调研问答全文
瑞尔特 (002790) 2017-08-17
一、请介绍：公司的主营业务、下半年及未来发展规划、募投项目的进展状况。
答：瑞尔特是一家致力于节约全球水资源卫浴配件产品研发、生产和销售的国家认证高新技术企业，现阶段已发展成为国内冲水组件制造领域规模最大的企业和行业领先的卫浴配件制造企业，为众多国际、国内知名卫浴品牌商提供产品配套服务。公司产品包括：节水型冲水组件、静音缓降盖板、隐藏式水箱、挂式水箱、智能盖板等，其中节水型冲水组件是公司最主要的产品。目前，公司为众多海内外中高端卫浴品牌厂商提供了3大类、10大系列、200多种不同规格的优质卫浴配件产品，并在全球节水型冲水组件制造领域占有较高的市场份额。
1、公司主营产品包括：
（一）节水型冲水组件：是用于操纵或辅助冲洗水箱完成冲洗动作且可满足节水型水箱用的配件组，在与便器配套使用时，可实现便器单次冲洗周期的用水量不大于6L即能将污物冲离便器存水弯并排入重力排放系统的效果。具体指安装于便器水箱内部，具有延时冲洗、自动关闭、流量控制的进水阀、排水阀及其他附件产品。冲水组件如同手表中的机芯，决定便器的冲洗质量、安全性、节水效果和使用寿命等，是便器最核心的配套部件。
（1）进水阀：安装于冲水水箱内部，主要用来自动控制水箱进水的装置。主要分为“压力差式止水杯结构可调底进水阀”、“压力差式侧进水阀”。
（2）排水阀：安装于冲水水箱内部，主要用来控制水箱排水的装置。主要分为拍盖类单排排水阀、桶式双排排水阀、桶式双排排水阀（带钢线）、桶式双排排水阀（带支架）。
（二）智能盖板：盖板内部安装了电子系统，可通过遥控器或盖板主体按键，自动实现臀洗、妇洗、按摩清洗、暖风烘干、调节水温、调节座温等功能，智能盖板未来将成为盖板类产品的发展趋势与方向。用途：实现人体卫生清洁，预防细菌感染，预防妇科疾病，预防和缓解痔疮、便秘等肛肠类疾病；并在女性健康、老年人保健、各年龄段人群方便舒适如厕等方面，具有普通马桶无法比拟的优势，是现代家庭和时尚女性的最佳选择。
（三）静音缓降盖板：带有慢落功能的盖板，即关下盖板时，盖板慢慢降落，不产生噪音，根据材质不同，可分为PP盖板、UF盖板等。用途：安装在便器上，实现上盖和坐圈绕转轴转动闭合或打开。
（四）冲水水箱（隐藏式）：安装在隐蔽工程内的整体冲洗水箱，与壁挂式便器配套时，则由整体冲洗水箱和安装机架组成，适用于可实现同层排水的建筑房屋内。分为“正双按隐藏式水箱”和“超薄双按隐藏式水箱”。
（五）冲水水箱（挂式）：安装固定在墙壁或立壁上的冲洗水箱，包含与便器相连的管件和附件。分为“内置式挂式水箱”和“外置式挂式水箱”。
2、未来发展战略和本年度经营计划
公司将继续致力于节约水资源卫浴配件产品的研究和开发，同时通过创新开发智能化产品，让人们享受水带来的快乐和生活品质的提升。采取以市场为基础，以技术为支撑，以服务为核心的服务营销战略，通过加大研发设计和制造技术的提升、规模化生产等方式，为客户提供优质的产品和服务，巩固和强化公司在技术、生产、市场等领域的核心竞争优势。不断拓展全球范围的市场份额，促使公司在行业领域的竞争力和全球行业地位得到全面提升，力争将公司发展成为节水型卫浴配件行业的领军企业。
2017年度，公司继续巩固和加强在节水型卫浴配件产品制造领域的市场地位以及公司和世界知名卫浴品牌重要战略合作伙伴关系。加强研发和自动化设备投入，提升规模效应与技术水平，提高生产效率，并将立足优势产品，扩大差异化竞争优势，在巩固和发展冲水组件市场的基础上，进一步加大对静音缓降盖板、隐藏式水箱、智能化产品的市场开拓力度，提升公司卫浴配件产品的国内外市场份额。
3、募投项目的进展状况
2017年1-6月,公司使用募集资金1,941.15万元投入募投项目，截止至2017年6月30日公司累计已使用募集资金29,908.71万元投入募投项目。
