调研问答全文
华侨城A (000069) 2017-07-14
一、公司简介
深圳华侨城股份有限公司（简称华侨城A，股票代码000069）是华侨城集团旗下旅游及房地产板块的上市公司，致力于成为国内主题公园的领导者、旅游产业的领军者、城镇化价值的实现者。
1997年9月，华侨城A诞生，并随后实现于深圳证券交易所上市。2009年，华侨城集团主营业务于华侨城A整体上市事宜宣告完成，自此，华侨城A明确奠定了华侨城集团价值实现者这一战略角色。2015年，华侨城A通过非公开发行股份，总股本增加至82.06亿。
公司以旅游开发和经营为核心，以文化产业为特色和依托，在国内拥有数量最多、规模最大、效益最好的主题公园群，相继开发建设了锦绣中华?民俗村、世界之窗、欢乐谷、深圳东部华侨城等一大批知名主题公园和文化旅游景区，并以主题公园为核心，华侨城开创了包括旅游演艺、文化产业集群等多产品体系，以及都市娱乐商业模式的欢乐海岸等。2016年，华侨城年游客量超3456万人次，再次荣膺“亚洲第一，世界第四”行业地位。
经过近二十年的探索与升级，华侨城A以旅游综合、房地产为主营业务，构筑了成熟的成片综合开发模式。各业务板块相互融合，文化旅游景区、酒店、住宅和商业类地产以多种形式组成有机整体，成为公司有别于一般旅游、地产开发模式的独特优势，并实现了1+1>2的效用，在业态布局、产品功能、盈利与资金回收等方面形成紧密联系和相互补充，产生明显的协同效应和集群优势。近年来，公司在业务创新上不断进行探索实践，在探索文化旅游发展新模式、房地产综合业务体系的构造、旅游互联网业务研发等方面进行了探索与实践。
2016年，华侨城A主要经营指标均实现了较大提升。公司全年实现营业收入354.81亿元，同比增长10.07%；实现归属于上市公司股东的净利润68.88亿元，同比增长48.44%，基本每股收益0.84元/股，同比增长31.79%。
二、公司的项目布局
公司项目主要布局在一线及二线重点城市。经过近三十年的发展，公司目前项目布局范围涉及深圳、北京、成都、上海、武汉、天津、南京、重庆、西安、昆明、宁波等城市。
公司未来将继续重视在一线及二线热点城市获取优质资源，进一步加快公司的发展速度。
三、土地储备情况
截至2016年末，公司全口径土地储备约为1200万平方米（包含新增权益土地储备、非并表项目土地储备）。2017年上半年公司新获取土地面积约32万平方米，规划总建筑面积约61万平方米。（具体情况请以2017年半年度报告为准）
公司主要通过以下三种方式获取土地资源：一是直接参与土地市场的招拍挂；二是通过与政府合作的方式获取综合项目土地资源；三是集团特色小镇的二级土地开发
2017年，公司陆续竞得深圳龙华新区民治办事处、深圳宝安中心滨海文化公园地块、顺德大良地块、成都天府新区地块、重庆礼嘉地块、天津西青区地块，上述地块的获取大大拓展了公司的土地储备。公司将继续积极拓展一线城市和二线热点中心城市的土地资源，为巩固公司自身优势，持续实现公司效益创造良好条件。
四、公司发展的资金来源
公司控股股东华侨城集团始终支持公司的持续快速发展，为公司发展提供资金支持。
凭借公司长期形成的品牌信誉以及长久以来较高的信用评级，公司拥有充足的银行授信额度，以及良好的银行间合作关系。同时，公司旅游综合及地产业务也给公司发展提供了较为稳定的现金流入。
公司重视资本市场融资渠道，以丰富公司融资方式。2015年，公司通过非公开发行方式成功募集资金58亿元。
2016年4月，公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）（债券简称：“16侨城01”、“16侨城02”）成功发行，总发行额度为35亿元。
五、股利分红政策
公司将积极实施连续、稳定的利润分配政策，保持公司的可持续发展的同时，重视对投资者的合理投资回报。
公司在制定股东回报规划时，将综合考虑公司所处行业特征及市场环境、公司经营发展战略、股东回报、社会资金成本及外部融资环境等因素，在平衡股东的合理投资回报和公司长远发展的基础上，对公司利润分配做出相应安排。
为进一步增强公司现金分红的透明度，提高现金分红水平，提升对股东的回报，完善和切实履行分红分配政策，公司于2015年3月发布《公司未来三年（2015-2017年）股东回报规划》，对2015-2017年期间的股利分红计划作出了基本的规划。
六、主营业务毛利率
2016年度，公司旅游综合业务毛利率为40.71%，同比减少1.8%；房地产业务毛利率为63.39%，，同比增长3.25%。
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