调研问答全文
珠江钢琴 (002678) 2017-07-07
1、问题：公司的业务构成？
回答：目前公司确立了“聚焦乐器文化产业，立足主业，持续优化产品结构，造世界最好的钢琴；关联延伸，合理布局产业结构，做全球最强的乐器企业”的发展战略及目标，未来将形成钢琴、数码乐器及音乐文化教育三大板块的业务体系。
2、问题：公司未来钢琴主业规划。
回答： 2016 年，国内钢琴产业发展总体维稳，国内钢琴产量352579 架（不含二手琴），市场中高档钢琴需求呈现增长趋势，中国市场已发展成为全球最大的钢琴市场，但中国每百户居民钢琴保有量远低于日本和台湾水平，未来仍有较大的增长空间。公司将顺应市场发展趋势，钢琴将持续向高端化、智能化及个性化方向发展，不断提升品牌溢价。目前，公司拥有恺撒堡、珠江、里特米勒、京珠等多个自主钢琴品牌，并于去年收购了国际著名高端钢琴品牌舒密尔钢琴，钢琴产品结构不断优化，高端产品占比提高，形成了在高、中、普及各档次均具较强国际竞争力的品牌体系，发挥公司品牌价值，全面提升产品的国际竞争力。同时，公司结合钢琴＋互联网发展趋势，持续推进智能钢琴生产流程优化和产品升级，开展个性化定制和柔性化生产，促使公司品牌体系丰富化和高端化。
3、问题：公司数码钢琴、音乐教育板块发展规划。
回答：公司数码钢琴、音乐教育板块发展规划如下：
（一）数码钢琴：艾茉森是公司开展数码钢琴业务的控股子公司。近日，公司收到广东省国资委下发的《关于第一批混合所有制企业员工持股试点企业名单的通知》（粤国资[2017]591号），艾茉森被列入第一批混合所有制员工持股试点企业。公司将严格按照《通知》及有关法律法规要求，会同各方加快艾茉森证券化进程，现已启动通过增量发行新股引入战略投资者、管理层及核心员工入股。未来申请在新三板挂牌后，通过扩大数码产品种类，推进艾茉森发展。
（二）艺术教育：2014年1月，中国人民共和国教育部发布《教育部关于推进学校艺术教育发展的若干意见》（教体艺〔2014〕1号，下称“意见”），要求学校建立艺术教育和学生综合艺术素养多元评价制度，将艺术素质测评纳入学生综合素质评价体系以及教育现代化和教育质量评估体系，并记入学生成长档案，作为综合评价学生发展状况的内容之一以及学生中考和高考录取的参考依据；同时指导学校充分利用当地各种文化艺术场地资源开展艺术教学和实践活动，鼓励学校与社会艺术团体及社区建立合作关系。目前，该意见已逐步在各地试点实施，其中，江苏省已明确在2020年前全省初中毕业生音乐、美术考核结果计入中考总分。该意见的发布实施对公司艺术教育业务发展起到一定积极影响。
全资子公司文化教育投资公司是公司推进艺术教育业务的实施平台，主要负责艺术培训+产品销售、内容开发+产品引入和艺术高考+专业培训三大业务，通过全国艺术教育中心建设项目，推进珠江钢琴艺术教室、珠江钢琴超级合伙人等一系列艺术教育品牌活动，实现艺术培训实体店的区域性和社区化布局。在国内核心城市建设艺术教育培训中心店、旗舰店和艺考中心，由中心店、旗舰店辐射相应区域的社区店，授权艺术教育机构加盟、复制公司教学模式，实现师资资源共享，迅速扩大市场占有率。同时建立完善的音乐文化教学体系，打造社会艺术培训和专业艺术教育两大板块，实现公司文化艺术培训和教育产业的全面布局和发展，争做艺术教育行业标杆。
4、现已运营的广州艺术培训旗舰店店面多大？开设了哪些课程？
回答：约1000平方米。目前开设了钢琴、非洲鼓、舞蹈、美术、非洲鼓、架子鼓等课程。
5、问题：公司本次非公开发行股票募投项目内容、回收期及收益率情况。
回答：公司本次非公开发行股票募集资金总额不超过109,300万元（含发行费用），扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下四个项目：广州文化产业创新创业孵化园项目、增城国家文化产业基地项目（二期）、全国文化艺术教育中心建设项目、珠江乐器云服务平台建设项目及补充流动资金。
广州文化产业创新创业孵化园项目：本项目拟通过对部分现有厂房和办公区域进行改造装修，打造文化创新创业孵化园区。本项目总建筑面积131,000平方米（包括综合楼、2-5号楼等建筑），公司将采用自用自主经营与出租相结合的运营方式，自用及自主经营的面积为74,000平方米；已经签订租赁意向协议的出租面积为31,800平方米。
本项目建设完成后，公司将采用自用自主经营与出租相结合的运营方式，通过发展与公司钢琴、艺术教育、文化传媒等相关的各项产业，一方面能够有效提升公司主营业务的盈利能力，获取钢琴产品销售和文化教育相关业务的直接收益；另一方面，获得出租物业租金、管理费收入等间接收益，推动公司业务不断发展。
