积极性、创造性。
2016年，由于美国平达的加入，利亚德集团境内外营收实现均衡，境外营收占比41.46%。通过对美国平达管理架构和集团管理理念的调整，并通过技术沟通和销售培训来提高境外小间距电视的市场渗透率，2016年度美国平达实现营业收入13.81亿元，净利润9,421.42万元，超额完成2016年初制定的业绩目标。且较2015年经营性利润（扣除并购相关费用后的利润）增长100%以上。经过一年对美国平达的有效整合，大幅提升了美国平达的净利润。同时，小间距电视开始逐步通过美国平达销售渠道渗透至北美及欧洲市场，为即将爆发的海外市场奠定了基础。
Q&A
1、公司2017年员工持股计划现在什么进度？
答：正在进行中，因资金未到位，暂时还未开始建仓。
2、公司四大业务板块的协同效应是如何体现的？
答：四大业务板块的规划是以市场客户协同为基础的，尤其是 “幸福城市建设”的战略定位，更有效地展现协同。
3、公司海外业务占比有41%，除了美国，其他地区是否有分布？
答：海外除了美国，欧洲、亚太、巴西等均有子公司拓展业务。
4、对于近期市场比较关注的现金流问题，不知目前是否已有改善？
答：会有所改善，具体数据半年报将做详细披露。但公司近期采取了一系列的措施来改善现金流，比如说：
1.实施集团内资金池计划，实现集团内资金有效管理及运用。
2.提高生产效率，改善存货及应收账款周转率。
3.制定积极的收款政策。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，并按要求签署了《承诺书》。
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