调研问答全文
海伦哲 (300201) 2017-08-15
本次活动的主题是向资本市场介绍海伦哲本次拟发行股份及支付现金收购的诚亿自动化及新宇智能的情况及上市公司半年度业绩情况，围绕海伦哲及本次并购标的公司目前经营情况、未来发展等进行深度解析和交流。
首先，海伦哲董事长丁剑平先生热烈欢迎各机构出席此次交流会，感谢各位对海伦哲的关心与关注。
丁剑平董事长简要介绍海伦哲的背景、智能制造板块内的三个板块的业务，包括特种车辆、LED智能控制电源及自动化装备，并介绍海伦哲未来发展战略目标。随后，公司董事、财务总监兼董事会秘书栗沛思详细介绍海伦哲整体情况、主要产品、已并购企业业绩情况对比、公司战略规划及措施、公司业绩情况及本次拟并购标的简要介绍。紧接着由两位标的公司负责人分别向投资者介绍诚亿自动化及新宇智能的主要产品、竞争优势、企业亮点等。在介绍环节后与各机构投资者展开交流：
1、问：关于诚亿自动化，请问目前整个模组的设备企业的情况如何？公司的竞争优势在哪？
答：COG绑定设备，在整个中国地区大概能够做到绑定设备企业大概有十来家，但真正专注的、有规模的、有竞争优势的就是就是鑫三力和诚亿自动化。这两家是COG绑定国产化设备主力供应商，占国产设备的85%。其他家业务不知道如何。但我们的订单一直很多。我认为，COG、FOG、COF模组设备市场潜力很大，AMOLED、全面屏、柔性显示屏的发展一定会带来设备的巨大需求。诚亿公司的竞争力在于：1、有十年相对专业的技术团队，造就了好多产品。2、公司的经营理念：诚信互惠，做好服务，让客户价值最大化。3、团队培养：让每一位诚亿人能得到改变，得到成长，得到收获。
2、问：公司的差异化竞争主要体现在哪？
答：任何一家使用COG设备的客户，不是仅仅注重价格，更多是要求技术和设备的持续服务和整个团队的创新能力。诚亿自动化一直专注于COG绑定领域。把产品做成系列化，满足不同客户阶段性的需求，所以公司的设备里面有一般的、普通般的配置，也有更高端的配置方案，能够满足不同客户的要求，诚亿自动化COG设备稳定，效率高，售后服务好，讲诚信。公司经营理念被更多的客户认可，所以我们能够做到持续的满足客户的要求，这是差异化的所在。
3、问：一季度是公司产品销售淡季，而今年1季度营收同比增长近90%，且归母净利润和往年相比扭亏为盈，请具体说明？能否维持到下半年？
答：公司的季节性特点比较明显，一般情况下，第四季度的销售收入要占全年销售收入45%以上，第四季度的利润要占全年利润的80%以上。从去年开始特别是今年上半年，随着公司内生式增长和外延发展，业绩增长非常快，四季度营收占比可能会下降，但季节性特点不会改变。公司业绩增长快主要有以下几个推动因素：1、公司本部去年拿到的国家电网订单有一部分在今年完成交付，在今年一季度实现收入；2、今年上半年公司本部又拿到了国家电网四个亿的订单，在上半年业绩里也会体现出来一部分，形成了本部收入比去年上半年同比翻番；3、并购的巨能伟业以及连硕科技的发展速度比较快，成长性好，业绩增长明显。
4、问：格拉曼产品主要包括军品及消防车，未来增长主要是那一块？如何看待消防机器人的市场空间？
答：格拉曼的产品主要是两个方面，一块是军品，一块是消防车产品。消防车产品又分成两块，一块是常规的消防车，另一块是消防机器人。战略上，现在格拉曼的发展重点是军品，今后军品的订单会继续增长。第二个就是公司消防车产品，消防车产品方面，公司的重点放在消防机器人和抢险救援机器人以及高端消防车上。综合来说格拉曼的发展是军品为主、消防装备为辅，而消防装备是以消防机器人为主、高端消防车为辅。军品的空间多大不好预测，说一个历史的数据，我们并购格拉曼前，格拉曼的军品订单是4、5千万，而去年一个订单是2亿多，今后这块应该会有个稳定的增长。随着十三五新的项目的实施，我们与部队合作的、并且是我们独家开发的一些产品会陆续投放出来，尤其是核生化系列装备，这次在朱日和阅兵上只亮相了一种，我们做的是一个系列成套的产品，后续还会有其他产品将投放给部队，所以我想，军品的增长空间是非常大的。另外，消防机器人去年市场总量大约有两个亿，公司占到七千万左右，我们会再努力提高市场占有率。