2017年上半年，募投项目“新建年产1,120万套卫浴配件生产基地项目”投入金额1,730.14万元，截至2017年6月底，投资进度（累计投入金额占承诺投资总额的比例）为90.68%；上半年，“阳明路卫浴配件生产基地改扩建项目” 投入金额211.01万元。“新建年产1,120万套卫浴配件生产基地项目”2017年上半年新增产量为296万套。
二、贵公司对卫浴配件行业的发展有无信心？请介绍卫浴配件行业的发展前景。
我们对卫浴配件行业的发展前景，充满信心！
未来，卫浴配件行业的发展，预计将主要表现在以下几方面：
（一）全球水资源持续紧张和国家政策性扶持，势必带动中高端节水型冲水组件逐步取代并淘汰低端冲水组件，从而促进节水型卫浴配件行业的发展：当前，全球水危机加剧，中国水资源形势更日趋严峻。据有关统计，在全国669座城市中有400余座供水不足，其中近110座城市严重缺水，在32个百万人口以上的城市中，有30个长期受缺水困扰。我国城市生活居民用水几乎相当于工业用水量，生活用水中的75%左右消耗在卫生间的便器及附属配套设施（卫浴设备），而便器又是卫浴设备中的“用水大户”。20世纪80年代开始，卫浴设备逐渐应用在我国居民、商业、公用建筑的卫生间中，但直到上世纪末，我国普通居民家庭和宾馆酒店大多数安装用水量在13升或11升以上的便器。上世纪90年代以后，我国相继出台了多项产业政策推广节水型冲水器具使用、促进生活用水的合理利用。1999年，建设部等多家部委联合发布了《关于推进住宅产业现代化提高住宅质量的若干意见》，重点推广节水型卫生器具，强制淘汰不符合节水要求、冲水量9升以上的便器水箱等。2005年，国家质检总局发布了GB6952-2005《卫生陶瓷》强制性国家标准，该标准明确将节水型便器的节水量定义为“平均用水量不超过6升”；同年，国家发改委发布了JC987-2005《便器水箱配件》强制性标准，针对便器冲水装置制定了一系列技术指标。2011年，国家质检总局发布了由瑞尔特等多家卫浴配件制造企业联合起草并制订的GB26730-2011《卫生洁具 便器用重力式冲水装置及洁具机架》国家标准，进一步完善并提升了节水型冲水组件的技术要求。2011年7月，中国建筑卫生陶瓷行业的7项新国家标准正式推行，新标准将节水型冲水器具作为一个重点项目单独列示；同年11月，工信部发布的《建筑卫生陶瓷工业“十二五”发展规划》明确提出：要推进卫生陶瓷节水与减量化应用，积极发展节水型洁具。2012年1月，国务院发布《国务院关于实行最严格水资源管理制度的意见》，要求全国范围加大城市生活节水工作力度，逐步淘汰公共建筑中不符合节水标准的用水设备及产品，大力推广使用节水型生活用水器具，全力推进节水型社会建设。2016年10月，国家发展改革委等九部门联合发布的《全民节水行动计划》提出：“新建公共建筑必须采用节水器具，在新建小区中鼓励居民优先选用节水器具”；“扩大政府采购清单中节水产品的类别，选择部分节水效果显著、性能比较成熟的获证产品予以优先或强制采购”；“实施高效节水产品‘以旧换新’”。生活用水中节水的关键是便器节水，便器节水技术包括三个方面，一是管道冲水技术，二是冲水组件的控水技术，三是冲水组件与便器的配套技术，后两项技术通常是由卫浴配件制造商实现的。冲水组件应用在便器冲水水箱内部，决定便器的冲洗质量、安全性、节水效果和使用寿命等，是便器最核心的配套部件。瑞尔特等几家中高端卫浴配件企业，生产的节水型冲水组件能够实现便器单次冲洗周期的用水量不超过6升，超节水型冲水组件单次冲洗周期用水量不超过4.8升，即达到将污物冲离便器存水弯并排入重力排放系统的清洁效果！并且冲刷效果、使用寿命远远超过低端冲水组件。所以，推进节水型冲水组件行业的发展，加强节水型卫生洁具的研制、推广与应用，无疑是最重要的科学节水举措之一。但当前国内冲水组件制造领域内，不同规模的生产企业众多，产品质量参差不齐，两极分化严重。以瑞尔特为代表的全球中高端节水型冲水组件企业的节水技术先进、通过国际权威认证较多、生产规模较大、规范化程度高，并且所生产产品的质量性能优良、使用寿命较长、性价比较高，代表着全球节水型冲水组件产品的发展水平，在主流产品市场上具有较强的竞争优势并占据主导地位。