调研问答全文
江苏雷利 (300660) 2017-07-19
1、公司下游业务未来的重点发展方向？
答：公司的主要产品包括空调电机、洗衣机排水泵、洗衣机排水电机、冰箱电机及组件，公司已获得相关产品核心技术的专利，国内处于领先水平。
未来公司将以空调电机、排水泵等单电机为主业，积极开发具备独立自主知识产权的高效、节能、智能家用电器配套电机产品。针对下游家用电器制造向低能耗、智能化方向发展，公司将对传统产品进行创新升级，研发广泛适用于新一代低能耗、智能化空调、洗衣机、冰箱领域的高效节能电机及智能化组件等产品。
公司制定了以家电市场为基础，重点推进汽车领域电机组件和零部件市场的开发战略。
公司已规模化生产汽车配件的相关冲压产品，以及小批量的新能源汽车电机组件产品，随着公司的整体发展需求，公司将逐步深入汽车领域市场。利用自身在电机领域的技术、人才、渠道等优势，从细分零件转向汽车全领域电机组件的研发和生产。
2、2016年归属于母公司的净利润增速远高于收入增速，2016年毛利率较2015年有了大幅提升，毛利率的提升是什么原因？
答：2016年毛利率较2015年大幅提升的主要原因是得益于产品销售结构的改善，毛利率较高品种的销售比重加大，部分产品优化设计降低了产品制造成本，以及人民币贬值的驱动。
后期公司将利用客户及研发优势，加大新品的开发力度，提高盈利水平，另一方面会不断对老产品进行新设计来提高性能，控制成本，提高竞争力，最后会运用一些套期保值、远期结汇工具来对管理材料及汇率风险，使得经营业绩稳中有升。
3、公司2017年下游需求情况如何？
答：家电领域的需求比较旺盛，主要增长来自于两个方面。一是2017年空调厂商都在备库存，空调销售市场增速强劲，公司空调电机满负荷生产；二是家用电器的升级，带来对于电机的需求提升，2017年一季度的利润增长主要来自于家电板块。
4、公司2017年订单主要的增长区域？
答：2017年海外的订单比较稳定，主要的订单增长来源于国内的空调领域的增长。
5、公司产品从开发到供货的周期？
答：产品从研发到批量供货的周期在1-3年不等，产品的定制化程度较高，需要结合客户的需求和客户的研发进程一起推进。
6、公司未来的主要成长点是哪些方面？
答：
1）下游家用电器向智能化方向发展，给公司对传统产品进行创新升级带来机遇。随着家电智能化组件项目的实施，公司将逐步投入技术研发、设备、厂房等资源，未来2-3年将新增900万套智能化组件产品的生产能力，实现收入8亿左右，占现有收入的50%。
2）新能源汽车行业是国家重点扶持的行业。公司将在现有汽车零部件产品的基础上，拓展汽车领域市场，内升加外延的方式进入新市场、新客户供应链。
3）现有单电机升级换代，从一代单电机逐步升级为新结构的二代电机，降低能耗，提升综合效能，进一步扩大行业、产品的技术、成本优势，持大市场份额。
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