5、问：请介绍诚亿自动化的客户发展情况？
答：诚亿的发展有一个阶段性。从2011年刚开始的时候，公司当时定位在二、三线有增长性的客户。经过几年的发展，诚亿积累的客户群体将近有300家，在二、三线客户群体里面很大一部分都跟诚亿有合作，并建立了认同信任关系。二、三线客户有增长潜力，他们的增长带来了诚亿的快速增长。2015年过后，根据公司的综合实力增加，公司战略上转向一部分大型客户的合作，拉动公司技术、市场的提升。现在已经跟京东方、天马、华映已经有合作。同时，公司不断开发出新工艺新产品。拉动公司发展新的动力。比如全面屏指纹模组、多摄像头模组等生物识别技术，将是诚亿业绩大幅增长的主要动力。全面屏指纹模组样机已经确认交付。
6、问：诚亿自动化2016年公司销售额达到1.5亿规模，对2017年的销售规模做一个预计？
答：2016年完成签订合同约1.5亿，交付设备接近1亿，有很多订单集中在去年9月份和10月份11月份签订。今年开始订单情况就非常饱满，到现在为止签的合同已经达2亿。第三季度的订单预测也有大概6000多万，今年整个签合同接近3亿元。
7、问：请介绍新宇智能的消费锂电和动力锂电业务占比情况？
答：公司从2015年开始基本上从消费类向动力锂电池过渡，从2016年开始消费类电池占比比较少了，差不多占到20%多，大部分都是动力锂电池，因为动力锂电池的体量比较大，而且这几年因为厚积薄发，发展迅速。现在的主攻方向也是动力类，但是消费类比较好一些的订单，公司还会继续坚持做下去。
8、问：生物识别尤其是指纹识别市场潜力非常大，公司在生物识别智能装备上有哪些具体的规划？
答：公司在生物识别领域已有两款产品：第一个就是全面屏的指纹识别系列设备，现在整个全面屏市场还没有完全展开。目前该系列设备的样机生产已经接近验证尾声，马上要交付设备使用，该系列设备在客户验证合格后很快就会形成批量订单；第二个是生物识别的虹膜识别技术，现在也在启动相关系列设备的开发，今年将有部分设备样机出来。目前公司在生物识别领域会做两个方向的系列设备，就是用于虹膜识别的摄像头和指纹识别相关设备。这些将为今年明年产生更大的业绩。
9、问：从业务结构来看，海伦哲传统的高空作业车占比仍是最大，对未来各业务结构的比例大概是什么预期和规划？后期发展的主要增长点是哪个领域？未来以哪些业务为重点发展方向？
答：目前海伦哲的结构比例中，高空作业车在业务当中的比例最大，因为是历史原因形成的。从2016年国内高空作业车占行业的比重分析，海伦哲从销售数量上占比近40%，从销售额上看占比超过60%，高端的高空作业车都在我们的手里。从市场的发展来看，高空作业车处在一个爆发的时期，需求量正在快速增长，预计每年会以超过20%的速度增长。未来八年，中国的高空作业车年需求量会在8000台左右，公司希望在这8000台左右当中能够保持50%左右的市场占有率。高空作业车的市场前景是非常好的。至于各个板块的占比的规划，这取决于市场竞争发展的结果，将来市场需求的好、团队做的好、产品开发的好，自然而然的我们会把资源向这个方向倾斜。坦率的讲，我们目前并没有各个板块占比多少的规划，而要根据市场竞争的结果来产生，这就是我们的想法。
10、问：公司毛利率在30%左右，但是期间费用很高，导致公司出现一种增收不增利的情况，公司如何看待期间费用较高的问题？