本项目总投资金额32,000万元，拟以募集资金投入25,800万元。鉴于本项目建成后公司直接获取的钢琴产品销售和文化艺术教育相关业务收益难以计算经济效益，本项目按照出租物业租金、管理费收入等收益计算，预计税后内部收益率7.35%，静态投资收回期9.52年（含建设期）。
（2）增城国家文化产业基地项目（二期）
本项目位于广州增城经济技术开发区广州东部（增城）汽车产业基地内，计划新建建筑面积约18万平方米。
本项目拟将渔尾西路厂区、大沥厂区共鸣盘制造生产线等迁入广州增城经济技术开发区广州东部（增城）汽车产业基地厂区，将总装配、核心零部件生产等关键生产环节集中到同一个厂区，进行各厂区钢琴生产供应链条的产能整合，便于集中管理，提高管理和运行效率。渔尾西路厂区则用于建设广州文化产业创新创业孵化园，开展珠江钢琴品牌推广项目、艺术教育项目、创意文化项目等进一步推动公司在大文化产业领域的升级发展，打造文化创业、文化传播以及文化消费的产业集聚地和国家级文化产业示范基地。
本项目总投资金额64,683.93万元，拟以募集资金投入62,900.00万元。本项目建成后，预计税后财务内部收益率11.11%，静态投资收回期11.05年（含建设期）。
（3）全国文化艺术教育中心建设项目
在广州、北京、上海等国内主要省会中心城市建设3家珠江文化艺术教育中心店、12家艺术教育旗舰店，提供钢琴、小提琴、古筝、乌克丽丽等中西乐器培训、舞蹈、美术培训及培训相关产品销售、赛事承办、音乐厅场地出租等服务，其中，珠江文化艺术教育中心店内将配套文体体育、健身、餐饮等健康生活休闲设施，探索文化体育产业一体化发展。在广州、北京、上海等城市建立5家艺术联考培训中心，为有志于报考音乐、美术、传媒等艺术专业的考生提供全方位的专业考前培训。
本项目总投资金额15,300.00万元，拟以募集资金投入10,200.00万元，本项目建成后，预计税后财务内部收益率17.09%，静态投资收回期6.22年（含建设期）。
（4）珠江乐器云服务平台建设项目
聚焦钢琴后服务存量市场，沿着钢琴后服务价值链，围绕钢琴、客户及用户，展开互联网业务场景构建，建设内容包括三大部分：首先，围绕钢琴，钢琴销售给目标用户后，从出厂到钢琴最终报废的全生命周期里，提供专业物流送琴、上门专业调律服务、专业修琴服务、租琴服务及二手琴买卖服务等，通过“互联网+钢琴基础业务”实现钢琴用户与钢琴基础服务资源高效连接；其次，围绕用户，用户买或租到钢琴后，以用户为中心，通过“互联网+核心业务”实现用户连接教学、认证、赛事、表演及社交资源等，创造珠江乐器云服务平台高频应用，增强平台粘性；最后，在围绕钢琴和用户创造了粘性、流量后，引入广告、大数据及销售引流等增值业务，提升平台价值转化。
本项目总投资金额5,000.00万元，合资方按各自持股比例投入，公司拟以募集资金投入1,100.00万元，本项目建成后，预计税后财务内部收益率17.35%，静态投资收回期6.64年（含建设期）。
6、问题：本次非公开发行股票的发行价格及锁定期安排。
回答：发行价格不低于12.30元/股。本次非公开发行的股份锁定期按照中国证监会的有关规定执行。除有关法律法规另有规定外，发行对象认购的本次发行的股票自本次非公开发行结束之日起十二个月内不得转让。
本次发行的股票在限售期满后，按中国证监会、深圳证券交易所的相关规定在深交所上市交易。
7、问题：公司金融板块运作情况如何。
回答：公司现主要通过参股公司珠江小额贷款公司、教育基金、传媒基金及广州国资产业投资基金开展类金融业务。2016年，珠江小额贷款公司坚守“稳健经营、持续发展”的经营理念；不断完善和加强内部管理和风险监控工作，贷款风险管理流程和机制基本完善；应势而变，积极进取，做好业务战略转型工作，使公司经营状况保持良好的发展态势。2016年，珠江小额贷款公司在广州市小额贷款公司综合排名中位居前五位，并荣获“全国优秀小额贷款公司”称号，其中广东省433家小额贷款公司中只有12家入围该名单。教育基金投资的珠江埃诺，2016年营业收入2,701.30万元，利润200.74万元，有效提高了珠江钢琴艺术教育产业的盈利能力，拓宽了珠江钢琴艺术教育产业的发展空间。
未来，公司类金融业务将在扩大经营的同时，注意降低经营风险，不断开拓服务类新业务，探索向投资公司转型的可能性，推进符合条件的类金融公司资本证券化。
IR数据平台
