调研问答全文
新纶科技 (002341) 2017-08-10
1、公司高端胶带产品的技术来源是哪里？在市场上处于什么技术等级？
答：公司早在2014年即投资超过5,500万元在苏州自有产业园内建设了电子功能材料研发中心，专注于利用精密涂布技术开展功能性胶膜产品的研发，是国内规模最大的电子功能性胶膜材料研发中心。经过3年多在研发人才、专有技术及配方、专利、工艺流程等方面的积累，该研发中心自主开发的在智能手机、笔记本电脑等消费类电子产品中使用的功能性胶膜产品，技术指标已达到国际一流厂商标准，主要竞争对手是日本日东、美国3M、德国德莎等知名企业，产品已在国际一线手机品牌中得到运用。
2、请介绍公司常州一期目前的生产、销售情况。
答：公司常州一期项目主要生产消费类电子中使用的胶带、保护膜、石墨散热片等产品，共投资建设了11条进口涂布线，已于2015年末陆续投产，2016年主要处于产能、产品良率的爬坡提升期。经过一年多的积累与磨合，该项目已成功建立了一流的生产工艺与质量管控体系，并积极把握全球智能手机技术创新升级带来的机遇，自主开发了在OLED模组中使用的超薄双面胶带、在无线充电模组中使用的阻隔胶带、在柔性面板中使用的抗排斥胶带等附加值高、设计理念先进、技术壁垒强的胶带类新产品，2017年上半年已进入主流手机品牌BOM清单，为下半年业绩增长及树立新纶品牌奠定了基础。该项目高端产线2017年7月份产能利用率在80%左右，预计9月份将实现满产，考虑新增订单的需求，公司在今年4月已经向日本追加订购了一条胶带线，应该在明年4月投产，同时今年9月还计划追加订购2条胶带线，在明年9月份投产。
3、能否描述一下铝塑膜项目的前景？
答：目前在锂电池领域有3种技术路线，最开始的18650的圆柱电池，后来出现了方形的铝壳电池和软包电池，这种技术的演变主要是为了把单个电池的容量做大，18650电池容量小，长期来看不适合用在新能源汽车上，而在国内铝壳电池比较流行，在日韩软包电池比较流行，随着国内对新能源汽车的要求越来越高，锂电池续航里程越来越长，重量越来越轻，在这种情况下，软包电池有一定的优势，可以做的更薄、更轻，软包电池的部分指标已开始逐步领先于铝壳电池，所以公司认为软包电池在新能源汽车中应用会越来越明显，从今年上半年的相关市场数据来看，销量前六名的新能源汽车有三种是采用了软包电池，软包电池成为越来越多的新能源汽车的选择，从而带动铝塑膜市场的扩大。到2020年，公司估计国内在动力领域每月对铝塑膜的需求在2000平方米以上。
4、请问公司收购日本铝塑膜工厂之后，客户变化的情况？
答：在收购之前，日本三重工厂生产的铝塑膜在国内是通过代理商销售，客户以3C为主，最大客户是ATL。并购之后，我们重点关注动力类的客户，主要是基于两个方面，一个是3C类客户对价格要求敏感，公司利润率受影响；二是动力类客户对铝塑膜品质要求非常严格，公司的产品优势明显。目前公司销售重点放在利润率比较高的动力层面，并购之后我们先后导入了多氟多、江西氟能、微宏动力等动力客户，在公司现有销售量中50%以上卖给动力客户。
5、公司近期连续签订两个铝塑膜长约订单，为什么客户愿意签长约？
答：公司目前签署长约订单的主要是动力电池厂商，动力锂电池对铝塑膜的要求更高，3C领域很多产品由于产品寿命短，只要求铝塑膜1年质量保证，动力锂电池很多质保期8-10年，所以对铝塑膜品质要求非常高，对上游原材料厂商要求也很高，所以动力锂电池企业有很强的战略合作意愿。
其次，国内现在要求动力锂电池的主力厂商有8GWH的产能，每年铝塑膜的需求接近2000平方，旺季每个月有300平方以上的需求，所以动力锂电池企业非常希望有稳定的渠道，需要保证供应。
第三，动力电池软包工厂很多都是新建的，所以公司跟他们的合作很多从建厂就开始了，向他们提供技术支持与服务。目前与客户签订的战略合作协议中，就包括技术交流、新产品开发和共同对下游车厂进行推广。
6、公司募投项目TAC膜的进度如何？
答：公司2016年非公开发行募集资金主要用于常州三期TAC膜材料项目，公司TAC等光学膜涂布项目在增发完成后已正式启动，该项目以公司全资子公司新恒东为实施主体，未来规划产品将从TAC扩展到COP、IM等光学膜。为了更好地推动项目实施，公司拟投入募集资金20,000万元对新恒东进行增资，本次增资后新恒东注册资本变更为25,000万元。截至目前，公司已经对新恒东增资10,000万元；上半年先后完成了厂房规划设计、土地平整、设备选型等前期工作，预计将于今年8月份正式启动土建施工，项目计划于2018年三季度转入设备调试阶段。
7、公司2016年度扣非后净利润依然亏损是什么原因？为什么2016年下半年盈利水平不如上半年？
答：公司2013年末启动从传统洁净业务向功能材料业务的战略转型，新业务的主要业务主体常州一期项目2016年仍处于产能和产品良率提升的磨合期，因此盈利能力较弱，全年扣非后净利润仍亏损约500万元，但同比2015年度扣非后净利润亏损9500万元，已经出现大幅好转。进入2017年后，随着功能材料业务盈利能力逐步爬坡，一季度、二季度扣非后净利润分别为1782万元和3791万元，呈现不断攀升的趋势，预计下半年仍将持续增长。关于公司2016年下半年盈利水平出现下滑，主要是为推进业务转型，管理费用、财务费用、固定资产投入持续增加，具体情况分析我们有在深圳证券交易所年报问询函回复公告中说明。
8、请问原材料波动对公司经营的影响大吗？
答：公司主营业务包括功能材料、超净产品的研发生产和净化工程施工，公司主要产品的核心技术在于配方、设计方案、生产工艺等方面，原材料均为市场化程度较高、采购渠道较多的基础类商品，价格较为稳定，短期内不会对公司生产经营产生影响。在公司未来业务重点的功能材料领域，公司也在积极谋求与上游原材料厂商的战略合作，参与原材料的生产，降低供应链风险。
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