答：目前期间费用较高的主要原因如下：1、上市之后，募投项目实施，员工的薪酬水平提升等增大了成本费用；2、集团化以后形成包括并购连硕科技、巨能伟业形成一些无形资产需要摊销，这属于合并报表因素；3、并购重组发生的费用支出，这也是非经营因素；4、计提的股权激励费用。这些因素加起来形成公司期间费用大，前几年是增收不增利，拐点在2015年，从2016年开始过了盈亏平衡点以后，公司的利润就开始体现出来了，现在随着收入的增加，利润就直接释放出来了。
11、问：高空作业车和高空作业平台之间有什么差别？两者之间的毛利情况如何？
答：高空作业车，顾名思义是一个车，从本身来讲它要有两个准入条件，第一个是企业准入，第二是产品准入。企业准入就是这个企业必须是有资质的，工信部认定的企业才能够生产高空作业车。而高空作业车的产品必须经过国家法定的检测机关认可之后才允许上路、上牌照，具有一定的行政门槛。高空作业车的优点是移动快、作业效率高，缺点是价格高。而高空作业平台是不允许上路行走的，只能在较为固定的场地作业，不能实现快速的大规模的转移。一般高空作业平台会用在建筑工地等场合，用量最多的是建筑工地的维修、安装、清洗这方面。高空作业平台的优缺点与高空作业车相比正好相反。
至于你所问到的毛利率，由于高空作业车的底盘是外购的，所以拉低了产品的毛利率，所以总体上来讲，整体的销售收入所表现出来的毛利率比高空作业平台要低。
12、问：GKH35C高空作业平台成功通过德国TüV莱茵CE认证，未来高空作业平台在国际化方面的有哪些布局？
答：这里说的高空作业平台实际是高空作业车，公司有一台35米的车载式高空作业车通过了CE认证。对于高空作业车来讲，国内外的市场在30米以下产品，公司在成本上的优势不明显，但是30米以上产品，成本优势就显现出来了，所以就选择了35米的做CE认证。将来会重点在国际市场上拿30米以上的产品参与国际竞争，这也是海伦哲国际化发展战略当中一个组成部分。
13、问：公司近年来持续并购战略的实施，对被并购企业的管理模式是怎么样的？
答：我认为最关键的问题是能不能够和被并购企业在今后整合的过程当中协同发展。海伦哲管理方针首先是战略管理，不是采取一般事务性的关系，只是在对目标企业并购以后，给予明确的战略方向，确定发展战略，对于日常的事务性的事情，并不介入。第二个是文化方面的整合，这是海伦哲的优势。海伦哲有一个强大的企业文化，而这个文化通过在并购的过程当中是得到了被并购企业团队的认可。对于以后在整合方面，我们有充分的信心能够使大家发挥1+1＞2的作用，使整个企业得到发展。第三是在规范运作方面，我们会委派财务总监，负责内控，确保标的企业经营运作符合上市公司要求。
14、问：2016 年中标国网5.7亿的超大订单，请问目前在国网招标的订单情况如何？国家电网一般是八、九月份开始招标，准备情况如何？今年能否保持？
答： 5月份公司中标了4个亿，大约占整个投标的60%多。现在各项的物资准备都已经完备，今年可以100%的完成国网订单的交付。另外，国网今年在8、9月份还会有第二批的招标，公司也正在积极准备来参与这个投标。
15、问：连硕方面未来的主要发展方向是向机器人教育去转变？
答：连硕科技并没有把主要的业务向机器人教育变动，只是说连硕科技由两块业务组成，在相当长的一段时间当中，连硕科技仍以自动化装备为主，机器人教育是一个有效的组成部分，将来它会有一个比较广阔的前景。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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