调研问答全文
四通新材 (300428) 2017-07-21
1、公司终止与天河环境的资产重组后，未来是否有再次重组的可能？
公司原计划拟以发行股份及支付现金的方式收购天河（保定）环境工程有限公司（以下简称：天河环境）70%的股权并募集配套资金。并于2017年1月16日，与天河环境及其股东共同签署《增资扩股协议》及其附属协议。根据协议约定，公司将以人民币8,000万元向天河环境进行增资，取得其8.89%的股权。增资后，天河环境注册资本由6,000万元增加至6,585.45万元。
但鉴于2017年第一季度天河环境生产所需主要原材料价格持续上涨导致其业绩存在不确定性，且其与交易对方尚没有解决与前重组方之间的债权债务关系、担保关系，为切实维护全体股东的利益，经慎重考虑并与交易对方友好协商，公司董事会决定终止本次重大资产重组方案。同时，公司与天河环境及其股东于2017年4月3日签署了《补充协议》，协议约定将标的公司整体估值（公司向标的公司增资8,000万元后）由原定的人民币9.0亿元调整为人民币3.2亿元，公司原8,000万元增资款取得的标的公司的股权比例由8.89%调增至25%。
2017年7月4日公司董事会考虑到天河环境生产所需主要原材料价格持续上涨导致其经营业绩依然存在不确定性，为控制上市公司的投资风险，公司第三届董事会第二次会议审议通过了相关决议，决定放弃此次天河环境26%股份优先购买权，并由公司的关联方天津东安进行收购，公司实际控制人将拥有天河环境的绝对控制权，该决议已于2017年7月20日在四通新材2017年第一次临时股东大会上表决通过。公司考虑待上述不利因素消除后，会充分考虑与交易对方的协商情况以及天河环境的业绩情况等因素再决定是否继续收购天河环境。
2、能否介绍一下公司的同业竞争情况，包括但不限于中间合金类上市公司？
公司主营业务为中间合金功能性合金新材料的研发、制造和销售。公司实际控制人为臧氏家族，臧氏家族控制的其他企业不生产与销售中间合金，公司与实际控制人臧氏家族及其控制的其他企业之间不存在同业竞争。
我国铝基中间合金行业重点企业主要有：深圳市新星轻合金材料股份有限公司（未上市）、江西永特合金有限公司（未上市）、南京云海特种金属股份有限公司（深市中小板002182）、湖南金联星特种材料股份有限公司（新三板836091）、上海郑裕特种合金有限公司（未上市）、徐州华天金属熔剂有限公司（未上市）、徐州华升铝业有限公司（未上市）、正邦（福建）冶金材料有限公司（未上市）、江西宏科特种合金有限公司（未上市）等。国内竞争对手简要情况介绍：
（1）深圳市新星轻合金材料股份有限公司成立于1992年，总部位于深圳市宝安区观光路公明镇高新技术产业园新星厂区，国家高新技术企业。该公司主要从事铝晶粒细化剂的研发、生产和销售。
（2）江西永特合金有限公司成立于2003年，位于江西省莲花县工业园，省级高新技术企业。该公司专业生产铝熔铸业专用辅料，主要产品有中间合金、熔剂、陶瓷过滤板等耐火材料、喷粉除气设备等。
（3）南京云海特种金属股份有限公司成立于1990年，是碱金属及其合金的专业生产厂家，主要产品有镁合金、金属锶、中间合金和铝合金。该公司的主要中间合金产品是铝锶中间合金。2010年，南京云海特种金属股份有限公司又和KB Alloys,lnc.（美国KBA）合资成立了南京云开合金有限公司，进一步提升了中间合金的产能。
（4）湖南金联星特种材料股份有限公司是一家生产铝合金熔炼用辅助材料的公司。该公司成立于2001年，位于湖南省岳阳市。该公司面向铝加工、铝铸造行业提供辅助材料，包括各种晶粒细化类、金相变质类、元素添加类铝基中间合金，铝母合金，耐火材料，陶瓷过滤片，除气设备等。
3、公司一季度的毛利率有一定程度的下降的原因是什么？全年大概能保持什么样的水平？与去年同期相比。
公司产品价格采用原材料价格与加工费相结合的定价方式，在一定程度上可有效规避原材料价格波动带来的风险， 单位毛利基本稳定，但由于原材料价格持续上涨，使得毛利率有所下降。同时由于小金属材料价格上涨对公司的毛利率也产生了一定的影响。但由于公司产销量不断增长，公司盈利水平持续稳定增长。
4、公司积极拓展军工与航空航天领域，能否介绍一下这方面的具体情况。
公司拥有一支集工艺、设备、产品一体化的自主技术研发队伍，同时通过与科研院所合作以及通过海外并购先进技术，保证了公司技术研发的领先地位。公司建立了较好的合作研发体系，与北京航空航天大学共建了“河北省航空航天金属材料工程技术研究中心”、“北京航空航天材料科学院四通材料制作所”、“北航国际科技合作项目工作站”和“河北四通新型金属材料股份有限公司院士工作站”，共同从事航空航天用中间合金和新型复合材料的研究。中心已经成功研制出航空航天铝稀土晶粒细化类中间合金，并能够批量生产。公司还与河北工业大学等高校建立起了紧密的联合研发、成果转化的合作关系。公司与日本东北大学金属材料研究所联合研发航空航天用新型铝合金晶粒细化剂制备技术，该项目被国家科学技术部批准为“国家国际科技合作专项项目”。公司被国家科学技术部国际合作司认定为“示范型国际科技合作基地”。公司是“十二五”国家高技术发展计划（863 计划）新材料技术领域“新型轻质与高强韧耐蚀合金及其构件精密制备技术”主题项目的牵头单位。
公司拥有世界先进的研发和检测设备，主要有荧光光谱、氧氮氢分析仪、碳硫分析仪、电感耦合等离子发射光谱（ICP）、光电直读光谱仪、金相显微镜和X射线衍射仪等。同时，公司还拥有 10 型、50 型、200 型、500 型、1000 型电磁感应研发设备和高温热压烧结炉、电磁搅拌设备、超声波设备、在线复合除气装置、千吨级挤压设备等材料试制专用设备。公司的产品检测和研发水平居国内行业领先地位。
公司已经取得“武器装备科研生产单位三级保密资格”。公司未来一方面将通过积极拓展高铁、军工、航空航天等领域市场的深度和广度，通过扩大产能增加产品种类以及继续加大技术研发投入，不断提升自身研发和制造水平，从而实现规模效益，替代更多进口的中间合金高端产品。此外，公司还将大力开发铜基、镁基、锌基、铁基客户市场，拓展收入增长空间，进一步巩固和提升公司的市场地位和竞争能力，实现持续的内生式增长，；另一方面可以借助资本市场并购相关优质资产，实现外延式增长，以更好的业绩回报广大投资者。
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