调研问答全文
佐力药业 (300181) 2017-08-01
1、目前科济生物的临床进展情况如何?
答：2017年6月5日，科济生物在美国临床肿瘤协会 (ASCO) 2017年会上公布了全球首个针对GPC3靶点的、使用CAR-T细胞治疗难治复发的肝细胞癌的一期临床试验结果。13名接受CAR-T细胞治疗的患难治复发的肝细胞癌患者均耐受良好，未出现剂量限制性毒性(DLT)或3级以上不良反应。下一步将开展全球Ib/II期临床试验，在已接受同样治疗方案的5名可进行疗效评估的患者中，1名患者出现部分缓解，2名疾病稳定 ，2名患者疾病进展。除一名疾病进展病人在治疗后12月死亡以外，其他4名病人都仍然存活，生存期已分别超过14个月、20个月、14个月和10个月。
科济生物目前在美国已聘请了首席科学家、商务拓展副总裁等高级人才，着手生产服务商、临床合作方筛选确定。一方面拓展国际市场，另一方面通过FDA的高标准研究来推动国内申报注册。另外，科济生物也在利用抗体研究方面的优势，立项具有自主知识产权的抗体药物的研发。
2、公司半年度业绩下滑的原因是什么?
答：公司半年度利润下滑，主要原因是随着国家医疗体制改革的深入，医保控费力度加强，包括二次议价、药品零加成、药占比控制等政策以及营销团队的调整对公司产品的销售增长带来一定的压力，增速未达预期。同时，2014年以来，为提升公司竞争力，公司围绕大健康上下游产业链延伸积极布局，通过相继的收购、参股、再融资等方式进行投资，相应的财务成本有所增加，且投资项目对公司的业绩改善需要一定的时间来体现。未来一段时间公司将加强资源整合，发力内生增长，积极调整营销策略，自营和招商并重，强化医院终端及连锁大药房的覆盖，加强学术营销和品牌建设，促进业绩增长。
3、目前公司销售团队情况如何，公司产品的销售地区主要是哪些?公司产品学术研究的情况？
答：公司目前销售团队有500人左右，2017年公司营销策略进行了调整，自营与招商并重，营销总部新成立了代理商事业部，通过代理商的资源优势加快终端覆盖和市场拓展。
乌灵胶囊全国各地均有覆盖，在浙江、上海、北京、广东、江苏、湖北等经济发达地区市场较成熟，业绩较好。百令片在陆续开标以后，市场覆盖也会进一步拓宽。
在学术研究方面，公司积极推进乌灵胶囊、百令片、灵泽片等产品在多个科室的临床研究，积累进入临床指南和专家共识证据。今年上半年，乌灵胶囊又新进入3个专家共识：“医学难以解释的症状”临床实践中国专家共识、常见神经疾病伴发焦虑诊疗专家共识、心血管疾病合并失眠诊疗中国专家共识、中国缺血性中风中成药合理使用指导规范，奠定了乌灵胶囊是治疗焦虑抑郁状态及失眠的基础用药地位；百令片新增进入《男性生殖系统疾病中医诊疗专家共识》。
4、公司近两年收购了很多标的，接下来如何规划资源投入，布局方向？
答：公司2014年收购了青海珠峰，获得了百令片产品，与乌灵胶囊一起组合形成双核驱动，成为公司的又一核心产品。后来又相继收购百草中药、百草医药、凯欣医药等企业，参与德清医院合作办医，完成了医药制造、医药流通、医疗服务的产业链延伸和布局。中药饮片和配方颗粒是国家重点扶持的产业，未来有很大的机会，公司的中药配方颗粒列入了浙江省科研专项并通过了相关的GMP认证。当前公司的重点是收购后的整合，发挥协同效应，实现内生增长。公司一方面围绕乌灵系列和百令片组建营销团队，另一方面围绕中药饮片和配方颗粒组建团队，努力做好两只队伍的资源整合和优势互补。
5、华东医药的百令胶囊能做到20个亿，公司对此怎么看?
答：华东医药销售团队经验丰富，销售模式成熟，市场进入早，取得了有利的市场先机，且华东医药产品线丰富。公司产品百令片也拥有广阔的市场潜力，公司会通过调整营销模式等措施加强百令片的销售推广，提升公司业绩，力争在未来将乌灵胶囊、百令片发展为年销售超过10亿的现代中药大品种，将灵泽片、灵莲花颗粒打造成年销售超过亿元的支柱品种。
6、公司董事长股票质押率非常高，是否会有风险?质押取得的资金主要都投资了哪些项目?
答：去年隆祥投资的减持是出于调整个人财务结构的考虑，未来会通过合适的方式持有公司的股份。我们一直在关注二级市场的变化，董事长质押的股票近期也进行了延期购回，目前不存在对公司产生风险的影响。
佐力集团目前主要投资方向是以杭化院为平台的功能性新材料板块、以佐力小贷为主的综合金融板块。
7、德清郡安里项目目前进展如何?
答：德清郡安里目前正处于二期建设中，预计2018年竣工。为了将郡安里打造为高端旅游度假典范和健康养生目的地，2017年4月9日，御隆旅游与杭州蓝城青州房地产投资建设管理有限公司合作并正式签订《项目委托开发管理协议》，将蓝城集团宋卫平董事长理想小镇的宜居概念与健康养生的理念相结合，努力打造中医药健康服务与旅游一体化的平台，创建国家级中医药健康旅游示范基地。
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