调研问答全文
伟星股份 (002003) 2017-08-19
一、基本面介绍环节
公司成立于1988年，主营钮扣、拉链和金属制品等服饰辅料的生产与销售，2004年6月份公司作为中小板首八家公司之一登陆资本市场，成为中国服装辅料行业首家上市公司。
回顾公司的发展历程，可以分为两个阶段：第一个阶段（上市前），伟星股份的发展与壮大得益于改革开放中国纺织服装行业的快速成长，为与之相配套的服装辅料行业提供了机会，充分享受到了政策红利。第二个阶段（上市后），公司充分利用资本市场，及时把握市场机遇，实现了公司的快速发展。通过近三十年的努力，公司形成了比较明显的五大核心竞争优势：①研发与技术优势；②装备与规模优势；③营销与服务优势；④业内良好的口碑与品牌影响力；⑤管理团队优势。
上市以来，通过全体员工的共同努力，公司实现了较好的发展。但过去四五年，受宏观经济形势、服装企业去库存、产业迁徙等影响，公司发展受到了一定的影响，处于阶段性的转型期。最近两年，通过公司大力推行转型升级，经营业务稳步发展，取得不错的业绩。上半年，公司实现营业收入11.75亿元，较上年同期增长20.60%；净利润1.63亿元，较上年同期增长21.71%。
公司2017年的经营目标是力争达到营业收入24亿元，上半年我们已实现年度计划的49%左右，相比往年，较好地完成了上半年的计划目标。
上半年，公司取得如此业绩，主要来源于国内销售规模的增长，同比增长24.42%；其中钮扣同比增长19.22%，拉链同比增长18.76%。主要原因系：①围绕年初制定的战略规划，在“攻坚战“中取得较好成绩。②持续营销创新。一方面对客户结构调整，加大重点客户的拓展；另一方面是营销管理模式创新，区域化管理、高层负责制，有效进行资源整合，加强市场联动。③公司强大的研发和服务保障能力，得到客户的广泛认可。而国际业务营收增长有所趋缓，主要系①产品涨价的影响；②区域市场的影响，如土耳其外贸新政等；③新客户开发的阶段性滞缓。
二、互动环节
1、公司一、二季度业务增长情况如何？
答：从财务指标来说，公司第二季度增长速度要比第一季度快。分产品来说，钮扣同比增长21%左右，拉链在20%左右；分区域来说，国内市场同比增长27%左右，国际在12.5%左右。
另外，目前服装产业是世界性分工，并没有绝对的国内外区分。据统计，公司上半年国内业务的增长，除国内品牌客户外，还有不少来自外贸型客户或国际品牌公司在国内的订单。
2、孟加拉现有产能有多少，未来有什么安排？
答：公司孟加拉工业园建设规划共分三期，预计产销规模将达到6500万美元，其中一期工程预计将于年底建成，将形成年产拉链9,240万条、金属扣8,400万套的规模。
3、公司计划如何应对诸如土耳其外贸新政所带来的影响？
答：对于国际化战略，公司有较为详细的规划，并在稳步推进。未来，公司将逐步扩大国际市场的服务保障能力，在土耳其、越南、中拉美洲等地试点，通过设厂、技术输出等方式提升市场影响和保障能力，布局国际营销网络。
4、上半年，公司钮扣和拉链产品增长不错，想问下公司产品提价有多少影响？同时，我们注意到公司钮扣产品毛利率有所下降，这会成为趋势吗？
答：公司上半年产品提价对公司营收的影响有5-6个点吧。对于钮扣产品的毛利率，公司一直认为30%以上都比较正常，毕竟我们属于传统制造业。
5、目前环保政策趋严是否会淘汰落后产能，有利于行业集中？
答：肯定会的。
6、去年原材料涨价中，哪些的影响比较大？
答：对公司影响较大的，主要是铜和锌合金。
7、公司海外客户中，主要的有哪些？
答：主要如H&M、Nike、Adidas、迪卡侬等国际品牌企业。
8、请问公司上半年军工业务情况如何？
答：2017年上半年，中捷时代实业营业收入1,380.31万元。受行业特性的影响，军工业务通常在三四季度体现。
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