调研问答全文
莱宝高科 (002106) 2017-07-25
本次调研活动在会议室由证券事务代表向参与调研人员主要介绍了公司2017年目前生产经营情况、触控显示行业发展现状及其未来发展趋势、公司发展战略及未来发展方向等情况，并进行相关沟通交流，然后由证券事务代表带领调研人员参观了公司产品展示厅。本次调研活动的主要沟通内容如下：
1、请简要介绍一下公司发展历程及下属子公司的情况。
答：公司成立于1992年7月，系专业研发及生产平板显示上游材料及触控器件的专业厂商，2007年1月在深圳证券交易所中小企业板上市。为大力发展一体化电容式触摸屏业务，公司于2011年投资设立全资子公司——重庆莱宝科技有限公司。截至目前，公司拥有3家全资子公司---深圳莱宝光电科技有限公司、重庆莱宝科技有限公司、莱宝科技（香港）实业有限公司，1家控股子公司—浙江金徕镀膜有限公司，以及2家参股子公司---深圳市莱恒科技有限公司（公司持股比例40%）、重庆神华薄膜太阳能科技有限公司（公司持股比例10%）。
2、请简要介绍一下公司主要下属子公司的业务情况。
答：ITO导电玻璃由公司的控股子公司---浙江金徕镀膜有限公司在浙江省金华市集中生产，中小尺寸TFT-LCD面板及模组和彩色滤光片集中在公司光明工厂生产，同时利用原有部分小尺寸OGS的部分生产设备改为生产盖板玻璃，主要以差异化的大尺寸盖板玻璃和2.5D盖板玻璃产品为主；中大尺寸OGS产品由全资子公司——重庆莱宝科技有限公司集中生产。鉴于公司已对小尺寸触摸屏生产线设备进行停产处理，公司全资子公司——深圳莱宝光电科技有限公司目前基本没有实际生产经营业务。公司全资子公司——莱宝科技（香港）实业有限公司主要从事技术服务及贸易业务。此外，公司参股的子公司——深圳市莱恒科技有限公司主要从事玻璃基板的二次强化、显示屏薄化等加工业务。公司参股的子公司——重庆神华薄膜太阳能科技有限公司准备从事太阳能电池、组件的研发、生产、销售、安装、太阳能应用产品的销售等业务，目前尚未投产。
3、请介绍下公司中大尺寸OGS的产能情况？后续如市场需求放大，公司扩产需要多长时间？
答：公司中大尺寸OGS产能分为前段G5 CTP Sensor和后段OGS两部分产能。截至目前，因产品结构不同，公司前段G5 CTP Sensor产能约为8万片/月左右，1片G5玻璃基板可排版28块 10.1英寸或12块14.1英寸或6块21-27英寸的触摸屏面板；后段OGS产品月产能目前已扩充至80万块（行业内简称“800k/m”），随着产品尺寸不同，相应的实际产能存在一定的差异，尺寸越大，对应的产品加工工艺时间增长，相应导致实际产能会有一定幅度的降低。公司后续会随着市场需求变化逐步扩充后段OGS产能，扩充周期约2-3个月。
公司会着力于对现有G5 OGS设备进行改造进行产能和效率的进一步提升，鉴于中大尺寸触摸屏市场需求稳步增长，G5 OGS及以上世代生产线的投资金额巨大，公司会谨慎评估中大尺寸OGS产能扩充，目前没有大幅扩产需求。
4、公司的OGM产品具有什么特点？OGM产品的市场推广进展如何？目前已有哪些客户应用OGM产品？
答：公司的OGM是OGS的升级版本，采用金属镀膜工艺制作金属网格（metal mesh），具有电阻值低、导电性能更好、支持窄边框、支持手写笔操作、悬浮触控的特点，主要用于中高档的二合一笔记本电脑、触控笔记本电脑等产品。2016年第四季度以来，公司已为包括联想（Lenovo）、惠普（HP）、戴尔（DELL）等多家客户开立数款OGM产品，自2017年3月起已实现首款OGM产品批量生产供应。公司今年会加大OGM产品的市场推广力度，提升公司在中大尺寸电容式触摸屏的市场竞争力和巩固市场地位，努力培育新的利润增长点。
5、公司的OGM产品的良品率水平如何？价格水平如何？
