调研问答全文
新大洲A (000571) 2017-08-09
1、董事会秘书向分析师和机构投资者介绍了公司各业务经营情况、公司战略规划、重组路径规划等情况：
1）大家都很关注公司煤炭产业近期的变化，总体上讲由于煤炭价格上涨，公司经营形势好转。一季度公司主力矿井遭遇土煤层，进入二季度煤价提升较快，呈现产销两旺。主力矿井和新投产矿井效益凸显，目前煤价已提升到历史最好水平。五九集团预收销售款过亿元。到7月份煤炭毛利率达59%，煤炭行业形势好转,公司1-7月份产销煤148万吨，收入接近3亿元。预计五九集团全年可以实现盈利，达到扭亏为盈的目标。
物流业务的收益比较稳定。
2）为了实现上市公司牛肉产业的发展，去年公司做了一些前期准备工作，比如设立海外并购业务平台，开展牛肉业务，先后设立了近十个子公司（8家）。今年牛肉产业的收入贡献会比较大，半年报还不明显，下半年牛肉贸易业务将大幅提升，以及收购完毕境外资产，预计年底该业务收入将有较大变化。年初，公司预计牛肉食品产业贡献的利润不会低于2016年度摩托车产业对上市公司贡献的利润，未来牛肉食品产业有望成为公司利润贡献主体。
3）公司经营战略将突出发展牛肉产业，这在公司一年来的调整中已经比较明确。从产业关联度看，物流产业存在发展机会，一些资产公司在研究出售，剥离资产的目的是为了发展新的牛肉食品产业。减少业务领域，有利于公司集中资源发展保留下来的产业和新产业。公司会在条件成熟时，通过内部决策推进这项工作，例如电动车、游艇、航空等。大家关心煤炭产业是否剥离，目前公司还没有这方面的安排，五九集团还有枣矿集团这一重要股东。
4）公司重组实施路径比较清晰，上市公司拟置入的核心资产是国内恒阳牛业股权，由于涉及借壳，其置入要一个过程，我们近期也对外披露了一些信息，考虑业务模式，需要进行一定的调整规范，因此计划先收购海外牛源资产，如乌拉圭资产、阿根廷资产等，将来还可能增加。提升上市公司对产业源头资源的控制，收屠宰企业是一个较好的路径选择，再将完成调整后的恒阳牛业股权置入到上市公司。希望用几年的时间，上市公司完成战略转型，将上市公司打造成以海外牛源为主要资源加国外内巨大销售体系的真正意义上的牛业企业。总体思路是这样，目前公司正在积极推进重组。
2、问答交流：
Q：公司煤炭业务今年预计产量？五九集团还会新建矿井吗？
A：公司预计281万吨。五九集团暂时没有新建矿井计划。
Q：公司牛肉屠宰业务未来的发展速度？
A：上市公司牛肉食品产业增长速度一定是远远高于行业增长速度，一方面有恒阳十多年的经营铺设的渠道，具备较好的消化能力，积累到现在具备了较快发展的能力，牛肉产业近年在我国销售增长的趋势明显，有良好的经营环境，加上上市公司的授信能力，未来几年应是一个高成长过程。
Q：上市公司已收购了乌拉圭Losinal公司50%股权，有计划收购剩余50%股权吗？海外收购有障碍吗？
A：这个公司我方占一半股份，另一个收购方退出，这给我们一个机会，且与公司正在实施的战略规划吻合。如果收购另外股份，有利于经营和协同，存在外部股东的情况下，在我方贯彻经营目标时必然受到其他资产影响。目前我们正在收购几个项目都是按100%股权收购。此次收购乌拉圭和阿根廷资产，已经拿到ODI批复。国家及地方政策方面对类似我公司推进的项目给予比较大的支持，没有障碍。
Q：未来要收购牛业资产，资金需求量是否很大？
A：是的，每个拟收购的资产预计在3000-5000万美金。公司将通过多渠道融资，处置一些产业，也可选择发行股票、债券等，但在规模上会控制，减少对原股东的影响。
Q：请介绍一下目前国内外牛肉企业的情况？
A：目前全球有100家左右比较优质的牛肉屠宰加工企业，但70%掌握在国外产业巨头旗下，剩余的20-30家企业中再剔除新西兰、南非等一些小企业，能并购的也就10多个。恒阳在积极布局，有希望成为国内外行业排名靠前的企业，公司目标是成为国际一流企业。
Q：恒阳国内资产主要业务是什么？
A：恒阳国内业务主要是贸易和深加工，这些环节利润相对较高。
Q：恒阳的目标是什么？
A：恒阳如果置入上市公司后将有更好的融资平台、资源整合能力和品牌知名度，预计五年目标能在三年完成，目标是市场占有率达到20%，成为行业稳定的龙头。
Q：中国放开了美国牛肉的进口，对国内冲击大吗？
A：美国牛肉以谷食牛为主，质量、价格没有显著优势，对进口牛肉还要看不同部位的肉的优劣势。这方面南美的牛肉质量、价格更具优势。我们认为对中国市场不会有太大影响。
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