低端冲水组件产品使用廉价的原材料，产成品基本不满足国家及行业标准要求，产品技术、工艺较为简单，产品使用寿命较短，质量缺乏保证，性价比低，低端冲水组件产品生产厂家数量众多，为非主流卫生陶瓷企业提供配套。未来，随着居民生活水平的不断提高，随着国家节水强制标准的深入实施，随着落后产能的淘汰，低端冲水组件势必将逐步退出市场，并将逐渐被中高端节水型冲水组件替换、取代，中高端节水型冲水组件市场空间有望持续拓展，发展潜力巨大。同时，很难达到节水标准、性价比低、用户体验较差的低端冲水组件产品将逐渐被淘汰。水资源的持续紧张形势和国家越来越重视节水政策的推行，势必推进我国节水型卫浴配件行业标准化与工业化水平，促进产业升级。
（二）产业制造基地转移使全球卫浴工业形成有效的分工与协作，为今后我国卫浴配件行业的良性发展提供市场机遇：随着欧美等国劳动力成本高昂、产业政策与市场环境等多方面影响，国际知名卫浴品牌厂商将其比较优势集中于产品设计、市场调研与品牌营销等方面。而与其配套的卫浴配件研究、开发、制造、装配与物流等业务链逐步向中国等发展中国家转移，并形成卫浴配件产业制造基地，全球化、标准化、专业化的分工协作体系已经建立。这有利于我国卫浴配件制造企业在更高的层次上参与全球卫浴工业的整体协作与市场竞争。
（三）卫浴品牌商的加速整合带动了卫浴配件行业集中度的提升，并且随着下游客户的品牌集中度的不断加强，将带动与国内外知名卫浴品牌厂商保持了良好合作关系的中高端冲水组件制造企公司产品的市场份额增长：伴随着卫浴行业的发展，行业内品牌的整合力度正在不断加强，市场集中度不断提升。近年来，日本老牌卫浴品牌INAX收购American Standard亚太业务；西班牙ROCA将鹰牌卫浴、吉事多卫浴收归旗下；美国KOHLER先后收购珠海佳德厨卫、中山加枫卫浴；厦门路达与台湾HCG达成战略合作等。境外知名卫浴品牌商凭借其强大的资金实力和较高的品牌知名度，几乎垄断了我国的高端卫浴产品市场，占据我国卫浴行业的高端市场。但近些年来，以箭牌、惠达、恒洁、九牧、航标等为代表的国内知名卫浴品牌厂商，纷纷采取品牌运营、资本扩张、技术升级等策略，在中高端卫浴市场与外资品牌展开追赶与竞争。卫浴配件制造企业的生存发展必将是以强大的客户资源为生存基础，以卓越的产品品质、领先的技术优势来提升行业地位。有能力为世界高端、国内知名的卫浴品牌厂商提供专业化技术方案、整体性配套服务的卫浴配件企业将会步入稳定且持续的发展进程。现阶段，节水型冲水组件领域的竞争格局已较为成熟与稳定，能够进入全球高端卫浴品牌商配套体系的冲水组件制造商主要包括：瑞尔特、吉博力、福马等。作为与国内外知名卫浴品牌厂商保持了良好合作关系的中高端冲水组件制造企业，将伴随着知名卫浴品牌厂商同步发展壮大。
（四）冲水组件配套市场的需求将会影响卫浴配件行业的发展：
1、节水型冲水组件制造企业的下游客户主要是卫浴品牌厂商，即卫生陶瓷生产企业。这些客户对冲水组件的采购主要体现在产品配套方面。
2、存量冲水组件的换修、家庭DIY装修等因素同样对冲水组件的市场需求产生重要影响。我国冲水组件换修市场具备很大的发展潜力。同时，我国庞大的人口基数将支撑冲水组件产品广阔的换修市场空间。未来，随着我国新建家庭和人口的增长，以及国民自身DIY的能力与意识不断提高，冲水组件的换修消费市场将会继续增长。
3、我国拥有消费潜力巨大的农村市场，随着农民收入水平提升、生活水平改善、消费观念进步以及国家对新农村建设力度不断加强，农村市场对卫生洁具的消费需求将为卫浴配件行业带来稳定持续的增长动力。