答：公司的OGM产品已开立多款样品，第一款量产产品自2017年3月开始，初期订单量相对较小，目前处于量产初期，良品率需要一定的爬坡周期，目前良品率较同规格的OGS良品率会下降5%-10%左右，预计后续随着工艺持续优化，良品率将逐步获得一定幅度的提升，初期目标要达到与OGS相同的良品率水平。鉴于OGM产品具有同时支持窄边框、手写笔操作、悬浮触控等优点，目前主要用于中高档细分笔
6、公司OGM产品的毛利率对比OGS产品的毛利率是否会有一定比例的提升？
答：如前所述，公司的OGM产品目前处于量产初期，受新产品良品率爬坡等因素影响，OGM产品的良品率水平较OGS产品下降5%-10%左右，相应对OGM产品的毛利率水平带来一定的不利影响，目前OGM产品的毛利率不如OGS产品。公司的OGM产品订单需求目前处于持续增长态势，公司正在积极通过努力优化OGM的生产工艺、提高生产效率、提升良品率等措施，力争尽早改善提升OGM产品的毛利率水平。
7、随着公司的OGM产品在今年下半年逐步更多大批量生产，相应是否后续将完全替代原有的OGS产品？
答：OGM和OGS具有不同的性能特点，分别定位于不同档次的产品，不存在相互完全替代的风险。在特定的中高端触控笔记本电脑产品会更多采用OGM，OGM产品具有同时支持窄边框、手写笔操作、悬浮触控等优点，而且OGM一般还会搭配AR膜（增透膜）、AG膜（防眩光膜）、AF膜（防指纹膜），公司具备全部这些功能膜层的批量制作能力；而OGS相比OGM而言具有成本竞争优势，更适合于无需较高配置的中低端产品。
8、除了OGS/OGM技术以外，在中大尺寸触摸屏方面，目前还有哪些结构的触摸屏技术与公司存在竞争关系，公司的OGS/OGM技术存在哪些竞争优势？
答：随着二合一笔记本电脑市场需求迅速增长、触控笔记本电脑市场稳定增长，自2017年以来，不少竞争对手厂商逐步加大该类市场用中大尺寸电容式触摸屏的市场开发力度，力求分享该等市场成长的成果。目前而言，OGS/OGM技术占据全球中大尺寸电容式触摸屏市场的主流地位，其中OGS目前以中低档市场为主，OGM以其同时支持窄边框、手写笔操作和悬浮触控的优点，以中高档市场为主；此外，GF2、on cell结构在中大尺寸电容式触摸屏尤其是10-13.3英寸区间的产品占据一部分市场份额，相对而言，GF2结构受制于Film Sensor供应受限且性能不稳定等因素影响，成本较高且批量供应稳定性较差；此外，受制于良品率、材料消耗等因素影响，on cell结构以及GF2结构的生产成本较OGS/OGM相对更高，随着OGS、OGM的良品率进一步提升，其性能和成本竞争优势将有望进一步得到巩固。
9、请展望分析一下触控笔记本电脑的未来市场发展趋势？是否会继续保持增长态势？
答：触控笔记本电脑市场主要是指尺寸为13.3英寸至17.3英寸的带触控功能、以商用办公功能为主的笔记本电脑市场。随着windows 10操作系统日益为更多的用户下载使用，笔记本电脑市场自2011年至今5年未发生大量换机潮而导致目前逐步进入换机周期，再加上PC厂商不断创新触控笔记本电脑产品外观和应用等因素影响，预计全球触控笔记本电脑市场2017年有望继续保持稳健增长。公司希望依托优质稳定的中大尺寸电容式触摸屏产品，努力满足客户不断提出的个性化定制化产品需求，与客户共同分享触控笔记本电脑成长成果。
鉴于未来市场逐步成长过程中可能带来更多竞争对手或潜在竞争对手等因素，公司自身在触控笔记本电脑的市场成长可能存在一定的不确定性。因此，该等预测仅供您参考使用，建议您多方收集了解相关行业资讯，理性客观做出投资判断。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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