调研问答全文
启明星辰 (002439) 2017-08-04
中报业绩说明：
公司中报收入稳定增长，公司上半年运行正常，订单增长不错，相比去年较好，同时费用增长方面都在有效控制内，人员增长也符合年度计划。整体来说上半年情况不错。
上半年业绩亏损，主要原因是增值税退税的影响，去年同期的退税额较大，不仅涵盖了去年上半年当期，还涵盖了前年未退的部分，基数较高。今年上半年的退税受到相关调控，有一定的延迟，预计三季度会陆续退进来，从全年看退税应该保持正常，对业绩影响不大。
安方高科目前进展情况：
安方高科今年上半年的业绩比去年同期要好，安方高科去年发生的商誉减值，需要履行重组时的承诺条款给予公司补偿，目前在商谈阶段。另一方面，安方高科的商誉减值，去年提得很充分，今年如果业绩维持上半年的态势，预计全年不会带来额外影响。后期处理方面，目前的商谈也包括原股东回购的可能性，因为还涉及到业绩承诺和补偿等很多合规要求，如有更为清晰明确的结论，公司会及时发布公告信息供大家了解。
问：上半年订单增速很快，增速贡献来源？
答：上半年当期签订的订单涉及行业很广泛，特别在军队、公检法、能源、电信行业。
问：公司后面退税的情况会如何？
答：首先我们退税是受到税务部门的影响，是根据收入指标来动态调节的，存在不确定性，去年整体退税非常快，同时15年没退的在16年上半年体现。我们也在积极跟踪相关税务部门，预计上半年未退的部分在7、8月份会退进来。从全年看，下半年应该不会出现上半年的情况，全年退税额应该恢复正常。
问：上半年大客户订单增长快，是因为更新换代？还是部署了更广泛的安全防护？
答：两个方面都有，相对比较均衡，符合网络安全整个市场情况。
问：网御星云营收和净利润下降较大的原因？
答：网御星云在内部已经跟集团公司完全融合了，我们在整个公司内部是按行业体系划分的。中报的差异是去年同期可能用网御星云品牌签的合同多些，同时去年退税网御星云比例高，不过这些指标从全年看是差不多的。
问：毛利率下降原因？
答：上半年毛利率有点下降，去年上半年受一些项目影响，毛利率达72.5%属于偏高的情况，全年的毛利率67%-68%属于正常，所以今年上半年毛利率是在正常范围内的波动。
问：行业集中度现在趋势怎么样？
答：整体行业来讲，还是需要去参考一些IDC、CCID官方的数据报告。单从企业角度看，通用产品采购集中度明显加大，比如原先分散在各个采购单位，现在云计算、大数据建设开展起来后，采购集中度也明显提升。但这不代表整个产业集中度就一定提升，因为安全技术、服务的新兴点也不断涌现，创业公司也在增多。
问：上半年数据平台业务线上涨很快，是标准解决方案还是定制开发？
答：分行业的话，政府、军队和能源增长较快，既有标准化的平台，又有定制化的部分。现在平台化的态势感知需求旺盛。由于公司的检测能力布局完整，我们做态势感知具有很大优势。整体看，30%左右要结合用户业务定制，70%属于标准化的通用平台。
问：网络安全法落地后，未来2-3年是有加速发展空间，还是会稳定发展？
答：后续会有具体的条例，主要包括关于关键基础设施的保障条例、关于关键敏感数据跨境的管理条例以及关于网络准入审查机制等，这些政策法规和制度建设将对我国网络安全产业带来很大发展空间。
问：请介绍长沙智为在DDoS方面的情况？
答：抗DDoS在云时代是个刚需，长沙智为在云抗DDoS领域具有国际领先的技术，我们通过投资长沙智为具备了在该领域市场突破的可能性。
问：云子可信产品是尝试性的还是会全面推广？
答：我们需要在尝试和实践过程中，不断探索有效的利润模式。
问：云计算大数据的兴起未来是否对安全形成拉动？未来这些厂商是不是我们的竞争对手？
答：云计算、大数据、移动互联等新技术极大拉动了信息化的价值，对于安全的需求也就急剧地加大。我们认为，云平台大数据厂商也需要和独立的安全厂商合作，从而在机制层面确保用户安全，保障网络安全法明确的用户主体责任。
问：应收账款增长的原因是什么？
答：主要是赛博兴安的并表，影响比较大。再说应收是余额的概念，因为应收与收入是不成正比的，看比例的话，半年度数据不太准确，应该看全年。
问：工控安全的市场看法？
答：工控安全市场的行业差异较大，同时工控安全部署和运维要求高，必须跟行业深度耦合，我们目前在典型行业案例上有重大突破，同时在车联网安全、智能家居安全研究方面一直有积累，可为后续市场发展提供各种技术准备。
问：与腾讯云战略合作的进展情况？
答：公司与腾讯在前期已经有了合作的基础，比如在四川政务云的合作。双方愿意将这种合作保持下去，在政务云市场发展更多的合作机会。双方各自都有自己的资源，希望能够形成互补的优势。
问：公司与其他云厂商是否合作？
答：公司作为独立第三方的安全厂商，对于与云平台厂商的合作态度是开放的，而事实上，公司除与腾讯合作之外，也与阿里、华为、浪潮等厂商都有合作关系。
问：研发费用资本化增长比例高是什么情况？
答：公司在新产品新项目研发方面投入较大。从财务数据上来看，资本化程度在正常范围内。
问：公司人才稳定性如何？
答：公司对于人才问题始终保持高度关注。做企业要适应环境和形势的变化，人才一直是我们高优先级的考虑。人才问题是个长期问题，公司也将不断探索各种新的措施来保障企业的人才需求。
问：云迁移对客户采购的影响？
答：云迁移会增加客户在信息安全的投入和采购量。
问：公司产品虚拟化的有多少？私有云安全涉及虚拟化产品的占比？
答：公司目前的云安全解决方案主要是面向政企云、专有云，我们全线产品在技术上都做到了虚拟化支持。目前，私有云安全的交付为软硬件一体，纯虚拟化软件的占比还比较小。
IR数据平台
