调研问答全文
慈文传媒 (002343) 2017-07-19
一、马中骏介绍公司基本面情况
从长远来看，慈文的基本面是优质的，我们是一家兢兢业业做内容的公司，相信慈文的作品在过去给大家带来很多的惊喜，比如2015年的《花千骨》、2016年的《老九门》、2017年的《楚乔传》，年年有爆款，这个可以给大家信心。我刚从湖南回来，湖南卫视一方面肯定了《楚乔传》，另一方面也在为明年《凉生》的播出做准备，《凉生》有望成为2018年的剧王。《暗黑者3》、《爵迹》、《沙海》、《三体》、等项目，都在后期制作或拍摄中，或即将开机。
二、马中骏对近期行业政策的解读
广电总局日前发布《关于下发2017年重要宣传期第二批推荐播出参考剧目的通知》，强调“宣传活动期间，各省级卫视频道原则上不得安排古装剧、偶像剧等娱乐性较强的电视剧播出，确保与整体氛围相协调”。个人认为，这对致力于做精品内容的公司是利好消息。从经验来看，每一次大的会议或者活动期间，都会对过度娱乐化的项目进行管控，重点是监管“过度娱乐化”的项目。总局会在宣传期里希望播出一些推荐剧目，在全国卫视里播出，包括中央台、湖南卫视、江苏卫视、山东卫视等等。
另一方面，公司自身也有准备，比如现在《楚乔传》播出的同时，我们的抗战剧《决战江桥》也在播出。总局推荐剧目中，有一部是我们歌颂消防官兵的青春正能量剧《特勤精英》，也会在湖南卫视十月播出；还有一部《梦想年华大三线》，反映当年年轻人造火箭、造导弹报效祖国的剧，也将在10月份播出。这些剧本身也会给公司带来非常好的收益，我们会根据每个档期的情况做剧目播出的安排。
刘奇葆部长在湖南调研时表扬了《花千骨》，这充分说明弘扬正能量，歌颂真善美的剧会受到政策的大力鼓励。国家十三五规划明确规定，文化产业是国民经济支柱产业之一，我们对整个行业充满信心。
三、问答环节
Q：《凉生》有望成为明年的剧王，其卫视发行合同2016年已公告。1、从财务准则上看一旦过审，是否就具备了收入确认条件？2、市场对《凉生》有担忧，说慈文的投资比例不是100%，甚至因为质量的原因被退剧了？
A：1、一旦过审拿到发行许可证且母带交付，我们就会确认收入。《凉生》明年开春播出，今年肯定会确认收入。2、《凉生》是我们100%投资权益的项目，毫无疑义。对《凉生》的质量，请大家放心，慈文会打造出一个精品，这才对得起剧王的称号，我刚从湖南卫视回来，不存在退剧的问题。关注度高了，市场就会有很多传言，当初《楚乔传》也有各种传言。
Q：1、视频网站中乐视有很大的变数，是否会对网络版权的价格产生影响？2、看好网大，《哀乐女子天团》是慈文的网大很出色尝试，怎么看未来的发展趋势？
A：1、 网剧播放平台里，BAT是三大买家，乐视属于二线平台买家。二线平台买家对价格影响有限，乐视未来将会怎样发展目前还不清楚。
2、关于网大，《哀乐》是网大中的一股清流，向观众证明网大标准也可以这么高，是网大的一个代表。《哀乐》的点击量肯定不会让我们亏本，如此的剧都会保证盈利，做商业大剧大家更可以放心。对于收费市场，一定是未来网络视频的主打战场，包括网剧、网大。网大给大家引导未来线上电影的方向，线上电影缺少商业的爆款，当商业爆款出现，一定会给未来市场带来影响。我们现在仍在挑选、研发项目，就是希望能够率先推出商业爆款。
Q：对今年业绩有信心，明年及再往后成爆款的剧请介绍下？
A：在拍的剧有《爵迹》，下半年要拍《沙海》，还会拍《三体》、《寻找爱情的邹小姐》、《步步生莲》、《大唐魔盗团2》；明年《紫川》会拍，这些项目中很多是S级的项目，2018、19年应该会给大家带来更多惊喜。
Q：对监管的趋势怎么看？
A：关于行业政策，现在几个趋势：1、文化产业作为支柱产业，国家一定会有相当多的支持政策，而非限制；2、文化产业政策这块一定会越来越完善、进步，包括加强版权保护，此类政策对我们这些做知识产权的公司是起到保护的作用，我们是支持的，此类政策会越来越细；3、涉黄涉暴的，我们希望监管政策要细一些，对我们致力于做精品内容的公司是利好消息。
Q：《步步生莲》、《脱骨香》这两个剧目前的情况？
A：《步步生莲》、《脱骨香》，今年年底、明年初可以开拍，可以向相关合作方开放一定的投资。这两部剧都是S级的剧，可能是网台联动，做周播。《花千骨》、《老九门》、《楚乔传》也是周播。
Q：1、之前每年推出一部爆款，未来有没有可能增大爆款的量，比如今年3部、明年4部、后年5部？2、未来网络剧、电视剧价格走势如何看？
A：1、爆款的量完全有可能增加，但我们不是工业企业，爆款的量会是一个不规律的曲线。头部内容，比如今年最爆的10部剧里我们至少有2-3部。
2、关于电视剧价格，永远存在天花板，但是网大、网剧收费是直接2C的，相对来说是没有天花板，现在仍然是蓝海。慈文在这一领域的研发历史久、一直走在行业前沿，未来会不断给大家带来惊喜。
Q：赞成科技收购时的业绩承诺今年到期，当时是完全现金收购没有股份支付，未来怎样做激励机制保证业绩经营的稳定性？
A：收购赞成科技的目的就是把团队和业务融入到慈文，我们会采取激励措施保证赞成科技的团队和业务稳定。当初选择赞成科技，一方面是看业务的互补性，另一方是看中团队可以和慈文长期合作下去，现在双方融合、沟通得都很好。
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