（五）我国国民经济的不断增长和城市现代化水平的逐步攀升，带动卫浴配件行业呈智能化、艺术化等多样化发展趋势：近年来，随着城市居民生活水平的不断提升，人们对生活品质要求也越来越高，人们对卫浴产品已突破传统概念，除卫生清洁功能外，愈加注重节能减排、艺术欣赏、保健养生及休闲娱乐等功能。这就为高科技、智能化的卫浴设备及卫浴配件的开发与应用带来了机遇，并由此带动卫浴配件行业向个性化、智能化、艺术化等多样性应用领域发展。尤其是智能盖板，近年来发展迅猛，从先前的不为人知到名声鹊起。自从2015年财经作家吴晓波一篇热文《去日本买只马桶盖》引发全民对智能马桶盖板的关注，李克强总理于2015年两会期间在谈到“出国买马桶盖”问题时表示“中国企业要升级，如果国内也有相同质量的产品，应该更有竞争力”，“起码能为消费者省下机票钱！”,智能马桶产业在国内开始加速发展。据有关推测，目前智能马桶在中国大陆的普及率不到1%，日本家庭普及率为79%，韩国普及率为50%左右，中国台湾地区普及率25%，欧美国家普及率也较低。智能马桶盖，在中国兴起较晚，但近年来很快迎来市场爆发的契机。纵观全球智能马桶盖市场，前景一片光明。
三、“R&T”品牌的智能马桶盖，市场占有率如何？未来提升空间有多大？同类型产品的竞争对手有哪些？国内智能马桶盖的产业集中度如何？
1、经过不断拓展新经销商和广布销售网点，目前“R&T”品牌的智能马桶、智能盖板在全国十多个省份的地市主流建材市场上均有销售。但公司自主品牌的智能马桶、智能盖板的市场占有率，目前总体上还有待进一步提高。
2、当前，智能马桶在日本、韩国的普及率较高，在我国台湾地区也有相当用户使用。但在我国境内，近年来才开始兴起，据了解在中国大陆的普及率还不到1%。随着国内居民的消费升级，智能马桶市场空间非常可观。公司将进一步加大智能马桶盖的研发投入，努力提升产品品质，继续开拓国内销售网点，努力提升线上电商智能产品销售份额，进行跨界客户资源整合和工程项目合作，并逐步完善全国统一售后服务体系。瑞尔特向来靠产品品质本身来取信于市场，随着R&T自主品牌在市场终端消费者中的认知度、知名度、美誉度的不断提升，我们坚信R&T品牌智能产品将会以优秀的品质赢得消费者的青睐，并取得市场空间的逐步提升。
3、近年来，智能马桶品牌在国内如雨后春笋，遍地开花，但同时鱼龙混杂，产品质量参差不齐。除诸多知名卫浴品牌厂商涉足智能马桶盖外，部分家电巨头也进军智能马桶盖领域。瑞尔特生产的智能马桶、智能盖板，在安全性、水温性能等细节方面略占优势，并且“R&T”品牌的智能马桶的返修率相对较低。
4、目前，市场上的智能马桶，主要还是以整体卫浴品牌为主，如TOTO、科勒、美标、松下、九牧、箭牌、安华、法恩莎、欧路莎、恒洁等国内外一线品牌。单一的智能马桶盖产品主要以浙江台州品牌为代表，如便洁宝、维卫、怡和、特洁尔、爽洁康等。
四、面对国内新消费升级，公司有没有考虑加大中高端的智能卫浴配件产品的研发和生产？
答：改革开放以来，我国出现了三次消费升级，推动了经济的高速增长，消费结构的演变带动了我国产业结构的升级。
进入二十一世纪后，增长最快的是教育、娱乐、文化、交通、通讯、医疗保健、住宅、旅游等方面的消费，尤其是与IT产业、汽车产业以及房地产业相联系的消费增长最为迅速。
智能卫浴配件产品领域和电子信息、医疗健康、住宅等产业息息相关。卫浴配件行业朝个性化、智能化、艺术化等多样性应用领域发展，是大势所趋，这也为高科技、智能化的卫浴设备及卫浴配件的开发与应用带来了机遇。
近年来，公司在智能马桶、智能盖板领域的研发设计方面的人力和资金投入，逐年增多，并且每年均有新增研发项目。未来，公司在中高端智能卫浴配件产品领域是否有无重大投入，请您持续关注公司通过法定信息披露媒体对外发布的公告。
在接待过程中，我们严格按照《上市公司与投资者关系工作指引》、《深圳证券交易所中小企业板上市公司规范运作指引》及本公司《投资者关系管理制度》、《信息披露事务管理制度》等关于投资者关系活动的相关规定，与来访人员进行了充分的交流与沟通，并未出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深圳证券交易所的要求签署调研《承诺书》。
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