调研问答全文
东方园林 (002310) 2017-08-15
一、公司PPP项目的入库率如何？
A：项目一般是先入省库。项目在完成两评价一方案、通过专家评审和政府审批后，再向省里报送，最后实现后台录入，就可以入省库了。省里入库后到财政部的库还有个更新的周期。可以说东方园林完成了PPP合法入库全部手续的项目达到了90%以上。省库和财政部的库对银行融资而言效力是一样的。现在落地的项目，越来越规范了，基本上每个落地的项目都是完成两评价一方案手续的。
二、上半年关于PPP的政策文件发布较多，如何解读？
A:政策的要点可以从三个方面解读，一是更加规范PPP各相关方行为,这有利于东方园林这样的龙头公司；二是控制地方政府的融资规模；三是保证PPP项目的成功率，一旦签订了PPP协议，各方就必须严格执行。同时派往各地的中央环保巡视组加大了约谈地方政府的力度，中央层面对各地环保问题和欠账保持高压态势。水系治理和固废处置等环保任务几乎成为各地方政府的刚需。
三、市场利率上行，对公司有何影响？
A:表面上是利率上行，实际上是一行三会监管加强。银行还是偏爱PPP项目，特别是绿色项目，银行对PPP项目利率基本上维持稳定。银行对PPP项目在规范性和入库方面要求趋严,对东方园林来说是利好。
四、PPP项目运营期会不会有绩效考核不达标的风险？
A:不达标风险很小。承接PPP项目时，公司会关注绩效考核标准，政府设置的考核标准还是合理的。这种绩效考核的模式，对于东方园林这样规范运作的大公司影响不大，但对一些不规范的小企业是有影响的。
有部分对公司不熟悉的投资者，对东方园林的认识还停留在几年前，认为是专门做园林绿化的公司。其实公司2013年开始研究水系治理，在国内首次提出三位一体的治理理念。公司早已经完成了从单纯园林绿化公司到水系治理领域龙头企业的转型。目前公司80%以上的PPP业务都与水系治理有关。公司对水系治理的设计、技术和施工能力也是有目共睹的，以北京为例，公司参与了北京的三大河流治理，包括萧太后河、房山琉璃河、通州北运河，充分证明了公司的技术和设计能力。
五、公司PPP项目的融资情况如何。
A:进展比较顺利。我们是在市场上率先提出和运用金融保障模式的企业，金融保障模式和PPP模式本质上是一样的。而且，我们的金融团队在项目营销时就跟进，会对接至少3-5家金融机构，项目决策时，融资难易程度、利率水平也是决策考虑的重点因素。有这些准备工作，公司拿到项目后，融资就会相对容易和顺利。
六、公司后续的环保并购计划是什么？
A:公司从两方面考察并购标的，一是有足够市场量支撑，二是工厂有扩张的条件。借助技术等优势，后续能有发展。公司现在并购的都是体量小的标的，后续公司将利用自身资源帮助他们成长。
七、公司未来的订单增速如何？
A：截至目前，2017年以来公司新中标的PPP订单涉及的投资额约400亿元。考虑到下半年文旅集团对订单的贡献，应该还可以。
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